核心要点
- 由于第四季度营收展望远低于预期，英特尔股价在过去一周下跌了39%。
- 首席执行官陈立武于11月2日买入了价值970万美元的股票。
- AMD正在赢得英特尔无法供应的服务器销售订单，而SK海力士与英特尔俄亥俄州晶圆厂的交易尚未签署。
- 该股票仍然不便宜，1月份的财报将是下一个考验。
英特尔 (INTC) 股价在截至11月4日的一周内下跌了39%，原因是第四季度展望疲软。一份监管文件显示，首席执行官陈立武于11月2日以970万美元的价格买入了15万股。
但这一展望为超威半导体 (AMD) 在服务器领域打开了机会，而可能与SK海力士 (SKHY) 就英特尔俄亥俄州晶圆厂达成的内存交易尚未签署。
强劲季度后，业绩指引低于预期10-20亿美元
第三季度营收增长21%至165亿美元，超过了英特尔的业绩指引。但其第四季度营收指引为150-160亿美元，而市场预期约为171亿美元。公司将原因归咎于PC市场放缓（预计至少持续到2027年上半年）、基板供应短缺以及爆炸导致其以色列晶圆厂关闭约两周。
华尔街仍预计其标准化每股收益将从2025年的0.42美元攀升至2028年的2.98美元：
鉴于第四季度非公认会计准则每股收益指引为0.25美元，2027年1.81美元的预期很可能需要下调。
AMD正在抢走订单
AMD数据中心收入在第三季度增长了97%，创下服务器CPU销售记录，摩根士丹利现在预计其服务器CPU收入在2027年将增长100%。其股价在过去一周随板块下跌了15.5%，但AMD正在赢得英特尔无法满足的销售订单。陈立武本人也表示，英特尔的"当务之急是释放额外的供应能力，以满足对我们至强系列产品的巨大需求。"
首席执行官正在买入
陈立武的买入价约为每股64.73美元，大约是英特尔8月份新股发行价95美元的三分之二，当时他也以该价格买入了约1000万美元的股票。
《首尔经济日报》11月3日报道称，SK海力士正在考虑在俄亥俄州晶圆厂生产DRAM，不过一位SK海力士官员告诉该报，公司没有具体可以确认的内容。SK海力士表示，其DRAM和HBM产量实际上已售罄至2029年，因此它拥有俄亥俄州晶圆厂所缺乏的需求。目前尚未签署任何协议，其股价在过去一周下跌了13%。
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对于其需要解决的问题而言，股价仍然不便宜
英特尔在11月2日的交易价格是远期市盈率的43倍，低于其五年平均的50倍，但大约是2022年7月11倍低点的四倍：
管理层预计2027年将进行大量投资，自由现金流可能再次转为负值。
陈立武的买入行为值得认真对待。但在英特尔交付更多芯片之前，订单将流向AMD。1月份的财报将显示供应是否正在恢复，以及非公认会计准则毛利率是否能维持在38%或更高水平。
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