Wichtigste Erkenntnisse:
- McDonald's steuert durch strategische Wertinitiativen und digitale Transformation durch ein schwieriges Verbraucherumfeld.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die MCD-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 372 $/Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 27 % gegenüber dem heutigen Kurs von 294 $/Aktie, mit einer annualisierten Rendite von 11 % über die nächsten 2,2 Jahre.
McDonald's(MCD) sieht sich mit einem der schwierigsten Geschäftsumfelder der letzten Jahre konfrontiert. Verbraucher mit niedrigem Einkommen, die normalerweise häufiger ein Restaurant besuchen, reduzieren ihre Restaurantbesuche.
Dennoch beweist der "Goldene Bogen" mit seinem franchisegeführten Geschäftsmodell, seiner digitalen Loyalitätsplattform und seinem systematischen Ansatz für Wert und Erschwinglichkeit weiterhin Widerstandskraft.
Im zweiten Quartal 2025 erzielte McDonald's ein weltweites vergleichbares Umsatzwachstum von fast 4 %, das trotz des Gegenwinds in der Branche durch positive Gästezahlen auf der ganzen Welt getragen wurde.
Das Segment Internationally Operated Markets (IOM) des Unternehmens verzeichnete ein vergleichbares Umsatzwachstum von 4 %, wobei alle Märkte positive Ergebnisse erzielten. Die internationalen Entwicklungslizenzmärkte verzeichneten ein vergleichbares Umsatzwachstum von mehr als 5,5 %, angeführt von Japan.
Unter der Führung von CEO Chris Kempczinski hat McDonald's drei kritische Elemente in den Vordergrund gestellt: Wert und Erschwinglichkeit, Menüinnovation und erstklassige Marketingumsetzung.
Die Strategie "Accelerating the Arches" des Unternehmens konzentriert sich auf die Modernisierung der Restaurants, die Einbindung der Verbraucher durch digitale Plattformen und die betriebliche Umgestaltung.
McDonald's ist in erster Linie über ein Franchisemodell tätig, wobei die überwiegende Mehrheit der Restaurants weltweit von Franchisenehmern betrieben wird.
Das Unternehmen erwirtschaftet seine Einnahmen durch Franchisegebühren, Lizenzgebühren und Umsätze aus den vom Unternehmen betriebenen Restaurants. Dieses anlagenarme Modell führt zu branchenführenden Betriebsmargen von fast 47 %.
Die MCD-Aktie hat sich über Jahrzehnte hinweg als beständiger Wert erwiesen, der dank seiner Markenstärke und seiner operativen Exzellenz mehrere Konjunkturzyklen überstanden hat.
Aus diesem Grund könnte die McDonald's-Aktie bis 2027 attraktive Renditen bieten, da das Unternehmen kurzfristige Herausforderungen bewältigt und gleichzeitig langfristige digitale Fähigkeiten aufbaut.
Was das Modell für die MCD-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die McDonald's-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf der Entwicklung der Wertstrategie des Unternehmens, dem Ausbau der digitalen Plattform und der Fähigkeit, das zweigeteilte Verbraucherumfeld zu meistern, basieren.
Die Chance, die sich für McDonald's bietet, besteht darin, die Wertwahrnehmung auf dem US-Markt zu verbessern und gleichzeitig die internationale Dynamik aufrechtzuerhalten.
Das Management erkennt an, dass die Verbraucher, die in die Restaurants kommen und Kombi-Mahlzeiten zu Preisen von über 10 Dollar sehen, eine negative Wertwahrnehmung haben, insbesondere bei den 50 % der Kunden, die die McValue-Plattform oder das Treueprogramm nicht nutzen.
Auf internationaler Ebene hat McDonald's ein starkes Fundament geschaffen. In allen wichtigen IOM-Märkten gibt es jetzt sowohl Mahlzeitenbündel als auch Menüs zu erschwinglichen Tagespreisen (EDAP), bei denen die Preise in der Regel unter 4 Dollar (oder Euro/Pfund) liegen.
Diese Märkte haben auch Preisdisziplin bewiesen, trotz der hohen Inflation, mit Preiserhöhungen im niedrigen einstelligen Bereich, selbst wenn die Inputkosten, wie z. B. für Rindfleisch, in Europa um 20 % gestiegen sind.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 5 %, operativen Gewinnspannen von 48 % und einem normalisierten KGV-Multiplikator von 23 prognostiziert das Modell, dass die McDonald's-Aktie von 294 $/Aktie auf 372 $/Aktie steigen könnte.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 27 % bzw. einer annualisierten Rendite von 11 % in den nächsten 2,2 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die MCD-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 5 %
McDonald's verzeichnete im letzten Geschäftsjahr ein bescheidenes Umsatzwachstum von 1,7 % und spiegelt damit das schwierige Konsumumfeld wider. Das US-Geschäft steigerte den Umsatz im 2. Quartal um 2,5 % und übertraf damit die Konkurrenten bei Umsatz und Gästezahlen, aber der QSR-Verkehr blieb insgesamt unter Druck.
Zu den Wachstumstreibern für die Zukunft gehören der Ausbau der digitalen Kundenbindungsplattform (derzeit 185 Millionen 90 Tage aktive Nutzer weltweit, Ziel sind 250 Millionen bis Ende 2027), die Beschleunigung der Entwicklung neuer Restaurants mit ca. 2.200 geplanten Nettoeröffnungen bis 2025 und die Verbesserung der Wertwahrnehmung durch Preisanpassungen der Kernmenüs in den USA.
