Der Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), der 1998 aufgelegt wurde, ist ein börsengehandelter Fonds, der sich ideal für Anleger eignet, die die Performance des Energiesektors abbilden wollen, ohne einzelne Aktien auszuwählen. Er zielt auf Energieunternehmen im S&P 500 ab, einschließlich großer integrierter Ölgesellschaften, Raffinerien, Dienstleistungsunternehmen, infrastrukturbezogener Unternehmen, Dienstleistungsunternehmen und infrastrukturbezogener Unternehmen im S&P 500. Der Fonds hat sich zu einem Favoriten unter Anlegern entwickelt, die Öl und Gas als zyklischen Favoriten und als Inflationsabsicherung betrachten.
| Ticker | Über uns | Anteilsquote |
|---|---|---|
| XOOM | ExxonMobil | 23.10 |
| CLC | Chevron | 18.40 |
| COP | Konoko Phillips | 7.09 |
| WMB | Williams-Unternehmen | 4.66 |
| EOG | EOG-Ressourcen | 4.29 |
| MPC | Marathon Petroleum Gesellschaft | 4.09 |
| KMIs | Kinder Morgan | 3.78 |
| PSX | Philips 66 | 3.76 |
| VLO | Valero Energie | 3.73 |
| S.L.B. | Schlumberger | 3.62 |
| VKR | Baker Hughes | 3.40 |
| OKE | ONEOK | 3.22 |
| TRGP | Targa Ressourcen GmbH | 2.58 |
| Oxy | Occidental Petroleum | 2.35 |
| EQT | EQT Gesellschaft | 2.24 |
| 牙 | Diamondback Energy Co. | 1.88 |
| Exe | Expand Energy Corporation | 1.69 |
| DVN | Devon Energy Ltd. | 1.54 |
| HAL | Halliburton | 1.46 |
| TPL | Texas Pacific Land Corporation | 1.27 |
| CTRA | Cotera Energie | 1.26 |
| 痛 | APA Gesellschaft | 0.60 |
XLE ist ein stark konzentrierter börsengehandelter Fonds mit mehr als 20 Unternehmen in seinem Portfolio, aber zwei Aktien dominieren zweifellos. ExxonMobil und Chevron machen mehr als 40 % des ETF aus, gefolgt von ConocoPhillips, Williams, EOG Resources und Marathon Petroleum. Diese Konzentration bedeutet, dass der Fonds auf einer Linie mit den größten integrierten Ölproduzenten liegt.
Für Anleger ist die Realität einfach. Wenn die Rohölpreise steigen, ist XLE eine der schnellsten Möglichkeiten, daran zu partizipieren. Aber es geht nicht nur um Rohöl; diese Unternehmen erwirtschaften einen enormen freien Cashflow, schütten Milliarden von Dollar in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen aus und investieren massiv in die Energiewende. Um ein Gefühl dafür zu bekommen, was die Performance des XLE antreibt, werfen wir einen Blick auf seine größten Beteiligungen.
1. die ExxonMobil (XOM)
ExxonMobil ist mit einem Anteil von mehr als 23 % eine der Hauptbeteiligungen des XLE-Fonds. Das Unternehmen ist eines der größten börsennotierten Energieunternehmen und deckt die Bereiche Upstream-Exploration, Raffinerie und Chemie ab. In den letzten Jahren hat sich Exxon auf Effizienzsteigerungen und Kapitaldisziplin konzentriert, um einen rekordverdächtigen freien Cashflow zu generieren und die Kapitalausgaben zu kontrollieren.
Die Aktivitäten im Permian Basin sind derzeit die produktivsten der Welt, und die Raffinerie- und Chemiesparten tragen dazu bei, die Erträge bei schwankenden Rohölpreisen auszugleichen. Die Dividendenhistorie von Exxon ist mit mehr als 40 Jahren ununterbrochener Dividendenzahlungen ein großer Anziehungspunkt für Einkommensinvestoren.
Für XLE-Inhaber ist Exxon das ultimative Thermometer. Wenn Exxon gut abschneidet, zieht der ETF in der Regel nach. Mit dem Fortschreiten der Energiewende investiert Exxon auch in die Kohlenstoffrückgewinnung und kohlenstoffarme Lösungen, aber seine Hauptgewinne sind immer noch an das traditionelle Öl und Gas gebunden.
2. Chevron (CVX)
Chevron ist mit einem Anteil von über 18 % die zweitgrößte Komponente des XLE. Das integrierte Modell von Chevron umfasst die globale Upstream-Produktion, die Downstream-Raffination und ein wachsendes Portfolio an erneuerbaren Energien. Durch Fusionen und Übernahmen, darunter ein kürzlich abgeschlossener Deal mit Hess, baut das Unternehmen seine Präsenz in Guyana aus, wo sich einige der attraktivsten neuen Offshore-Felder der Welt befinden.
