Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die Pfizer-Aktie mit 37 $/Aktie in 2 Jahren.
- Dies bedeutet, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial von über 40 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs hat.
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Die Aktie von Pfizer ist in den letzten 3 Jahren um über 50 % gefallen, da die Einnahmen aus dem Impfstoff COVID-19 zurückgegangen sind. Die Anleger sind auch besorgt über die ausbleibenden Ergebnisse der 43 Milliarden Dollar teuren Übernahme von Seagen und den zunehmenden Wettbewerb nach dem Auslaufen der Patente für wichtige Medikamente.
Dennoch stuft Morningstar Pfizer dank seiner Patente, Skaleneffekte und seines starken Vertriebsnetzes nach wie vor als ein Unternehmen mit einer hohen Marktdurchdringung ein. Die patentierten Medikamente von Pfizer sorgen für einen starken Cashflow, den Pfizer zur Entwicklung neuer Medikamente nutzt.
Als Branchenführer ist Pfizer in der Lage, stark in Forschung und Entwicklung zu investieren, was die Chancen auf die Entwicklung bahnbrechender Medikamente erhöht. Diese kontinuierliche Innovation trägt zur Stärkung des Wettbewerbsvorteils und des breiten Burggrabens bei.
Heute sieht es so aus, als könnte Pfizer unterbewertet sein.
Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Es gibt 3 Kernfaktoren, die den langfristigen Wert einer Aktie bestimmen:
- Umsatzwachstum: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Anleger bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.
Das 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel, um Aktien zu bewerten:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs
DasUmsatzwachstum und die Gewinnspannen bestimmen den langfristigen normalisierten Gewinn pro Aktie ( EPS) eines Unternehmens, und Anleger können den langfristigen durchschnittlichen KGV-Multiplikator einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Warum Pfizer unterbewertet erscheint
Vorhersage
Auf der Registerkarte " Analystenschätzungen " von Pfizer (siehe unten) sehen Sie, dass die Analysten erwarten, dass der Umsatz des Unternehmens in den nächsten drei Jahren unverändert bleibt, während der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) um etwa 1 % pro Jahr wachsen soll:
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Pfizer hat in den letzten 5 Jahren massiv von den pandemiebedingten Einnahmen profitiert, wobei der Umsatz des Unternehmens im Jahr 2022 bis zu 100 Milliarden Dollar erreichen wird.
In den letzten 5 Jahren verzeichnete das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 4,0 % CAGR, während der normalisierte Gewinn pro Aktie mit einer CAGR von 0,2 % zurückging.
Bewertungs-Multiple
Pfizer wird derzeit zu einem Kurs von etwa 26 $ pro Aktie gehandelt, was bedeutet, dass die Aktie mit dem etwas mehr als Dreifachen der für das nächste Jahr erwarteten Einnahmen und dem etwa Zehnfachen der für das nächste Jahr erwarteten Gewinne gehandelt wird.
Pfizer hat in den letzten 5 Jahren ein durchschnittliches normalisiertes Forward P/E-Multiple von 11,5x erreicht. Mit dem 9,9-fachen des erwarteten Gewinns wird die Aktie heute also etwas günstiger als im historischen Durchschnitt gehandelt.
Für unsere Bewertung verwenden wir das 11-fache des voraussichtlichen Kurs-Gewinn-Verhältnisses.
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Heute sieht es so aus, als ob die Pfizer-Aktie zum Verkauf stehen könnte.
Fairer Wert
Analysten gehen davon aus, dass Pfizer in 3 Jahren einen normalisierten Gewinn pro Aktie von etwa 3,10 $ erreichen wird. Bei einem 11-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis wird die Aktie mit etwa 34 $/Aktie bewertet.
Für die Dividenden, die Pfizer in den nächsten 2 Jahren voraussichtlich ausschütten wird, können wir noch etwa 4 $ aufschlagen, so dass unsere Schätzung des fairen Wertes für Pfizer insgesamt bei etwa 37 $/Aktie liegt.
Da die Aktie heute bei etwa 26 $ gehandelt wird, bedeutet dies, dass die Pfizer-Aktie in den nächsten 2 Jahren um 19,3 % pro Jahr bzw. insgesamt um 42 % steigen könnte, um diesen fairen Wert zu erreichen:
Der Markt hat auf lange Sicht im Durchschnitt etwa 10 % jährliche Rendite erzielt. Wenn Pfizer also 19 % pro Jahr zulegen könnte, würde es den langfristigen Durchschnitt des Marktes übertreffen.
Die Aktie könnte für Anleger interessant sein, die in einen Marktführer investieren möchten, der vorübergehend in Ungnade gefallen zu sein scheint.
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Kursziel der Analysten
Der Konsens der Analysten für Pfizer liegt heute bei etwa 32 $ pro Aktie, was bedeutet, dass die Analysten der Meinung sind, dass die Aktie heute ein Aufwärtspotenzial von über 20 % hat.
Die nachstehende Grafik zeigt das Konsenskursziel der Analysten im Verhältnis zum aktuellen Aktienkurs (blaue Linie) neben dem Aktienkurs (schwarze Linie). Je höher die blaue Linie, desto mehr Aufwärtspotenzial sehen die Analysten für Pfizer.
Die Analysten haben bei der Festlegung des Kursziels von Pfizer nicht die besten Erfahrungen gemacht. So haben sie beispielsweise den 50-prozentigen Kursanstieg der Aktie Ende 2021 nicht vorhergesehen.
Dennoch gehen sie davon aus, dass die Aktie heute ein Aufwärtspotenzial von über 20 % hat:
Die Kursziele der Analysten können von vielen Verzerrungen betroffen sein und sind nicht immer genau.
Dennoch kann ein Blick auf die Konsenskursziele der Analysten eine gute Möglichkeit sein, eine "zweite Meinung" zu Ihrer eigenen Aktienbewertung einzuholen.
TIKR Anregung
Auf der Grundlage des 2-Minuten-Bewertungsmodells sieht es so aus, als ob die Pfizer-Aktie heute unterbewertet ist und in den nächsten 2 Jahren um über 40 % steigen könnte.
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