SLB 股票的关键统计数据
- 过去 6 个月业绩：43%
- 52 周区间： 31 美元至 52 美元
- 估值模型目标价：61 美元
- 隐含升幅：18
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发生了什么？
SLB N.V. 在过去 6 个月中，由于投资者对国际业务的改善、利润率的提高以及 2026 年之前更清晰的盈利前景进行了定价，SLB N.V. 的股价攀升了约 43%，升至每股约 51 美元。目前，该公司股价接近其 52 周区间（31 美元至 52 美元）的顶部，这反映了持续的机构需求，而不是短暂的反弹。
股价走高是因为 SLB 公布了强劲的第四季度业绩，并勾勒出 2026 年的清晰增长路径。该公司第四季度营收为 97 亿美元，环比增长 9%，调整后每股收益为 0.78 美元，全年自由现金流为 41 亿美元。
数字业务收入连续增长 25%，税前利润率达到 34%，生产系统业务收入增长 17%，管理层预计 2026 年收入将达到 369 亿至 377 亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将达到 86 亿至 91 亿美元，同时承诺向股东返还 40 多亿美元。
首席执行官奥利维尔-勒佩赫（Olivier Le Peuch）在谈到数据中心解决方案时说，"机会的增长速度比预期的要快"。
管理层还指出，国际市场正在走强，包括沙特业务的反弹、中东和亚洲的发展势头以及近海招标能见度的提高。
OneSubsea 在 2025 年实现了约 40 亿美元的海底业务预订，2026 年和 2027 年的累计预订额将超过 90 亿美元，从而加强了长周期收入的可预见性。
机构定位仍然支持该公司。Dana Investment Advisors 增持了 83%，BNP Paribas Asset Management 增持了 72%，Pekin Hardy Strauss 增持了 859%，NEOS Investment Management 增持了 47%。
HighTower Advisors 增持了股票，First Financial Bankshares 减持了 98% 的股票。机构投资者合计持有 SLB 约 81.99% 的股份，表明长期持有者继续大规模参与。
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SLB 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）： 4.5
- 营业利润率 17.4%
- 退出市盈率：15.5 倍
收入增长假设反映了国际和海上业务的稳步扩张，而非北美页岩油气业务的激增。
生产恢复解决方案、数字平台和海底积压项目的执行增加了每个项目的收入，扩大了利润空间，而不需要全球钻机数量的急剧增加。
数字业务的年经常性收入已超过 10 亿美元，数据中心解决方案预计将于 2026 年以 10 亿美元的年化运行率退出市场，从而在传统油田周期之外增加一个新的增长点。
生产系统部也受益于 ChampionX 的协同效应，预计到 2026 年底将实现 4 亿美元协同效应总额中的大约一半。
基于这些投入，估值模型估计目标价为 61 美元，意味着比当前水平上涨约18% 。
以每股约 51 美元的价格计算，SLB 的价值似乎被适度低估，2026 年的业绩表现可能受到国际经济复苏、数字利润扩张、海底积压业务转换以及有序的资本回报而非激进的收入增长驱动。
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