Palantir第二季度财报电话会议宣布了史上最大幅度的业绩展望上调。以下是变化要点。

截至2026年8月Palantir股票的关键要点

• 商业业务加速： Palantir (PLTR) 的美国商业收入同比增长149%，环比增长28%，达到7.64亿美元，推动第二季度总收入同比增长93%至19.35亿美元。
• 史上最大幅度业绩指引上调： 管理层将2026年全年收入指引上调至81.5亿至81.58亿美元，同比增长82%，并将美国商业收入指引上调至至少34.24亿美元以上，意味着至少134%的增长。
• 留存率飙升： 净美元留存率达到157%，环比上升700个基点，而美国商业总合同价值（TCV）签约额达到21.32亿美元，同比增长153%，比之前的创纪录季度高出近8亿美元。
• Karp的增长承诺： 首席执行官Alex Karp承诺，在接下来的18个月内，整个公司的增长速度将“等于或高于”美国商业业务的增速。

签约额的复合增长速度超过了收入，管理层刚刚告诉投资者这个速度还将持续一年半。 免费查看TIKR上的完整估值模型 →

Palantir股票凭借149%的美国商业业务激增迎来史上最大幅度业绩指引上调

Palantir Technologies (PLTR) 在2026年第二季度实现了有史以来最高的同比收入增长率，总收入增长93%至19.35亿美元。美国业务几乎贡献了全部增长，同比增长115%至15.73亿美元，目前占总收入的81%以上。这个数字背后才是真正的故事：美国商业收入加速至149%的同比增长，这是在已经很高的基数上实现的，而美国政府收入同比增长90%至8.09亿美元。

签约额讲述了一个更尖锐的相同趋势。Palantir在本季度完成了21.32亿美元的美国商业总合同价值（TCV）签约，同比增长153%，比之前的纪录高出近8亿美元。净美元留存率达到157%，环比跃升700个基点，总剩余合同价值攀升至131亿美元，同比增长83%。管理层完成了220笔价值100万美元或以上的交易，其中包括73笔超过1000万美元的交易，均为历史新高。

盈利能力与增长同步，而非此消彼长。调整后自由现金流达到12.2亿美元，利润率为63%，同比增长115%，而收入增长与调整后运营利润率的总和（公司称之为“40法则”得分）达到155%，这是其连续第十二个季度扩张。签约加速和利润率扩张的结合给了管理层信心，将2026年全年收入指引上调至81.5亿至81.58亿美元之间，增长率为82%，比上一季度的指引高出11个百分点，这是公司有史以来最大幅度的业绩指引上调。美国商业收入指引也随之提高，至34.24亿美元以上，意味着至少134%的增长。

首席执行官Alex Karp将这次指引上调描述为一个底线，而非上限，他在第二季度财报电话会议上告诉投资者：“我正推动业务在未来18个月内以等于或高于我们美国商业业务的速度增长，这是一个非常高的目标，但却是我们实际可以达到的。”这个目标设定了一个苛刻的标准，而基准签约速度已经在一个季度内翻了三倍。Palantir能否实现这个目标，将决定本季度的加速有多少是可持续的，而非一次性的突出表现。

Palantir股票的投资者得到了第二个值得与增长数据一起权衡的数据点：管理层提高了对某个政府客户的云托管承诺，导致本季度调整后毛利率下降至86%，尽管调整后运营利润率保持在62%。这种权衡——现在承担更多基础设施成本以换取未来的更快部署——反映了本季度业绩中蕴含的更广泛的赌注。

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TIKR对Palantir股票的估值为881美元，隐含55%的年化回报率

TIKR的中性情景模型对Palantir股票的估值为到2030年12月达到881美元，这意味着从当前126美元的价格获得601%的总回报，或在4.4年内实现55%的年化回报。

这种回报幅度与多年持有期的结合，使Palantir股票跻身于TIKR模型集中较为激进的增长型估值之列，反映了一个签约额复合增长速度仍快于收入、而非趋于稳定增长率的业务。

该模型的中性情景假设在整个预测窗口内收入增长率在53%左右，净利润率接近47%，这两者都与Palantir本季度在滚动基础上已经实现的水平相近。

鉴于美国商业收入已经以149%的速度增长，而全年指引现在指向82%的总增长，本季度展示的潜在轨迹支持了TIKR目标价中蕴含的增长假设，而不需要未来出现尚未在数据中显现的加速。

第二季度公司史上最大幅度的业绩指引上调，增加了第二个全年数据点，确认了模型对近期增长的假设。 免费对比该回报概况与TIKR的完整模型 →

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