Ist die Apple-Aktie heute überbewertet?

Wichtigste Erkenntnisse:

1. Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die Apple-Aktie mit ~255 $/Aktie in 2 Jahren, was bedeutet, dass Anleger mit einer jährlichen Rendite von ~6 % für Apple rechnen können.
2. Aus diesem Grund könnte die Apple-Aktie heute ein wenig überbewertet sein.
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Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?

Wenn Sie darüber nachdenken, gibt es eigentlich nur 3 Faktoren, die die langfristige Bewertung einer Aktie bestimmen:

1. Das Umsatzwachstum: Wie groß das Unternehmen wird.
2. Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
3. Multiple: Wie viel Anleger bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.

Das 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel, um Aktien zu bewerten:

Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs

Umsatzwachstum und Gewinnspannen bestimmen das langfristige normalisierte EPS eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.

Warum Apple heute leicht überbewertet erscheint

Vorhersage

Auf der Registerkarte "Analystenschätzungen" von Apple (siehe unten) können Sie sehen, dass die Analysten für Apple
in den nächsten 3 Jahren ein Umsatzwachstum von 7,0 % und für das normalisierte EPS von
eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 11,5 % erwarten:

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Zum Vergleich: Der Umsatz von Apple wuchs in den letzten 5 Jahren mit einem CAGR von 8,5 %, während das normalisierte EPS von
mit einem CAGR von 17,8 % wuchs. Das bedeutet, dass das prognostizierte Wachstum von Apple
voraussichtlich etwas langsamer sein wird als das historische Wachstum.

Bewertungsmultiplikator

Die Apple-Aktie wird derzeit für etwa 228 $ pro Aktie gehandelt, was etwa dem 8-fachen der für das nächste Jahr erwarteten Einnahmen und dem 31-fachen der für das nächste Jahr erwarteten Gewinne entspricht.

In den letzten 5 Jahren lag das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis von Apple beim 27-fachen. Da dies für die Zukunft ein recht vernünftiger Multiplikator zu sein scheint, werden wir ihn bei unserer Bewertung zugrunde legen:

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Fairer Wert

In 3 Jahren wird Apple voraussichtlich ein normalisiertes EPS von 9,37 $ erreichen. Bei einem 27-fachen NTM-KGV-Multiple wird die Apple-Aktie in 2 Jahren mit 253 $/Aktie bewertet.

Das NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis basiert auf den erwarteten Gewinnen der nächsten zwölf Monate, d. h. für eine 2-Jahres-Bewertung werden die EPS-Prognosen der nächsten drei Jahre herangezogen.

Für die Dividenden, die Apple in den nächsten 2 Jahren voraussichtlich über
ausschütten wird, können wir zusätzlich 2 $ auf den fairen Wert aufschlagen, so dass wir einen fairen Wert von 255 $/Aktie erhalten.

Da die Aktie heute bei etwa 228 $ gehandelt wird, müsste Apple in den nächsten 2 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 5,6 % erzielen, um einen fairen Wert von 255 $ zu erreichen:

Wichtige Annahmen/Risiken:

Bei allen Bewertungen handelt es sich lediglich um fundierte Vermutungen über die zukünftige Entwicklung, so dass jede Bewertung immer ein Zufallselement enthält.

Hier sind einige der wichtigsten Risiken, die dazu führen könnten, dass sich diese Bewertung als falsch erweist:

Risiken:

1. Umsatzschätzungen: Die Umsatzschätzungen von Apple könnten etwas zu aggressiv sein, da die Analysten davon ausgehen, dass der Umsatz von
   in den nächsten 5 Jahren mit der gleichen Rate wachsen wird wie in den letzten 5
   Jahren, auch wenn der Umsatz im Jahr 2023 um 2,8 % zurückging.
2. KGV-Multiplikator: Ein KGV von 27 könnte für Apple zu niedrig sein; es ist lediglich der 5-Jahres-Durchschnitt der Aktie
   .

TIKR Fazit

Auf der Grundlage des 2-Minuten-Bewertungsmodells sieht es so aus, als ob die Apple-Aktie mit einer erwarteten jährlichen Rendite von rund 6 % etwas überbewertet sein könnte.

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