Das Markenzeichen von Chevron ist seine starke Bilanz. Im Vergleich zu seinen Konkurrenten ist die Verschuldung konstant niedrig, was dem Unternehmen die Flexibilität gibt, Dividenden zu erhöhen, Aktien zurückzukaufen und in langfristige Projekte zu investieren. Diese finanzielle Stärke positioniert das Unternehmen als eines der führenden Unternehmen im Energiesektor.
Für XLE-Anleger bietet Chevron neben Exxon eine Diversifizierung, ist aber stark an denselben globalen Ölzyklus gebunden. Zusammen machen die beiden Unternehmen mehr als 40 % des ETF aus, was ihren Einfluss auf die Renditen noch verstärkt.
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3 ConocoPhillips (COP)
ConocoPhillips ist mit einer Gewichtung von knapp über 7 % die drittgrößte Position im XLE. Im Gegensatz zu Exxon und Chevron ist ConocoPhillips ein reines Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P), das keine Raffinerieaktivitäten als Ausgleich für sein Geschäft hat. Dies verleiht Conoco eine große Macht, die Öl- und Gaspreise in die Höhe zu treiben, aber auch eine große Volatilität, wenn die Preise fallen.
Das Unternehmen hat sich vor allem in den Shale-Regionen der Lower 48, einschließlich Permian Basin, Eagle Ford und Bakken, einen guten Ruf für seine hervorragenden Leistungen erworben. Auf internationaler Ebene ist das Unternehmen in LNG- und anderen nachfragestarken Märkten präsent. Ein diszipliniertes Kapitalrückführungsprogramm, einschließlich Aktienrückkäufen und Dividenden, trägt dazu bei, langfristige Investoren anzuziehen.
Für XLE sorgt Conoco für einen “Upstream-Schub”. Die Performance von Conoco ist eng mit den Rohstoffpreisen verbunden und stellt eine wichtige Ergänzung zu den großen Unternehmen im Portfolio dar.
Die Stärke von XLE liegt in seinen drei Namen.
Der XLE hat zwar über 20 Titel, wird aber von drei Aktien dominiert – Exxon, Chevron und Conoco. Zusammen machen sie fast 50 % der Bestände des ETF aus. Diese Konzentration macht den XLE eher zu einem gehebelten Spiel auf Energie-Supermajors und erstklassige E&Ps als zu einem Branchenkorb.
Für die Anleger hat sich diese Konzentration in der Vergangenheit ausgezahlt, wenn sich das Rohöl erholt hat, aber sie erhöht auch das Risiko, wenn die Ölpreise fallen. Kleinere Positionen wie Williams, EOG und Marathon Petroleum sorgen für einen gewissen Ausgleich, können aber die kopflastige Struktur nicht kompensieren.
Wichtige Erkenntnisse
- Konzentriert sich auf nur zwei Aktien. Nur Exxon und Chevron machen mehr als 40 % des Fonds aus. Dies hat einen erheblichen Einfluss auf die Rendite.
- Ölpreisabhängigkeit: Der XLE schneidet gut ab, wenn die Ölpreise hoch sind, aber schlechter, wenn die Energiepreise niedrig sind.
- Dividendenrendite. Energieriesen wie Exxon, Chevron und Conoco geben den Großteil ihres Cashflows an die Aktionäre zurück und haben höhere Renditen als ETFs auf dem breiteren Markt.
- Engagement in der Energiewende. Der Ölpreis ist nach wie vor hoch, aber große Unternehmen investieren in LNG, erneuerbare Energien und die Rückgewinnung von Kohlendioxid, so dass Anleger in gewissem Umfang von der Umstellung auf saubere Energie profitieren können.
Warum die großen Ölkonzerne den Energiesektor dominieren
XLE ist einer der saubersten und am einfachsten zu verstehenden Energie-ETFs. Er bietet Anlegern, die sich im Öl- und Gassektor engagieren wollen, ohne einzelne Aktien auszuwählen, die Möglichkeit, sofortigen Zugang zu den großen, mittelgroßen Unternehmen, Raffinerien und Dienstleistern zu erhalten, die den Sektor definieren.
Allein auf Exxon und Chevron entfällt ein erheblicher Teil der Erträge. Sobald das aus dem Weg geräumt ist, bietet XLE sowohl Dividendenerträge als auch die zyklischen Vorteile, die oft an die Ölpreise gebunden sind.
In vielen Portfolios fungiert XLE als taktische Allokation, ein börsengehandelter Fonds, der übergewichtet wird, wenn die Energiepreise steigen, und untergewichtet wird, wenn sie fallen. Für langfristig orientierte Anleger ist er eine Erinnerung daran, dass selbst “Branchenfonds” in der Regel von einer Handvoll Unternehmen dominiert werden.
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