Wichtige Daten zur General Motors-Aktie
- Aktueller Kurs: $73
- Kursziel: $93
- Mögliche Gesamtrendite: 27,7%
- Jährlicher IRR: 5,2%
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Was ist passiert?
Die Automobilbranche befindet sich in einem radikalen Strukturwandel. In der Vergangenheit verkauften die Autohersteller einfach nur Blechkisten.
Sie kassierten das Geld von den Händlern und zogen sofort wieder ab.
Heute ist die General Motors Company (GM) seinen riesigen physischen Fuhrpark in eine äußerst lukrative, wiederkehrende Softwareplattform um.
Auf dem Bank of America Global Automotive Summit im März 2026 enthüllte CFO Paul Jacobson einen verblüffenden finanziellen Schwenk.
Derzeit sind über 45 Millionen GM-Fahrzeuge auf den Straßen der USA unterwegs.
Um diese Flotte aggressiv zu monetarisieren, baut das Management das OnStar-"Connected Intelligence"-Ökosystem aus.
Ab dem Modelljahr 2025 umfasst jedes neue GM-Fahrzeug acht Jahre lang die Basisdienste von OnStar.
Finanziell gesehen ist dieses Manöver brillant.
Das Unternehmen gibt die Kosten für die Hardware sofort aus. Die Kosten für das Abonnement werden jedoch über acht Jahre gestundet. Folglich verbucht GM dieses Geld monatlich mit unglaublich hohen, technikähnlichen Gewinnspannen.
Bis Ende 2026 rechnet GM damit, dass sich diese aufgeschobenen Einnahmen auf unglaubliche 7,5 Milliarden Dollar belaufen werden.
Bereits jetzt hat das Unternehmen 13 Millionen aktive Abonnenten und rechnet damit, allein in diesem Jahr einen Umsatz von 3 Milliarden Dollar mit digitalen Produkten zu erzielen.
Darüber hinaus sorgt diese Software-Strategie für eine extreme Markentreue.
Die Hälfte dieser Erstnutzer führt aktiv Upgrades auf Premium-Softwarepakete durch. Um dieses Wachstum zu beschleunigen, wird GM Super Cruise strategisch entbündeln.
Ab dem Modelljahr 2027 können die Käufer dieses autonome Fahrsystem als eigenständige Option erwerben und müssen sich nicht mehr für eine teure Luxus-Ausstattung entscheiden.
Diese Technologie ist derzeit auf 700.000 Meilen freigegebener Straßen im Einsatz, wobei das Management das Ziel verfolgt, bis 2028 das autonome Fahren auf Autobahnen vollständig zu ermöglichen.
Entscheidend ist, dass der entscheidende Wendepunkt bei den Einnahmen genau jetzt kommt.
Jacobson wies darauf hin, dass in den nächsten Jahren 250.000 Fahrzeuge zur Erneuerung des Super Cruise-Abonnements anstehen.
Da GM eine unglaubliche Konversionsrate von 30 % bis 40 % für diese auslaufenden Testversionen aufrechterhält, wird der wiederkehrende Cashflow in Kürze geometrisch explodieren.
"Wenn man sich die Möglichkeit ansieht, noch Jahre nach dem ursprünglichen Großhandel Einnahmen zu erzielen, beginnt sich das Einnahmemodell grundlegend zu verändern", erklärt Jacobson.
"Diese softwareähnlichen Margen können sogar das Großhandelsgeschäft antreiben und potenziell in den Schatten stellen."
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Ist General Motors heute unterbewertet?
Die Wall Street verabscheut Unsicherheit. Die Anleger fürchten sich vor allem vor der stockenden Einführung von Elektrofahrzeugen (EVs) und dem massiven Kapitalbedarf für den Bau von Batteriefabriken.
GM nutzt diese Verlangsamung bei den Elektrofahrzeugen jedoch aktiv, um seine Konkurrenten zu vernichten.
Die Geschäftsleitung hat eine beträchtliche Abschreibung vorgenommen, um die Kapazitäten für 1 Million EVs offiziell abzuschreiben.
