Wichtige Statistiken für die KDP-Aktie
- Kursveränderung für $KDP Aktie: -11%
- Aktueller Aktienkurs: $31,10
- 52-Wochen-Hoch: 38,3 $
- $KDP Kursziel: $38,5
Was ist passiert?
Die Aktien von Keurig Dr Pepper(KDP) stürzten am Montag um 11% ab, nachdem das Unternehmen eine umwälzende Übernahme des niederländischen Kaffeeriesen JDE Peet’s für 18,4 Milliarden Dollar angekündigt hatte.
Die Barübernahme bewertet JDE Peet’s mit 31,85 Euro ($37,30) pro Aktie, was einem Aufschlag von 20 % auf den Schlusskurs vom Freitag und einem Aufschlag von 33 % auf den volumengewichteten 90-Tage-Durchschnitt entspricht.
Die Akquisition kommt zu einem Zeitpunkt, an dem das Kaffeegeschäft von KDP mit Gegenwind konfrontiert ist: Der Umsatz der US-Kaffeesparte ging im zweiten Quartal um 0,2 % auf 900 Mio. USD zurück, was auf den geringeren Absatz von Single-Serve-Kaffeepads und Keurig-Kaffeemaschinen zurückzuführen ist.
Es wird erwartet, dass die Übernahme über einen Zeitraum von drei Jahren Kostensynergien in Höhe von 400 Millionen US-Dollar generiert und ein globales Kaffeeunternehmen mit einem Jahresumsatz von 16 Milliarden US-Dollar schafft.
Nach Abschluss der Transaktion plant KDP, sich in zwei eigenständige Unternehmen aufzuteilen: ein reines globales Kaffeegeschäft und ein Getränkeunternehmen, das seine Softdrink- und Wassermarken umfasst.
Nach dem voraussichtlichen Abschluss der Übernahme in der ersten Jahreshälfte 2026 plant KDP, sich durch eine steuerfreie Abspaltung in zwei unabhängige börsennotierte Unternehmen aufzuteilen: ein globales Kaffeeunternehmen und ein nordamerikanisches Getränkeunternehmen, womit die 2018 erfolgte Fusion, aus der das heutige Unternehmen hervorgegangen ist, rückgängig gemacht wird.
Was uns der Markt über die KDP-Aktie verrät
Der drastische Ausverkauf der Aktie spiegelt die Bedenken der Anleger wider, dass KDP zur Finanzierung der Übernahme einen hohen Verschuldungsgrad aufnehmen könnte. Das Management geht davon aus, dass der Verschuldungsgrad des Unternehmens bis Ende 2026 etwa das Fünffache erreichen wird, was deutlich über dem derzeitigen komfortablen Niveau liegt.
Die Führungskräfte äußerten sich jedoch zuversichtlich, dass sie angesichts der starken Cash-Generierung des fusionierten Unternehmens in der Lage sein werden, den Schuldenberg rasch abzubauen.
Die Reaktion des Marktes auf die KDP-Aktie deutet auch auf Skepsis gegenüber der strategischen Logik hin, wobei einige Analysten in Frage stellen, ob die Kombination von Kaffee und kohlensäurehaltigen Erfrischungsgetränken überhaupt sinnvoll ist.
Die Analysten von Barclays wiesen auf die “fragwürdige Logik” der ursprünglichen Fusion von 2018 hin und nannten die Ankündigung vom Montag ein effektives Eingeständnis, dass die Kombination nicht die erwarteten Synergien geschaffen hat.
Das Management zeichnete jedoch ein optimistisches Bild für die beiden zukünftigen Einheiten. Das globale Kaffeeunternehmen würde von der großen internationalen Reichweite von JDE Peet in Verbindung mit den Innovationsfähigkeiten von Keurig profitieren.
Im Gegensatz dazu wird das Getränkeunternehmen seine Position als agiler Akteur auf dem 300 Milliarden Dollar schweren nordamerikanischen Erfrischungsmarkt beibehalten. CEO Tim Cofer wird das Getränkeunternehmen leiten, während CFO Sudhanshu Priyadarshi das Kaffeegeschäft führen wird.
Die Transaktion stellt eine mutige strategische Weichenstellung für KDP dar, da das Unternehmen erkannt hat, dass seine derzeitige Struktur möglicherweise nicht optimal ist, um den Shareholder Value sowohl im Kaffee- als auch im Getränkemarkt zu maximieren.
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