Kennzahlen zur Celsius-Aktie
- Performance der letzten Woche: -6,9%
- 52-Wochen-Spanne: $32,4 bis $66,7
- Aktueller Kurs: $39,7
Was ist passiert?
Celsius Holdings(CELH) baute ein Drei-Marken-Energieportfolio auf, das im Gesamtjahr 2025 einen Umsatz von 2,5 Mrd. USD erwirtschaftete, und sein bereinigter Gewinn pro Aktie von 0,26 USD übertraf den Konsens von 0,21 USD um 24 %, während die Aktie bei 39,65 USD liegt, nachdem sie am Tag der Veröffentlichung der Ergebnisse kurzzeitig 59,31 USD erreicht hatte.
Celsius meldete für das vierte Quartal einen konsolidierten Umsatz von ca. 722 Mio. $ und übertraf damit den Konsens der LSEG-Analysten von 640,83 Mio. $ um 12,7 %, was vor allem auf Alani Nu zurückzuführen ist, ein im April 2025 erworbener Energydrink für Frauen, der einen Rekord-Nettoumsatz von 370 Mio. $ und ein Pro-forma-Wachstum von 136 % verzeichnete.
Alani Nu allein trug in nur neun Monaten 1 Milliarde US-Dollar zum Nettoumsatz bei, und die Kernmarke CELSIUS verzeichnete im vierten Quartal ein Scanner-Wachstum von 12,8 % und übertraf damit die breitere Energie-Kategorie, auf die laut Management derzeit 54 % des gesamten Wachstums bei flüssigen Erfrischungsgetränken entfallen.
CFO Jarrod Langhans erklärte auf der UBS Global Consumer and Retail Conference am 11. März: "Ich hatte auf jeden Fall das Gefühl, dass sie eine Marke sind, die einen Anteil von 9 oder 10 % erreichen könnte. Ich weiß nicht, ob ich gedacht hätte, dass dies in weniger als 12 Monaten der Fall sein würde", was sich direkt auf Alanis Regalflächenzuwachs von mehr als 100 % im März 2026 bezieht, wenn die Planogrammumstellungen bis zum Frühjahr abgeschlossen sind.
Celsius tritt in die nächste Phase ein: Die Regalfläche der Marke CELSIUS steigt um 17 %, die Markteinführung in Spanien durch Suntory Beverage and Food Spain wurde für März 2026 bestätigt, 260 Mio. USD verbleiben im Rahmen des Rückkaufprogramms, und die Bruttomarge soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 in den niedrigen 50er-Bereich und in einigen Jahren in den mittleren 50er-Bereich steigen, wenn die Integrationskosten für Alani und Rockstar Energy wegfallen und eine zweite Produktionslinie im vierten Quartal 2026 in Betrieb genommen wird.
Die Meinung der Wall Street zur CELH-Aktie
Der Gewinnanstieg im vierten Quartal - 722 Mio. USD Umsatz gegenüber dem Konsens von 640,83 Mio. USD - bestätigt, dass die Akquisitionen von Alani Nu und Rockstar bereits eine Größenordnung erreichen und dass das normalisierte EPS von 1,34 USD für 2025 eine glaubwürdige Basis für die von der Wall Street für 2026 erwarteten 1,63 USD darstellt.
Der Umsatz von Celsius wird bis 2026 voraussichtlich um 35 % auf 3,4 Mrd. $ steigen. Dies wird durch die Regalflächenzuwächse von Alani Nu von über 100 % unterstützt, die sich durch die Rücknahme von Produkten im Frühjahr ergeben, sowie durch die zusätzlichen Regalflächenzuwächse der Marke CELSIUS von 17 %, so dass sich die Umsatzschätzung eher auf dem Boden der Tatsachen als auf dem der Erwartungen bewegt.
Zwölf Analysten stufen die CELH-Aktie als "Buy" ein, sechs als "Outperform", vier als "Hold" und zwei als "Negative". Das durchschnittliche Kursziel von 68,05 $ bei 20 Schätzungen bedeutet ein Aufwärtspotenzial von 71,6 % gegenüber 39,65 $, ein Konsens, der das Vertrauen in eine Erholung der Gewinnspanne widerspiegelt, sobald die Integrationskosten aus der Gewinn- und Verlustrechnung herausfallen.
Die Spanne der Analysten reicht von einem Tiefstwert von 40 $ bis zu einem Höchstwert von 85 $: Der Tiefstwert geht im Wesentlichen davon aus, dass es zu keiner Neubewertung über das aktuelle Niveau hinaus kommt und dass die Integrationsbelastung anhält, während der Bullenfall von 85 $ voraussetzt, dass die Bruttomarge planmäßig die Mitte der 50er Jahre erreicht und Alanis Vertriebsaufbau eine dreistellige Scanner-Dynamik aufrechterhält.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das TIKR Mid-Case-Ziel von 70,63 $ setzt eine Umsatzsteigerung von 12 % zwischen 2025 und 2030 und eine auf 14,4 % steigende Nettogewinnmarge voraus. Beides wird durch die vollständige Integration der Kostenstrukturen von Alani und Rockstar in das Orbit-Liefermodell von Celsius bis Mitte 2026 und die Inbetriebnahme einer zweiten Produktionslinie im vierten Quartal 2026 unterstützt.
Der Markt betrachtet einen vorübergehenden GAAP-Umsatzrückgang bei der Kernmarke CELSIUS als strukturelle Verschlechterung, doch die Scannerdaten zeigen ein Wachstum von 12,8 % im vierten Quartal.
Der Nettoumsatzbeitrag von Alani Nu in Höhe von 1 Mrd. USD in nur neun Monaten in Verbindung mit 260 Mio. USD, die im Rahmen des Rückkaufprogramms verbleiben, untermauert direkt das TIKR-Ziel von 70,63 USD und die Prognose einer Gesamtrendite von 78,1 %.
Das Management bestätigte auf der UBS-Konferenz am 11. März, dass sich die Pepsi-Bestandsdynamik im laufenden Quartal bereits normalisiert hat - das bisher deutlichste Signal dafür, dass das im vierten Quartal gemeldete Rauschen ein Timing und kein Trend war.
Das Risiko besteht darin, dass die Bruttomarge über 47% stagniert, wenn die Aluminiumprämien und -zölle des Mittleren Westens über Mitte 2026 hinaus bestehen bleiben, was die Erholung der EBITDA-Marge auf 24,4% verzögern würde, die das TIKR-Modell für 2027 erfordert.
Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026, die für dieses Frühjahr erwartet werden, werden zeigen, ob die Lieferungen der Marke CELSIUS wieder mit dem Wachstum des Scanners von 12,8 % übereinstimmen und ob sich der integrationsbedingte Ladevorteil von Alani wie vom Management prognostiziert vollständig aufgelöst hat.
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