核心要点
- 优步（Uber）股价今日上涨5%，此前其第三季度非公认会计准则每股收益（EPS）为0.88美元，略超预期，总预订额（Gross Bookings）增长20%。
- 由于海外司机短缺，出行（Mobility）业务收入下降2%，这对Lyft来说是个问题。配送（Delivery）业务收入增长23%，与剔除Deliveroo业务后的DoorDash增速持平。
- 优步预计到年底其网络中将有约700辆完全无人驾驶车辆。
- 优步目前的交易价格仍低于其三年平均远期市盈率，因此我认为此轮上涨仍有空间。
优步科技公司（UBER） 股价今日上涨5%，此前其第三季度业绩超出预期。非公认会计准则每股收益增长35%至0.88美元，比0.87美元的市场普遍预期高出1美分，总预订额增长20%至598亿美元。
其配送业务的增长与 DoorDash（DASH） 上周报告的数据相符，而其司机短缺问题则是 Lyft（LYFT） 在自身财报发布前需要面对的一个疑问。
前景比看起来更好
优步对第四季度非公认会计准则每股收益的指引为0.95至0.99美元，低于华尔街的预期。但将该区间加上其前九个月已实现的2.40美元，2026年的每股收益正好落在分析师此前预期的3.36美元左右。
管理层指引按固定汇率计算，总预订额将再增长18%至22%，因此我认为这里没有什么因素会大幅拉低这些预期。
出行业务的问题在于司机
尽管出行业务预订额增长了18%，但其收入却下降了2%至75亿美元，部分原因是商业模式的变化。
首席执行官Dara Khosrowshahi在电话会议上表示，出行业务"低于我们的预期，原因是司机供应未能跟上几个国际市场强劲的消费者需求。"
机器人出租车是长期的解决方案。Khosrowshahi在新闻稿中表示，"我们现在专注于自动驾驶的商业化执行"，预计到年底优步网络中将有约700辆完全无人驾驶车辆，到2027年将超过2000辆。
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配送业务是亮点
优步的配送业务收入增长了23%。DoorDash在其第三季度收入增长了34%，若剔除Deliveroo业务则增长23%。当两家领先企业以相同速度增长时，意味着配送服务本身的需求正在增长。
Lyft没有配送业务可以依靠，并且它将在本周晚些时候发布财报。该公司对第三季度总预订额增长的指引为15%至19%，而第二季度为23%，同时Freenow使其在海外也有业务。Lyft的司机是否也像优步的司机一样难找？
足够便宜，足以跨越门槛
在今日上涨之前，优步的远期市盈率为17倍，低于其约25倍的三年平均水平。以今日价格计算，其市盈率仍仅为18倍左右。对于每股收益增长35%的公司来说，这很便宜。
如此便宜的股票只需要一份干净的季度报告，而优步做到了。Khosrowshahi表示，司机供应在10月份开始改善。如果这种情况持续下去，我认为此轮上涨仍有空间。下一个考验将在本月晚些时候到来，届时Zoox的机器人出租车将在拉斯维加斯登陆优步平台。
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