Kennzahlen zur American Express Aktie
- Kursveränderung für $AXP Aktie: 7%
- Aktueller Aktienkurs: $347
- 52-Wochen-Hoch: $349
- $AXP Aktien Kursziel: $334
Was ist passiert?
Die Aktien von American Express(AXP) stiegen am Freitag um mehr als 7 % und erreichten damit ein neues Allzeithoch, nachdem das Unternehmen die Erwartungen für das dritte Quartal übertroffen hatte, angetrieben von wohlhabenden Verbrauchern, die trotz der wirtschaftlichen Unsicherheit weiterhin Geld ausgaben.
Der Kreditkartenriese meldete einen Gewinn von 4,14 $ pro Aktie bei einem Rekordumsatz von 18,43 Mrd. $ und übertraf damit die Prognosen der Analysten in beiden Kennzahlen. Der Umsatz kletterte im Jahresvergleich um 11%, während der Gewinn um 19% anstieg.
Die Ausgaben der Kartenmitglieder beschleunigten sich auf ein währungsbereinigtes Wachstum von 8 % und damit um etwa zwei Prozentpunkte schneller als im zweiten Quartal.
Die Q3-Ergebnisse wurden angetrieben durch:
- Starke Ausgaben im Einzelhandel, die um 12 % stiegen, sowie eine Erholung bei Reisen und Unterhaltung.
- Die Ausgaben für Restaurants, die größte Reisekategorie von AmEx, stiegen um 9 %.
- Premium-Reisebuchungen zeigten sich besonders stark, wobei die Ausgaben für Flugtickets vor der Kabine um 14 % stiegen.
CEO Stephen Squeri führte die hervorragenden Ergebnisse unter anderem auf die Einführung der überarbeiteten U.S. Consumer und Business Platinum Karten im September zurück.
Die aktualisierten Premium-Karten sind mit erweiterten Vorteilen in den Bereichen Reisen, Essen, Wellness und Lifestyle ausgestattet.
Die Zahl der neu akquirierten Platinum-Kunden verdoppelte sich im Vergleich zu den Zahlen vor der Auffrischung. Innerhalb der ersten drei Wochen forderten die Mitglieder über 500.000 Mal das neue Design der Spiegelkarte an und zeigten sich sehr zufrieden mit den neuen Vorteilen.
Aufgrund der starken Leistung in den ersten neun Monaten hob American Express seine Prognose für das Gesamtjahr an.
Das Unternehmen rechnet nun mit einem Umsatzwachstum von 9 bis 10 % gegenüber der vorherigen Spanne von 8 bis 10 %. Noch wichtiger ist, dass AmEx das untere Ende seiner Gewinnprognose auf 15,20 bis 15,50 $ pro Aktie anhob (vorher 15,00 bis 15,50 $), was ein EPS-Wachstum von annähernd 20 % für das Gesamtjahr bedeutet.
Die Kreditqualität blieb trotz der Besorgnis über die Gesundheit der Verbraucher in anderen Bereichen der Branche außergewöhnlich gut.
Die Nettoabschreibungsrate blieb im Jahresvergleich konstant bei 1,9 %, und die Säumnisraten blieben sowohl bei Privat- als auch bei kleinen Geschäftskunden unter dem Niveau von 2019.
CFO Christophe Le Caillec wies darauf hin, dass sich die Kreditprofile der Verbraucher, die sich für die aufgefrischte Platinum-Karte beworben haben, deutlich verbessert haben: Der durchschnittliche FICO-Score stieg im Vergleich zur Zeit vor der Auffrischung um 15 Punkte.
Die Auffrischung der Platinum-Karte folgt einem bewährten Konzept, das AmEx seit 2019 weltweit über 200 Mal umgesetzt hat.
Die Strategie nutzt den Premium-Kundenstamm des Unternehmens mit 160 Millionen kartenakzeptierenden Händlern weltweit.
AmEx hat die Händlerakzeptanz seit 2017 fast um das Fünffache erhöht und bietet seinen Mitgliedern mehr Möglichkeiten, ihre Karten zu nutzen. Die Aktualisierungen schaffen einen positiven Kreislauf, in dem verbesserte Vorteile das Engagement fördern, mehr Premium-Händler anziehen und den Wert der Mitgliedschaft erhöhen.
Was uns der Markt über die AXP-Aktie sagt
Der Anstieg der AXP-Aktie spiegelt die Zuversicht wider, dass American Express etwas herausgefunden hat, was die Konkurrenten nicht geschafft haben - nämlich selbst in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld vermögende Kunden zu gewinnen.
