Dividend Payout Ratio: Wie man die Dividendensicherheit von Aktien berechnet

Was ist die Dividendenausschüttungsquote?

Die Dividendenausschüttungsquote ist eine Finanzkennzahl, die angibt, wie viel von den Gewinnen eines Unternehmens als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird.

Diese Kennzahl ist für Dividendenanleger besonders wichtig, da sie Aufschluss darüber gibt, ob das Unternehmen in der Lage ist, seine Dividenden weiterhin zu zahlen und zu steigern.

Eine niedrige Ausschüttungsquote ist für einen Dividendenwert besser, da sie zeigt, dass das Unternehmen nur einen kleinen Teil seines Gewinns als Dividende ausschüttet.

Eine hohe Ausschüttungsquote kann im Laufe der Zeit riskant werden, da sie darauf hindeutet, dass ein erheblicher Teil der Unternehmensgewinne als Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet wird, was im Laufe der Zeit untragbar werden könnte.

Wie berechnet man die Ausschüttungsquote?

TIKR meldet die Ausschüttungsquote eines Unternehmens, so dass Sie diese Kennzahl nie von Hand berechnen müssen. Dies ist die Ausschüttungsquote von Caterpillar (CAT):

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Dennoch ist es wichtig zu verstehen, wie die Formel funktioniert. Bei der Ausschüttungsquote werden die Dividendenzahlungen eines Unternehmens durch den Nettogewinn geteilt, um zu ermitteln, welcher Prozentsatz des Gewinns als Dividende ausgeschüttet wird.

Dividendenausschüttungsquote = (gezahlte Stammdividenden / Nettoeinkommen) x 100

Unter Verwendung der Daten von Caterpillar (CAT):

• Ausgeschüttete Stammdividenden der letzten 12 Monate (LTM): $2.646 Millionen
• Nettogewinn der letzten 12 Monate (LTM): 10.792 Millionen Dollar

Dividendenausschüttungsquote = (2.646 / 10.792) × 100

Dividendenausschüttungsquote = 24,5%

Das bedeutet, dass Caterpillar 24,5 % seines Gewinns als Dividende an die Aktionäre ausschüttet, während die restlichen 75,5 % des Gewinns für andere Zwecke verwendet werden, z. B. für Reinvestitionen in das Unternehmen oder Aktienrückkäufe.

Pro Aktie Methode:

Alternativ können Anleger die Dividendenausschüttungsquote auch anhand der Dividenden je Aktie und des Gewinns je Aktie des Unternehmens berechnen. Dies ist nicht immer so genau, kann aber eine einfachere Formel für Anleger sein:

Dividendenausschüttungsquote = (Dividende je Aktie / Gewinn je Aktie) x 100

In einigen Fällen kann diese Formel sogar ein leicht ungenaues Ergebnis liefern, da Sie überprüfen müssen, ob Sie das unverwässerte LTM-EPS und die LTM-Dividenden verwenden. Auf vielen Aktienanalyse-Websites wird das erwartete unverwässerte, das verwässerte, das LTM- und das NTM-EPS (für die nächsten zwölf Monate) angegeben, was für die Anleger zusätzliche Verwirrung stiftet.

Nehmen wir Caterpillar (CAT) als Beispiel. Unter Verwendung der Daten von Caterpillar:

• LTM-Dividende pro Aktie (DPS): $5.53
• LTM-Gewinn pro Aktie (EPS): $22.05

Sie würden die Ausschüttungsquote wie folgt berechnen:

Dividendenausschüttungsquote = (5,31 / 22,07) × 100

Dividendenausschüttungsquote = 25,1%

Was bedeutet die Ausschüttungsquote?

Langfristig orientierten Anlegern kann die Dividendenausschüttungsquote eines Unternehmens Aufschluss über die Dividendenpolitik und die allgemeine finanzielle Gesundheit des Unternehmens geben:

• Nachhaltigkeit der Dividende: Eine angemessene Ausschüttungsquote deutet darauf hin, dass das Unternehmen ein Gleichgewicht zwischen der Rückführung von Kapital an die Aktionäre und der Notwendigkeit von Reinvestitionen in das Geschäft herstellt. Eine sehr hohe Quote (nahe bei oder über 90 %) könnte darauf hindeuten, dass das Unternehmen seine Gewinne zu stark ausschüttet, was bei rückläufigen Gewinnen in der Zukunft zu Dividendenkürzungen führen könnte.
• Wachstumspotenzial: Unternehmen mit niedrigeren Ausschüttungsquoten reinvestieren in der Regel einen größeren Teil ihrer Gewinne wieder in das Unternehmen, was sich positiv auf das langfristige Wachstum auswirken kann.

Was ist eine gute Ausschüttungsquote?

