核心要点
- 由于比特币在广泛的市场抛售中跌破76,000美元，Coinbase股价今日下跌9%。
- Coinbase的跌幅几乎是标普500指数的三倍，因为其费用和收益随比特币波动。
- 分析师预计2026年将出现小幅亏损，且认为每股收益要到2028年才能恢复到2025年的水平。
- 该股仍以较高的远期市盈率交易，因此我会等待加密货币交易复苏。
Coinbase Global (COIN) 今日下跌9%，而公司方面没有任何消息。随着选举后股市反弹的消退，比特币在午后早些时候跌破76,000美元。
标普500指数下跌4%，比特币下跌约5%。
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对比特币的杠杆化押注
Coinbase的跌幅大约是比特币的两倍，几乎是标普500指数的三倍，其业绩说明了原因。
交易费用占其第三季度12.2亿美元收入的近一半，并且随加密货币交易量涨跌：交易收入同比下降44%至5.9亿美元。Coinbase自身也持有比特币，其加密货币投资的收益贡献了第三季度7.19亿美元净利润中的约7.15亿美元。因此，当比特币下跌时，Coinbase受到双重打击。
分析师预计今年将出现小幅亏损，并且他们认为每股收益要到2028年才能恢复到2025年的水平：
如果比特币维持在76,000美元以下，我预计2027年的预期会继续下调。该预期已从一个月前的2.84美元降至2.47美元。
平均目标价目前为199美元，大约是一年前386美元的一半：
Robinhood遭受了同样的打击
Robinhood Markets (HOOD) 下跌了11%，同样没有自身消息，尽管加密货币对其影响要小得多。其第三季度加密货币收入同比下降55%至1.2亿美元。这还不到其创纪录的14.2亿美元的十分之一，其增长主要由期权、股票和事件合约驱动。
仅就加密货币而言，这种跌幅似乎反应过度。但期权和预测市场也是交易，当投资者从风险中撤出时，它们也会降温。Robinhood的下一次报告将在2月发布，届时将告诉我们情况是否如此。
我会等待交易量恢复
我不会仅仅因为这次下跌就买入。该股在上一个收盘价时交易于约85倍远期市盈率，以这个价格，我希望先看到交易量复苏。
当然，比特币可以快速转向：就在昨天，它还高于80,000美元。
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