Wir prognostizieren ein jährliches Umsatzwachstum von 5 %, das die Fähigkeit von McDonald's widerspiegelt, durch eine verbesserte Wertpositionierung Marktanteile zu gewinnen und gleichzeitig den Gegenwind der Branche zu bewältigen, einschließlich des anhaltenden Drucks auf Verbraucher mit niedrigem Einkommen und der allgemeinen Schwäche des QSR-Verkehrs.
2. Operative Margen: 48%
McDonald's erzielte in der ersten Jahreshälfte 2025 eine bereinigte operative Marge von fast 47%, was die Beständigkeit seines franchisegeführten Geschäftsmodells unter Beweis stellt.
Das Management strebt für das Gesamtjahr weiterhin eine bereinigte operative Marge im mittleren bis hohen 40 %-Bereich an und will damit die 46,3 % aus dem Jahr 2024 übertreffen.
Das Franchisemodell bietet eine natürliche operative Hebelwirkung, wobei die Franchisemarge den Großteil des Margenwachstums im Restaurant ausmacht.
Die Investitionen in Digitaltechnik und Technologie beginnen sich durch eine verbesserte betriebliche Effizienz auszuzahlen, auch wenn sie sich noch in einem frühen Stadium befinden.
Das Management hat strategische Investitionen in die Modernisierung des Unternehmens durch neue Finanzsysteme, HR-Plattformen und globale Business Service Center in Indien und Mexiko getätigt.
Das Unternehmen strebt für das Gesamtjahr einen Anteil der Gemeinkosten von etwa 2,2 % des systemweiten Umsatzes an. Der Zinsaufwand wird voraussichtlich um etwa 4 % im Vergleich zu 2024 steigen und damit am unteren Ende der bisherigen Schätzungen liegen. Der effektive Steuersatz soll bei 20-22 % liegen, wobei eine gewisse vierteljährliche Volatilität zu erwarten ist.
Wir gehen von einer operativen Marge von 48 % aus, basierend auf der Stärke des Franchisemodells, einer bescheidenen operativen Hebelwirkung digitaler Initiativen und der Erfolgsbilanz des Managements in Bezug auf diszipliniertes Kostenmanagement, selbst wenn es in strategische Prioritäten investiert.
3. Exit P/E Multiple: 23x
Die McDonald's Aktie wird derzeit mit einem Termingewinnmultiplikator von 22,9x gehandelt, was das hochwertige Franchisemodell und die Stärke der globalen Marke widerspiegelt.
Die historischen KGV-Multiplikatoren betrugen im vergangenen Jahr durchschnittlich 24,3x, über drei Jahre 24,1x und über fünf Jahre 24,8x, was auf relative Stabilität hindeutet.
Wir setzen ein Exit-Multiple von 23 an, was in etwa der aktuellen Bewertung und den jüngsten historischen Durchschnittswerten entspricht. Dies spiegelt mehrere Überlegungen wider. McDonald's stellt eines der hochwertigsten Geschäftsmodelle in der Restaurantbranche dar, mit vorhersehbaren Cashflows, minimalem Kapitalbedarf und globaler Diversifizierung.
Die Marke bleibt kulturell relevant, da McDonald's kürzlich von Kantar zum siebten Mal in Folge zur wertvollsten globalen Restaurantmarke ernannt wurde.
Die Partnerschaft mit dem Minecraft-Film war die bisher größte globale Kampagne des Unternehmens, die in mehr als 100 Märkten zu einem Anstieg der Gästezahlen führte.
Das 23-fache spiegelt das qualitativ hochwertige Geschäftsmodell und die Stärke der Marke McDonald's wider und berücksichtigt gleichzeitig die kurzfristigen Herausforderungen bei der Umsetzung und den Verbraucherdruck, der erst nach einiger Zeit vollständig überwunden sein wird.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die MCD-Aktie bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage der Umsetzung der Wertstrategie und der Erholung der Verbraucher: (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Anhaltende Konsumschwäche und Verzögerungen bei der Umsetzung → 6% jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Erfolgreiche Neupositionierung und digitale Expansion → 11 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Erholung der Verbraucher und beschleunigte digitale Vorteile → 15 % Jahresrendite
Selbst im konservativen Szenario bietet die McDonald's-Aktie angemessene Renditen, die durch das defensive Geschäftsmodell und die beständige Cash-Generierung unterstützt werden.
Das Franchisemodell des Unternehmens bietet Schutz vor Kursverlusten, da die Franchisenehmer einen Großteil des Betriebsrisikos übernehmen, während McDonald's relativ stabile Lizenzgebühren einnimmt.
Der Aufwärtsszenario für die MCD-Aktie könnte zu einer überdurchschnittlichen Performance führen, wenn McDonald's erfolgreich die Kernprobleme bei der Preisgestaltung von Menüs in den USA angeht und gleichzeitig die Einführung von Kundenbindungsprogrammen beschleunigt und von einer Verbesserung des Konsumklimas profitiert.
Zu den Schlüsselindikatoren gehören die Umsatzdynamik in den USA, das Wachstum der Mitgliederzahlen bei den Kundenbindungsprogrammen und die Entwicklung der operativen Margen.
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Wall Street Analysten sind bullish auf diese 5 unterbewerteten Compounders mit Marktübertreffungspotential
TIKR hat soeben einen neuen kostenlosen Bericht über 5 Compounders veröffentlicht, die unterbewertet erscheinen, den Markt in der Vergangenheit geschlagen haben und auf Basis der Analystenschätzungen auf Sicht von 1-5 Jahren weiterhin überdurchschnittlich ab schneiden könnten.
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Dies sind die Arten von Aktien, die auf lange Sicht enorme Renditen bringen können, insbesondere wenn man sie erwischt, solange sie noch mit einem Abschlag gehandelt werden.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!