Fortinet一周内暴跌12%，网络安全股抛售潮蔓延：现在是抄底时机吗？

Rexielyn Diaz • 5 分钟读数

评论者: David Hanson

最后更新 Nov 8, 2026

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核心要点

过去一周，Fortinet 股价下跌了 12%，延续了其财报发布后的跌势，Palo Alto Networks、CrowdStrike 和 Zscaler 也随之一同下跌。
第三季度服务收入仅增长 13%，而账单收入增长 29%，管理层表示大额交易的激活时间变长。
分析师仍预计 Fortinet 的调整后每股收益将从今年的 3.56 美元增至 2028 年的 4.42 美元，且该股交易价格远低于其 5 年平均远期市盈率。
有耐心的投资者可以开始在此买入，而 2 月初发布的第四季度财报中的服务收入是需要关注的关键数字。

Fortinet (FTNT) 股价在过去一周下跌了 12%。这延续了自 10 月 28 日财报发布次日早盘股价暴跌逾 20% 以来的跌势。

而这次它并不孤单。投资者集体抛售网络安全股票，Palo Alto Networks (PANW)、CrowdStrike (CRWD) 和 Zscaler (ZS) 的跌幅甚至比 Fortinet 更大。

客户仍在购买，但收入确认延迟

季度业绩本身看起来很强劲。在截至 9 月 30 日的三个月里，Fortinet 报告了：

收入增长 20%，达到 20.8 亿美元
产品收入增长 37%，达到 7.65 亿美元
账单收入增长 29%，达到 23.4 亿美元
服务收入仅增长 13%，达到 13.1 亿美元

管理层还将其全年收入指引上调至 81.25 亿至 82.15 亿美元。它为其股票回购计划增加了 12 亿美元，使授权回购总额达到 20 亿美元。但服务收入是投资者愿意支付溢价的经常性收入部分，而其增长速度远慢于账单收入。

首席财务官 Christiane Ohlgart 在第三季度电话会议上表示，这种滞后源于大型企业交易，其服务是逐步激活的。她指出服务账单收入和递延收入证明客户仍在购买服务。这只是"从购买到确认收入之间有一点延迟。"

风险在于服务增长可能已经见顶。富国银行在本周开始前维持其"卖出"评级，并将目标价从 160 美元下调至 115 美元。

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Palo Alto、CrowdStrike 和 Zscaler 也受到波及

Fortinet 的财报打击了整个板块，本周抛售再次加剧。Zscaler 下跌 17%，而 Palo Alto 和 CrowdStrike 各下跌 14%，同期纳斯达克 100 指数下跌 5.5%。CrowdStrike 的下跌甚至发生在德意志银行于 11 月 2 日将其评级上调至"买入"，目标价 300 美元之后。

支出似乎不是问题。Wedbush 分析师 Dan Ives 在 RiskReversal Pod 上表示，"未来两三年，IT 领域的网络安全预算可能会翻倍。"这三家公司都将在未来几周发布其 10 月季度财报。它们的订阅增长将向我们展示，Fortinet 的服务问题是其自身特有的，还是更大问题的征兆。