Da sich das regulatorische Umfeld verändert hat und die Verbrauchernachfrage geringer ist, muss GM keine überschüssigen Produktionskapazitäten mehr aufbauen.
Stattdessen werden die Kosten aggressiv gesenkt.
Insbesondere stellt GM seine zukünftigen Elektroautos auf LMR-Batterien (Lithium-Mangan-reiche Batterien) und prismatische Dosen (dicht gepackte rechteckige Batteriezellen) um.
Diese hochtechnischen Änderungen senken die Produktionskosten für ein Elektroauto im Vergleich zu herkömmlichen, teuren Nickel-Kobalt-Batterien drastisch.
Außerdem beweist GM, dass es makroökonomische Katastrophen besser bewältigen kann.
Als GM mit einem plötzlichen behördlichen Zoll in Höhe von 3 Milliarden Dollar konfrontiert wurde, passte das Unternehmen seine Produktionskapazitäten rasch an, um mehr als 40 % dieses Verlustes vorzeitig auszugleichen.
Kombiniert man diese operative Agilität mit einer unübertroffenen Preissetzungsmacht - im letzten Jahr wurden mehr als 700.000 Fahrzeuge mit einem Grundpreis von unter 30.000 US-Dollar verkauft -, können Ford und Tesla mit dieser Dominanz bei hohen Stückzahlen einfach nicht mithalten.
Letztlich schützen diese strategischen Weichenstellungen die Rentabilität des Unternehmens.
Das Unternehmen erwirtschaftet derzeit einen operativen Cashflow von über 20 Milliarden Dollar.
Da das Management die Investitionsausgaben auf etwa 10 bis 12 Milliarden Dollar begrenzt hat, schwimmt GM in überschüssigen Barmitteln.
Anstatt es zu horten, führt der Vorstand aggressiv Aktienrückkäufe durch, um langfristige Investoren zu belohnen.
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TIKR Advanced Model Analyse
Das neu aktualisierte TIKR Advanced Model validiert wissenschaftlich die Verlagerung des Managements von margenschwacher Hardware zu margenstarker Software.
- Aktueller Kurs: $73
- Kursziel: $93
- Mögliche Gesamtrendite: 27,7%
- Annualisierter IRR: 5,2%
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Die fundamentalen Berechnungen, die das Kursziel von 92,95 $ stützen, basieren auf zwei massiven finanziellen Hebeln: Margenausweitung und Reduzierung der Aktienanzahl.
Erstens: Traditionelle Autohersteller haben naturgemäß Schwierigkeiten, ihren Umsatz zu steigern. Der Nettogewinn von GM steigt jedoch aufgrund von Software-Dienstleistungen, die keine Marge kosten. Sobald das Auto verkauft ist, fließt jede einzelne monatliche OnStar- oder Super Cruise-Zahlung fast vollständig in die Gewinnzone, was die Gesamtgewinnspanne des Unternehmens erhöht.
Zweitens wird durch massive Aktienrückkäufe der Gewinn pro Aktie (EPS) künstlich in die Höhe getrieben. Indem die wachsenden Softwaregewinne auf weniger ausstehende Aktien verteilt werden, macht GM die Aktie mathematisch billiger. Im Grunde kauft man ein boomendes Technologieunternehmen mit hohen Margen, das sich perfekt als Autohersteller alter Schule tarnt.
Fazit: General Motors führt im Stillen eine Meisterklasse der Kapitalallokation durch. Während sich die Medien mit Schlagzeilen über Elektrofahrzeuge und kurzfristigen Aktienrückgängen beschäftigen, sichert sich das Management Milliarden an wiederkehrenden Softwareeinnahmen. Durch den Verzicht auf unnötige Ausgaben für EV-Fabriken, die Überwindung des zollbedingten Gegenwinds und umfangreiche Aktienrückkäufe hat GM seine Erträge strukturell isoliert. Letztendlich beweist das Kursziel von 93 US-Dollar, dass die Wall Street endlich das finanzielle Potenzial von vernetzten Fahrzeugen erkannt hat.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
