核心要点
- 在董事会批准了一项250亿美元的股票回购计划后，Lam Research的股价今日飙升9%，在芯片设备制造商的反弹中跑赢了ASML和其他公司。
- Lam没有其他消息，因此回购是此次额外涨幅最明确的原因，这也是一次强有力的信心投票。
- 分析师仍预计Lam的收益将从2026财年到2028财年增长一倍以上。
- KLA的下一次财报和台积电2027年的支出计划将揭示Lam关于明年设备支出将超过2000亿美元的预测是否成立。
Lam Research (LRCX) 的股价今日飙升9%，此前其董事会批准了一项250亿美元的股票回购计划，价值超过其市值的十分之一。此举发生在周四收盘后，当时该股在中期选举后的芯片股抛售潮中已下跌14%。
芯片设备股普遍反弹，只是幅度没那么大：ASML (ASML) 上涨5%，应用材料 (AMAT) 上涨6%。此次回购是Lam押注芯片制造商将继续购买其设备。这个赌注对KLA (KLAC)同样重要，并且取决于像台积电 (TSM)这样的买家。
信心投票
应用材料和ASML没有自己的消息，因此Lam额外的几个百分点涨幅应归功于股票回购。
而且Lam有能力支付这笔费用。仅在9月当季，它就创造了创纪录的32.4亿美元自由现金流，因此250亿美元大约相当于以该速度两年的现金流入。（该计划没有截止日期，也不强制Lam购买任何股票。）
预期依然看涨
截至10月下旬，分析师预计Lam的标准化每股收益将从2026财年到2028财年增长一倍以上：
这与管理层关于2027年晶圆厂设备支出将超过2000亿美元的预测相符，高于今年约1500亿美元中段的水平。
而且，在最近一次收盘时，抛售使Lam的远期市盈率降至22倍，低于其五年平均的24倍，也远低于6月份57倍的峰值：
以今日价格计算，其市盈率大约回到了那个平均水平。
TIKR追踪了34位分析师对Lam Research的看法。有多少人给出“买入”评级？
在一个地方查看Lam Research的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和收益预期。超过50万投资者使用TIKR来研究像这样的股票。查看Lam Research的分析师评级
接下来看KLA和台积电
KLA的生存依赖于同样的支出。其9月当季收入从去年同期的32.1亿美元增至41.4亿美元，并预计12月当季收入中点值为47亿美元。其下一次财报将揭示其对2027年的看法是否与Lam一致。
台积电是需要支出那2000亿美元的芯片制造商之一。它在7月份将2026年资本支出目标提高至600-640亿美元。其2027年计划将于1月中旬公布，这是对Lam预测数字最早、最好的解读。
反弹看起来实至名归
我认为Lam的额外几个百分点涨幅是实至名归的。预期依然看涨，现金正以创纪录的速度流入，且股价交易在其通常的估值倍数附近。
当然，如果中期选举后AI支出降温，2027年的支出可能达不到2000亿美元。Lam计划在1月份的电话会议上更新这一预测。
那么Lam Research的股票实际价值几何？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到Lam Research可能的价值。可以从华尔街共识预期开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。完全免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据TIKR Terminal的投资数据和分析师预期来创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及股票的头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
