Wichtige Statistiken für die Oracle-Aktie
- Kursveränderung vom 52-Wochen-Hoch für $ORCL-Aktien: -16%
- Aktueller Aktienkurs: $277
- 52-Wochen-Hoch: $346
- $ORCL Aktien Kursziel: $345
Was ist passiert?
Am vergangenen Freitag erlitt die Oracle(ORCL)-Aktie ihren schlimmsten Tagesrückgang seit Januar und stürzte um 7 % ab, nachdem die Anleger einen Schritt zurücktraten, um die ehrgeizigen langfristigen Ziele des Softwaregiganten zu verdauen, die auf seiner AI World-Konferenz in Las Vegas vorgestellt wurden.
Der Ausverkauf erfolgte trotz einer anfänglich positiven Reaktion am Donnerstag, als die Aktien nach der Präsentation des Finanzausblicks des Unternehmens um 3 % stiegen.
Auf der Analystenkonferenz legte Oracle beeindruckende Prognosen für das Geschäftsjahr 2030 vor. Das Unternehmen geht davon aus, dass der Umsatz mit Cloud-Infrastrukturen von 18 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2026 auf 166 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 ansteigen wird.
Der Gesamtumsatz wird voraussichtlich 225 Milliarden US-Dollar übersteigen, bei einem bereinigten Gewinn von 21 US-Dollar pro Aktie. Das bedeutet ein jährliches Umsatzwachstum von über 31 % in den nächsten fünf Jahren.
Wenn Oracle diese Ziele erreicht, würden Umsatz und Gewinn pro Aktie in nur fünf Jahren fast um das Vierfache steigen - das schnellste organische Wachstum seit über 15 Jahren.
CFO Doug Kehring stellte fest, dass von den S&P 500-Unternehmen mit einem Umsatz von mehr als 50 Milliarden Dollar weniger als fünf in den nächsten 12 Monaten schneller wachsen als Oracle.
Der Kursrückgang vom Freitag deutet jedoch darauf hin, dass die Anleger daran zweifeln, ob diese Prognosen realisierbar sind. Der Analyst Rishi Jaluria von RBC Capital Markets, der die Aktie mit "Hold" bewertet, sagte gegenüber CNBC, dass die Aktie "eine kleine Verschnaufpause" brauche, während die Anleger die Zahlen verdauen und die Erreichbarkeit bewerten.
Die Skepsis konzentrierte sich auf das Ausführungsrisiko angesichts des erforderlichen massiven Ausbaus der Infrastruktur.
Oracle kündigte vor kurzem einen Fünfjahresvertrag mit OpenAI im Wert von über 300 Milliarden Dollar an, um Zugang zu KI-Chips zu erhalten. Im September meldete Oracle verbleibende Leistungsverpflichtungen in Höhe von 455 Mrd. USD, was einem Anstieg von 359 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Dieser Rückstand gibt Aufschluss über künftige Einnahmen, obwohl die Umwandlung dieses Rückstands in tatsächliche Einnahmen davon abhängt, dass der Aufbau von Rechenzentren schnell durchgeführt wird.
CEO Clay Magouyrk ging auf die Bedenken hinsichtlich der Konzentration ein, indem er bekannt gab, dass Oracle im laufenden Quartal neue Verpflichtungen für Cloud-Infrastrukturen im Wert von 65 Mrd. USD unterzeichnet hat, die sich auf sieben Verträge mit vier verschiedenen Kunden verteilen.
Wichtig ist, dass es sich bei keinem dieser Kunden um OpenAI handelt. Magouyrk betonte, dass Oracle über OpenAI hinaus viele große Kunden hat, und entgegnete damit Befürchtungen, dass die Wachstumsstory zu stark von einer einzigen Beziehung abhängt.
Oracle teilte auch mit, dass die Bruttomargen für die KI-Infrastruktur zwischen 30 und 40 % liegen würden, höher als von einigen Analysten erwartet.
Das Unternehmen legte detaillierte Beispiele dafür vor, wie es Einnahmen und Ausgaben während der Hochlaufphase von Rechenzentren aufeinander abstimmt.
Das Management betonte, dass es nur Gelegenheiten mit klarer Gewinntransparenz verfolgt, die das geistige Eigentum von Oracle belohnen.
Was uns der Markt über die ORCL-Aktie sagt
Der anhaltende Ausverkauf der ORCL-Aktie spiegelt die Nervosität darüber wider, ob Oracle in der Lage ist, solch aggressive Ziele trotz der starken Nachfrage zu erreichen.
UBS-Analyst Karl Keirstead, der sein Kursziel auf $380 anhob, räumte ein, dass "vorsichtigere Stimmen" sich auf das Konzentrationsrisiko bei OpenAI und potenzielle Engpässe bei der Markteinführung aufgrund eines derart aggressiven Ausbaus konzentrieren würden.
Die Oracle-Aktie ist in den letzten zwei Jahren um über 160 % gestiegen, wobei ein Großteil dieses Anstiegs auf die Begeisterung für KI zurückzuführen ist. Der Rückgang von 7 % am Freitag deutet auf Gewinnmitnahmen nach dem Höhenflug am Donnerstag hin, da einige Anleger sich fragen, ob die Erwartungen die Realität überholt haben.
Um bis 2030 einen Umsatz von 225 Mrd. USD zu erreichen, müssen der Bau von Rechenzentren, die Sicherung von Strom und Grundstücken, die Aufrechterhaltung der Bruttomargen während der raschen Skalierung und der weitere Abschluss umfangreicher Kundenverträge einwandfrei funktionieren.
Die zugrundeliegende KI-Nachfrage bleibt jedoch intakt, da die verbleibenden Leistungsverpflichtungen von Oracle 500 Milliarden US-Dollar übersteigen. Jetzt ist es für Oracle wichtig, schnell genug Kapazitäten aufzubauen, um den Auftragsbestand im geplanten Tempo in Einnahmen umzuwandeln.
Die Tatsache, dass vier verschiedene Kunden in einem Quartal Verpflichtungen in Höhe von 65 Milliarden US-Dollar unterzeichnet haben, zeigt eine breit angelegte Nachfrage.
Es zeigt aber auch die Kapitalintensität, die erforderlich ist, um diese Kunden zu bedienen, was den freien Cashflow in naher Zukunft unter Druck setzen wird, auch wenn es das langfristige Wachstum fördert.
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