Allgemeine Leitlinien:

Eine “gute” Auszahlungsquote kann je nach Kontext variieren, aber hier sind einige allgemeine Richtlinien:

• Eine Ausschüttungsquote von unter 70 % signalisiert Stärke: Eine Ausschüttungsquote von unter 70 % zeigt an, dass das Unternehmen seine Dividendenzahlungen problemlos leisten kann und immer noch genügend Gewinne übrig hat, um sie in das Wachstum zu reinvestieren oder um künftige Abschwünge abzufedern.
• Eine Ausschüttungsquote zwischen 70 und 90 % gibt Anlass zu Bedenken: Eine Ausschüttungsquote in diesem Bereich gilt im Allgemeinen als sicher, könnte aber Anlass zur Sorge geben. Das Unternehmen kann zwar seine Dividendenzahlungen leisten, zahlt aber einen höheren Prozentsatz seiner Gewinne aus, was bedeutet, dass es weniger Spielraum hat, wenn die Gewinne sinken.
• Eine Ausschüttungsquote von über 90 % deutet auf ein hohes Risiko von Dividendenkürzungen hin: Eine Ausschüttungsquote von über 90 % ist besorgniserregend. Sie deutet darauf hin, dass die Gefahr besteht, dass die Dividende gekürzt wird, weil das Unternehmen einen so hohen Prozentsatz seiner Gewinne als Dividende ausschüttet. Das Unternehmen könnte auf die Beschaffung von Eigenkapital oder die Emission von Schuldtiteln zurückgreifen, um seine Dividende weiter zu zahlen, was beides nicht nachhaltig ist.

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Andere Überlegungen:

Die Bestimmung einer “guten” Ausschüttungsquote hängt auch von der Branche und dem Wachstumsstadium des Unternehmens ab. Anleger sollten ihre eigenen Anlageziele berücksichtigen, um Unternehmen auszuwählen, mit denen sie ihre Anlageziele erreichen können:

• Für reife Unternehmen: In etablierten Branchen wie Versorgern oder Basiskonsumgütern wird eine Ausschüttungsquote zwischen 50 % und 70 % häufig als gesund angesehen. Diese Unternehmen haben in der Regel stabile Erträge und erwirtschaften genügend Cashflow, um höhere Dividendenausschüttungen zu ermöglichen, ohne ihre Wachstumsfähigkeit zu beeinträchtigen.
• Für wachstumsorientierte Unternehmen: Im Gegensatz dazu können Unternehmen in Wachstumsbranchen wie Technologie oder Biotechnologie niedrigere Ausschüttungsquoten haben, die oft unter 30 % liegen. Diese Unternehmen ziehen es in der Regel vor, den größten Teil ihrer Gewinne zu reinvestieren, um Wachstum, Forschung und Entwicklung zu fördern.
• Für langfristig orientierte Dividendenanleger: Eine Ausschüttungsquote von etwa 30 bis 70 % ist oft ideal, da das Unternehmen durch Dividendenzahlungen Kapital an die Aktionäre zurückgibt und gleichzeitig genügend Gewinne einbehält, um in künftiges Wachstum zu investieren.

Warum ist eine hohe Ausschüttungsquote schlecht?

Eine Ausschüttungsquote, die durchweg über 90 % liegt, ist ein Warnsignal für Anleger. Diese Quote bedeutet, dass das Unternehmen fast alle seine Gewinne als Dividenden ausschüttet, was ein großes Problem darstellt:

• Begrenzte Reinvestition in Wachstum: Eine hohe Ausschüttungsquote lässt dem Unternehmen wenig Mittel für Reinvestitionen in Wachstumschancen wie neue Projekte, Forschung und Entwicklung oder Übernahmen. Dies kann die Fähigkeit des Unternehmens einschränken, zu expandieren und langfristig wettbewerbsfähig zu sein.
• Erhöhtes Risiko von Dividendenkürzungen: Wenn die Erträge eines Unternehmens sinken oder es in finanzielle Schwierigkeiten gerät, lässt eine hohe Ausschüttungsquote wenig Spielraum für die Aufrechterhaltung der Dividendenzahlungen. Dies kann zu Dividendenkürzungen führen, was oft einen Vertrauensverlust der Anleger und einen Rückgang des Aktienkurses zur Folge hat.
• Finanzielle Instabilität: Um hohe Dividendenausschüttungen aufrechtzuerhalten, muss ein Unternehmen möglicherweise Schulden aufnehmen, was seine finanzielle Verschuldung und sein Risiko erhöht. Mit der Zeit kann dies die finanzielle Gesundheit des Unternehmens belasten und es anfälliger für wirtschaftliche Abschwünge oder Zinserhöhungen machen.

Ausschüttungsquoten für REITs

Real Estate Investment Trusts (REITs) sind ein Sonderfall, wenn es um Ausschüttungsquoten geht. Ein REIT ist eine besondere Art von börsennotierten Unternehmen, die ertragsbringende Immobilien besitzen, betreiben oder finanzieren. Laut Gesetz müssen REITs mindestens 90 % ihres steuerpflichtigen Einkommens als Dividende an die Aktionäre ausschütten. Diese Vorschrift führt häufig dazu, dass REITs Nettogewinnausschüttungsquoten von über 100 % haben.