Während andere Kartenherausgeber eine Verschlechterung der Kreditkennzahlen und eine Verlangsamung der Ausgaben meldeten, verzeichnete AmEx ein beschleunigtes Wachstum der Abrechnungen und eine Kreditperformance, die sich im Vergleich zum Vorjahr sogar verbesserte.
Die Dynamik des Platinum Refresh ist wichtig. Die Geschäftsleitung teilte mit, dass die jährlichen Kartengebühren sich nun 10 Milliarden US-Dollar nähern und seit 29 aufeinanderfolgenden Quartalen zweistellig gewachsen sind.
Die aufgefrischte Platinum-Karte ist mit einer höheren Jahresgebühr verbunden, aber aufgrund von Buchhaltungsregeln dauert es etwa zwei Jahre, bis der Umsatzvorteil vollständig realisiert ist.
Die Kartenmitglieder erhalten die verbesserten Vorteile sofort, zahlen aber die neue Gebühr bei ihrer Erneuerung in den nächsten 12 Monaten.
Diese Gebühren werden dann über 12 Monate abgeschrieben. Die volle Auswirkung auf die Einnahmen erreicht ihren Höhepunkt also etwa 12 Monate nach Inkrafttreten der neuen Gebühr.
In der Zwischenzeit schlagen die Kosten für die erweiterten Leistungen sofort zu Buche, wenn die Mitglieder vierteljährliche Gutschriften und verbesserte Vergünstigungen in Anspruch nehmen. Dies führt zu einem kurzfristigen Druck auf die Gewinnspanne, was die Unternehmensleitung auch offen zugegeben hat.
Die variablen Kosten für die Kundenbindung stiegen im Quartal um 14 %, und das Verhältnis von VCE zu Umsatz lag bei 42 %. Das Management geht davon aus, dass dieses Verhältnis im Laufe der Zeit weiter ansteigen wird, da sich der Produktmix mehr in Richtung Premiumprodukte verlagert und das Unternehmen in wertsteigernde Angebote investiert.
Die entscheidende Frage ist, ob die Auffrischung genügend zusätzliche Ausgaben, Kundenbindung und Neuakquisitionen bringt, um die Investition zu rechtfertigen.
Die Verdoppelung der Neukundenakquise bei gleichzeitiger Verbesserung der durchschnittlichen Kreditwürdigkeit deutet darauf hin, dass AmEx seinen adressierbaren Markt unter wohlhabenden Verbrauchern erweitert.
Das Unternehmen stellte außerdem fest, dass Millennials und Gen Z nun 36 % der Gesamtausgaben auf sich vereinen und damit mit Gen X gleichziehen. Jüngere Mitglieder tätigen etwa 25 % häufiger Transaktionen als ältere Jahrgänge.
Die internationale Dynamik setzte sich mit einem währungsbereinigten Anstieg der Ausgaben um 13 % fort. Drei der fünf größten AmEx-Märkte wuchsen um 18 % oder mehr, und diese geografische Diversifizierung verringert die Abhängigkeit vom US-Verbraucher und bietet mehrere Wachstumsvektoren.
Die Strategie des Unternehmens, die Akzeptanz von Händlern außerhalb der USA auf 160 Millionen Standorte auszuweiten, schafft mehr Nutzen für Karteninhaber, die international unterwegs sind.
Die Anhebung des unteren Endes der EPS-Spanne um 0,20 $ deutet auf Zuversicht ohne aggressiven Optimismus hin. Das Management betonte wiederholt, dass es eher mit stabilen makroökonomischen Aussichten" als mit einer Verbesserung rechnet.
Die konservative Haltung ist angesichts der anhaltenden Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen, dem Stillstand der Regierung und den allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen sinnvoll.
Die Eigenkapitalrendite von 36 % und das Kapitalrenditeprofil bleiben beeindruckend. AmEx schüttete im Quartal 2,9 Mrd. USD an die Aktionäre aus, und zwar in Form von 2,3 Mrd. USD an Rückkäufen und 600 Mio. USD an Dividenden. O
n den letzten drei Jahren hat das Unternehmen rund 70 % der Gewinne an die Aktionäre zurückgegeben und gleichzeitig die Dividende um 58 % erhöht. Diese Kombination aus Wachstum und Aktionärsrendite rechtfertigt eine erstklassige Bewertung.
Wall Street Analysten sind bullish auf diese 5 unterbewerteten Compounders mit Marktübertreffungspotential
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