核心要点
- 在首席财务官Inder Singh立即卸任后，IonQ今日下跌8%，Commvault的Gary Merrill将于12月初接任。
- 新的财务团队符合一家目前指引2026年营收将超过5亿美元的公司规模。
- 分析师仍预计IonQ到2028年都将处于亏损状态，但Rigetti、D-Wave和Quantum Computing Inc.距离盈利更远。
- Merrill的首份业绩指引将与第四季度业绩一同发布，这是下一个考验。
IonQ (IONQ) 今日下跌8%，此前该公司宣布首席财务官Inder Singh将"立即生效"卸任。Commvault首席财务官Gary Merrill将于12月初接任，而Thomas A. Austin今日起担任IonQ的首位首席会计官。
并非所有下跌都归因于Singh。Quantum Computing Inc. (QUBT) 下跌7%，其自身并无消息，而 Rigetti Computing (RGTI) 和 D-Wave Quantum (QBTS) 面临着IonQ新任首席财务官现在继承的相同问题：亏损何时停止？
为规模大得多的IonQ配备的财务团队
IonQ的新闻稿没有说明Singh离职的原因。但这些人事任命符合一家在7月收购了SkyWater晶圆厂，并且刚刚将2026年营收指引上调至 创行业纪录的5.05亿至5.15亿美元 的公司。首席执行官Niccolo de Masi表示，两人在上市公司的经验"随着IonQ继续扩大规模并完善其长期盈利路径，将变得越来越重要。"
盈利仍需数年
分析师预计营收将从今年的5.11亿美元增长一倍以上，到2028年达到11.4亿美元：
今天的消息不应影响这些预期。问题在于亏损，分析师预计每股亏损将从2025年的0.60美元扩大到2027年的1.42美元：
IonQ的竞争对手距离盈利更远。Rigetti第三季度运营亏损3320万美元，营收为140万美元；D-Wave的运营费用为5590万美元，营收为450万美元。Quantum Computing Inc.营收为950万美元，毛利率为4.5%，运营费用为2900万美元。相比之下，IonQ的盈利之路显得较短。
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Merrill的首份业绩指引是考验
截至上一收盘，IonQ的远期市销率为16倍，略高于其五年低点15倍（于11月5日创下）：
以今日价格计算，该比率甚至更低。
坦率地说，我不认为Singh的离职是卖出的理由。IonQ需要为其新的规模配备财务团队。但持续到2028年的亏损意味着IonQ在未来几年仍将基于其销售额进行交易。
Merrill的首份业绩指引应于明年年初与第四季度业绩一同发布，2027年的亏损是需要关注的数字。
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