Kennzahlen zur Doximity-Aktie
- Kursveränderung für $DOCS Aktie: -9.6%
- Aktueller Aktienkurs: $65,61
- 52-Wochen-Hoch: $85,21
- $DOCS Aktien Kursziel: $70.11
Was ist passiert?
Die Aktie von Doximity(DOCS) fiel um mehr als 9 %, nachdem JPMorgan die Aktie von "Neutral" auf "Untergewichten" herabgestuft hatte und dabei Bewertungsbedenken und Unsicherheiten in Bezug auf die Trends in der digitalen Pharmawerbung anführte. Das Investmentunternehmen behielt sein Kursziel von 62 $ für die Networking-Plattform für medizinische Fachkräfte bei.
JPMorgan bestätigte die starken Geschäftsgrundlagen von Doximity, einschließlich der dominanten Marktposition, die mehr als 80 % der US-amerikanischen Ärzte und 60 % der Krankenschwestern und Arzthelferinnen erreicht.
Das Unternehmen verfügt außerdem über solide Beziehungen zu führenden Pharmaherstellern und Krankenhäusern, eine starke Nettoumsatzbindung und eine beeindruckende Rentabilität.
Die Doximity-Aktie wird jedoch mit dem 36-fachen des voraussichtlichen EV/EBITDA gehandelt und liegt damit weit über dem 23-fachen des Medianwerts vergleichbarer Unternehmen. JPMorgan räumte zwar ein, dass das Finanzprofil von Doximity einen gewissen Aufschlag rechtfertigt, doch erscheint das aktuelle Multiple überzogen.
Bei der Herabstufung der DOCS-Aktie wurde auch auf die begrenzte Sichtbarkeit der Werbebudgets für digitale Pharmazeutika hingewiesen. Mehr als 90 % der Einnahmen von Doximity stammen aus Marketinglösungen für Kunden aus der Pharmaindustrie und dem Gesundheitswesen.
Lösungen für die Personalbeschaffung machen etwa 5 % des Gesamtumsatzes aus, der Rest entfällt auf telemedizinische Dienstleistungen.
Dieser konzentrierte Umsatzmix birgt ein Risiko, wenn Pharmaunternehmen ihre Ausgaben für digitale Werbung reduzieren. JPMorgan begründete die Herabstufung mit potenziellem Gegenwind für die Budgets für digitale Pharmawerbung und dem starken Wettbewerb.
Die Herabstufung erfolgt, obwohl Doximity starke Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 vorgelegt hat. Der Umsatz erreichte 146 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das obere Ende der Prognose um 4 % übertrifft. Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte 55 % bei 80 Mio. US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen um 11 %.
Der freie Cashflow stieg im Vergleich zum Vorjahr um 52 % auf 60 Mio. USD. Das Unternehmen kaufte während des Quartals Aktien im Wert von 122 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 53,99 Dollar zurück. Darüber hinaus lag die Retention der Nettoeinnahmen bei 118 % auf der Basis der letzten zwölf Monate.
Was uns der Markt über die Doximity-Aktie sagt
Der Rückgang der Doximity-Aktie spiegelt die Bedenken der Anleger wider, in einer Zeit der Unsicherheit eine hohe Bewertung zu zahlen. Die Aktie verzeichnete im letzten Jahr 27 Schwankungen von mehr als 5 %, was auf eine hohe Volatilität hindeutet.
Doximity steht vor der berechtigten Frage, ob es sein Wachstum aufrechterhalten kann, da die Budgets für die digitale Pharmaindustrie auf dem Prüfstand stehen. Das Unternehmen ist in einem Umfeld tätig, in dem die politische Unsicherheit groß ist. CEO Jeff Tangney räumte bei der Gewinnbenachrichtigung ein, dass mehr als die Hälfte der US-amerikanischen Ärzte noch keine klinische KI eingesetzt haben, obwohl viele daran interessiert sind.
Dennoch unternimmt das Unternehmen aggressive Schritte, um seine KI-Produktpalette zu erweitern. Doximity hat vor kurzem Pathway, ein sechsköpfiges Startup-Unternehmen aus Montreal, das sich auf klinische KI-Referenzen spezialisiert hat, für 26 Millionen US-Dollar in bar und bis zu 37 Millionen US-Dollar in Form von Aktienzuteilungen übernommen. Bemerkenswert ist, dass die KI von Pathway bei der medizinischen Zulassungsprüfung in den USA einen Rekordwert von 96 % erzielte.
Doximity hat außerdem letzte Woche Doximity AI Scribe nach einem Betatest mit über 10.000 Ärzten eingeführt. Über 75 % der Scribe-Nutzer kommen wöchentlich wieder. Tangney bezeichnete AI als "dritten Akt" von Doximity nach dem Newsfeed und den Workflow-Tools.
Das Management erhöhte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 628 bis 636 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 11 % in der Mitte des Jahres entspricht. Die Prognose für das bereinigte EBITDA wurde ebenfalls auf 341 bis 349 Mio. US-Dollar angehoben, was einer Marge von 55 % entspricht.
Die Erhöhung der Prognose beruht auf einer breit angelegten Stärke, einschließlich Workflow-Modulen, Newsfeed-Wachstum und einer überraschend starken Leistung der Kunden im Gesundheitswesen. Kleine und mittelgroße Pharmakunden verzeichneten im ersten Quartal dank des Doximity-Kundenportals einen Buchungszuwachs von mehr als 100 % im Vergleich zum Vorjahr.
Angesichts der politischen Ungewissheit verfolgte das Management in der zweiten Jahreshälfte jedoch einen gemäßigten Ansatz. CFO Anna Bryson merkte an, dass das Unternehmen noch keine Verlangsamung erlebt hat, bleibt aber vorsichtig, was die noch nicht gebuchten Einnahmen betrifft.
Für Anleger, die die Herabstufung durch JPMorgan in Betracht ziehen, stellt sich vor allem die Frage, ob die KI-Investitionen und die Marktdominanz von Doximity die hohe Bewertung rechtfertigen.
Das Unternehmen erwirtschaftet beneidenswerte Margen und Cashflow. Bei einem 36-fachen EV/EBITDA und einer begrenzten Sichtbarkeit der Werbebudgets für Kernpharmazeutika sieht das Risiko-Ertrags-Verhältnis auf dem aktuellen Niveau jedoch weniger überzeugend aus.
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