截至2026年7月的金德摩根股票关键要点
- 营收达到44.77亿美元，同比增长11%，调整后EBITDA达到21.99亿美元，调整后每股收益增长32%至0.37美元。
- 金德摩根连续第二个季度上调全年展望，目前预计调整后EBITDA至少比其2026年预算高出5%，调整后每股收益至少比预算高出12，相当于增加4.3亿美元的EBITDA。
- 杠杆率已降至3.6倍EBITDA，董事长理查德·金德在电话会议上直白地阐述了资金计算："我们几乎可以完全用内部产生的现金流为这些项目提供资金，同时继续支付稳定且增长的股息，并将债务与EBITDA比率维持在我们目标区间的低端。"
金德摩根股票目前拥有上调的业绩指引和96亿美元的积压项目。 在TIKR上免费查看完整的增长计算 →
KMI再次上调业绩指引，天然气需求推动积压项目达96亿美元
金德摩根（KMI）以创纪录的第二季度收官，管理层在7月22日的电话会议上再次上调了2026年全年业绩指引。营收达到44.77亿美元，同比增长10.76%，而调整后EBITDA攀升至21.99亿美元，增长11.51%，将EBITDA利润率推高至49.12%，同比提升33个基点。从天然气运输到二氧化碳部门的石油生产，每个业务部门都为这一增长做出了贡献。
这种广度在损益表的下游进一步显现。调整后每股收益跃升32%至0.37美元，归属于金德摩根的GAAP净利润达到8.67亿美元，推动GAAP每股收益达到0.39美元，增长22%。尽管资本支出增长了52%至9.82亿美元，但营运现金流仍增长18.86%至19.6亿美元，公司本季度仍产生了9.78亿美元的自由现金流。
管理层对此强劲表现做出了再次上调展望的回应。金德摩根现在预计全年调整后EBITDA至少比其2026年预算高出5%，调整后每股收益至少比预算高出12%，首席财务官大卫·米歇尔斯称这一变动意味着超过4.3亿美元的增量EBITDA。
增长积压项目的情况则更为复杂。本季度，随着金德摩根将超过6.5亿美元的工作投入运营，已批准项目从101亿美元降至96亿美元，仅部分被2亿美元的新增项目所取代。但董事会已附带条件地批准了仍在合同谈判中的近4亿美元额外项目，高管们预计下半年至少还有10亿美元的项目将获得批准。密西西比河穿越项目和南系统扩建4期项目都接近获得FERC许可，Trident项目已完成60%，二叠纪连接线和与菲利普斯66的西部门户合资项目正朝着最终投资决定迈进。投资者在权衡这96亿美元的数字与更全面的机会集时，可以查看《金德摩根股票面临200亿美元的管道扩建计划，增长是否已定价？》一文中详细列出的计算，该文分析了KMI五条最大天然气管道利用率超过90%的情况，以及已批准积压项目之外仍待确定的100亿美元项目。
在不拉紧资产负债表的情况下为所有这些项目提供资金才是真正的考验。执行董事长理查德·金德在2026年第二季度财报电话会议上直接谈到了这一点："我们几乎可以完全用内部产生的现金流为这些项目提供资金，同时继续支付稳定且增长的股息，并将债务与EBITDA比率维持在我们目标区间的低端。"净债务与EBITDA之比为3.6倍，低于年初的3.8倍，尽管期间进行了5亿美元的Monument收购并增加了增长支出。
金德摩根的股票交易正是基于这种组合：不断上调的业绩指引、下降的杠杆率，以及管理层表示仍可能增长超过100亿美元的潜在积压项目。
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TIKR将KMI股票估值定为40美元，押注天然气建设热潮
TIKR的中性情景模型将金德摩根估值定为到2030年12月达到40美元，这意味着从当前32美元的价格有22%的总回报，或4.4年内年化5%。
这种回报特征将金德摩根股票定位为能源基础设施领域中波动性较低、以收入为导向的持仓，更接近于公用事业式的资本复利公司，而非增长型押注。
该目标基于已经在数据中显现的相同增长引擎：接近100亿美元的积压项目、三个主要天然气管道扩建项目接近完工，以及足够低的杠杆率，能够继续用内部产生的现金流为新项目提供资金。正是这种组合让管理层今年能够两次上调业绩指引，而无需触及股息或资产负债表。
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