Es ist besser, die FFO-Ausschüttungsquote für REITs zu verwenden, um festzustellen, ob REITs über eine hohe finanzielle Sicherheit verfügen, denn die Betriebsmittel eines REITs sind ein besserer Maßstab für den zugrunde liegenden Gewinn eines REITs aus Immobilien als der Nettogewinn.

Auch wenn hohe Ausschüttungsquoten für REITs typisch sind, sollten Anleger dennoch die zugrundeliegenden Cashflows, den Verschuldungsgrad und die Qualität der Immobilien im Portfolio eines REITs bewerten. Diese Faktoren bestimmen die Nachhaltigkeit der Dividendenzahlungen.

Wie hängen die Dividendenrendite und die Ausschüttungsquote zusammen?

Eine Aktie muss im Allgemeinen ihre Ausschüttungsquote erhöhen, um die Dividendenrendite zu steigern, die sie den Aktionären bietet. Zusammen vermitteln diese Kennzahlen ein umfassenderes Bild der Dividendenpolitik eines Unternehmens:

• Dividendenrendite: Diese Kennzahl misst die jährlichen Dividenden an die Aktionäre im Verhältnis zum aktuellen Kurs der Aktie. Die Dividendenrendite ist nützlich, um die Rendite zu verstehen, die Anleger allein durch Dividenden erzielen.
• Dividendenausschüttungsquote: Wie bereits erwähnt, gibt die Ausschüttungsquote den Prozentsatz der Gewinne eines Unternehmens an, der als Dividende ausgezahlt wird. Während sich die Dividendenrendite auf die Einkommensrendite im Verhältnis zum Aktienkurs konzentriert, bewertet die Ausschüttungsquote die Nachhaltigkeit der Erträge des Unternehmens.

Beispiel:

Caterpillar (CAT) hat eine Dividendenrendite von 2,0% und eine Ausschüttungsquote von 24,5%. Das bedeutet, dass die Anleger eine Dividendenrendite von 2,0 % erhalten, während das Unternehmen nur 24,5 % seiner Gewinne für die Zahlung dieser Dividenden verwendet. Dies deutet darauf hin, dass Caterpillar in der Lage ist, seine Dividende im Laufe der Zeit aufrechtzuerhalten und weiter zu steigern.

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FAQ-Abschnitt

Was ist die Dividendenausschüttungsquote und warum ist sie wichtig?

Die Dividendenausschüttungsquote misst den Prozentsatz der Gewinne eines Unternehmens, der als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Sie hilft den Anlegern zu beurteilen, ob die Dividenden eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen nachhaltig sind.

Wie wird die Dividendenausschüttungsquote berechnet?

Die Dividendenausschüttungsquote wird nach der folgenden Formel berechnet:

Dividendenausschüttungsquote = (Dividende je Aktie / Gewinn je Aktie) × 100

Diese Kennzahl zeigt, wie viel von den Gewinnen eines Unternehmens an die Aktionäre zurückfließt und wie viel in das Unternehmen reinvestiert wird.

Was bedeutet eine hohe Dividendenausschüttungsquote?

Eine hohe Dividendenausschüttungsquote deutet darauf hin, dass ein Unternehmen einen großen Teil seiner Gewinne an die Aktionäre zurückgibt. Dies kann zwar für Einkommensanleger attraktiv sein, kann aber auch auf begrenzte Reinvestitionen in künftiges Wachstum oder potenzielle Schwierigkeiten bei der Aufrechterhaltung der Dividendenzahlungen im Falle eines Gewinnrückgangs hinweisen.

Wie kann die Dividendenausschüttungsquote zur Beurteilung der Dividendensicherheit beitragen?

Anhand der Dividendenausschüttungsquote können Anleger feststellen, ob die Dividenden eines Unternehmens im Laufe der Zeit nachhaltig sind. Eine niedrigere Quote kann auf eine sicherere Dividende mit Wachstumsspielraum hindeuten, während eine höhere Quote darauf hindeuten könnte, dass das Unternehmen Schwierigkeiten haben könnte, die Ausschüttungen aufrechtzuerhalten, wenn die Erträge sinken.

Welche Faktoren können die Dividendenausschüttungsquote beeinflussen?

Mehrere Faktoren beeinflussen die Dividendenausschüttungsquote, darunter die Rentabilität eines Unternehmens, der Cashflow, Branchentrends und die Kapitalallokationsstrategie der Unternehmensleitung. Wirtschaftliche Bedingungen und Konjunkturzyklen können sich auch auf die Fähigkeit eines Unternehmens auswirken, die Dividende aufrechtzuerhalten oder zu erhöhen.

TIKR Mitnehmen

Die Dividendenausschüttungsquote hilft Anlegern an der Börse, die Nachhaltigkeit und Attraktivität der Dividenden einer Aktie zu beurteilen.

Eine niedrigere Ausschüttungsquote von weniger als 70 % deutet häufig darauf hin, dass das Unternehmen mehr Spielraum für Reinvestitionen in sein Geschäft hat und dennoch Dividenden an die Aktionäre ausschütten kann.

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Haftungsausschluss:

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