核心要点
- 英特尔今日下跌8%，因市场担忧民主党中期选举获胜可能放缓数据中心建设，导致芯片股遭抛售。
- 英特尔的问题是供应：它无法生产足够的服务器芯片，因此建设放缓对其伤害小于大多数公司。
- 微芯科技的跌幅超过英特尔，表明抛售波及了整个芯片制造行业。
- 随着预期已被下调，且远期市盈率低于其五年平均水平，大部分坏消息似乎已被消化。
英特尔 (INTC) 今日下跌8%，因市场担忧民主党超出预期的中期选举胜利将放缓数据中心建设，导致芯片股连续第二日遭抛售。
这一跌幅小于半导体指数11%的跌幅。而同样拥有自家晶圆厂的微芯科技 (MCHP)，在无自身负面消息的情况下下跌了13%。
究竟发生了什么
民主党在周二的中期选举中赢得了国会两院的控制权，周三，民主党众议员Yassamin Ansari呼吁在相关法规出台前暂停先进人工智能的开发。
英特尔本就处境艰难：该股在一个月内下跌了近一半，此前于10月29日
英特尔的问题是供应
制约该指引的是供应问题。
因此，建设放缓对英特尔的伤害较小，因为它已经拥有超出其供应能力的服务器需求。然而，如果国会放缓数据中心支出，那么在供应跟上之前，需求可能会降温。
抛售也波及了没有英特尔这些问题的芯片制造商。微芯科技6月季度的净销售额增长38%至14.9亿美元，并指引9月季度销售额在此基础上增长7%至9%。如果其下一份报告显示复苏势头得以保持，那么今日的下跌与其业务关系不大。
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大部分坏消息已被消化
在指引发布后，分析师已将他们对英特尔2027年正常化每股收益的预期从2.11美元下调至1.81美元。他们仍预计到2028年，英特尔的每股收益将攀升至2.98美元：
而英特尔在周一的远期市盈率为43倍，低于其50倍的五年平均水平：
以今日价格计算，其市盈率约为40倍。这仍远高于其在2014年至2022年间交易的10倍至18倍，因此该股定价已反映了对其复苏的预期。
总结：大部分坏消息似乎已被消化，民主党控制的国会对我的担忧程度不及英特尔的供应问题。当然，这只有在至强芯片出货量在明年年初的第四季度财报发布前有所改善的情况下才成立。
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