要点
- Flowserve 股价周四飙升 12%，此前其第三季度调整后每股收益为 1.07 美元，超出市场普遍预期的 98 美分，且其积压订单创下 35 亿美元的历史新高。
- 利润率扩大是业绩超预期的主要驱动力，尽管有机销售额下降了 1.2%。
- 由于中东项目延迟，Flowserve 下调了其 2026 年销售展望，但提高了其调整后每股收益指引的下限。
- Baker Hughes 认为中东情况将改善，但预计该地区活动将在第四季度下滑；ITT 和 Emerson 将于 11 月 4 日发布财报。
Flowserve (FLS) 股价周四飙升 12%，此前该公司第三季度业绩超预期，且积压订单创下 35 亿美元的历史新高。
导致这些积压订单的中东项目延迟，对 ITT (ITT)、Emerson Electric (EMR) 和 Baker Hughes (BKR) 同样重要：这三家公司都向相同的能源和流程项目销售产品。
利润率是本季度业绩的关键
12.4 亿美元的收入符合预期，有机销售额下降了 1.2%。调整后每股收益仍增长了 19%，达到 1.07 美元，超出市场普遍预期的 98 美分。主要驱动力是调整后营业利润率，该利润率扩大了 170 个基点，达到 16.5%。
Flowserve 还将其 2026 年调整后每股收益区间的下限提高至 4.10 美元，上限保持在 4.20 美元。分析师预计盈利将持续增长至 2028 年：
新的下限与旧的 4.10 美元市场普遍预期相符，因此 2026 年的预期不应有太大变动。但如果随着销售复苏利润率持续扩大，2027 年 4.62 美元的预期看起来是可以被超越的。
积压订单正等待中东项目推进
Flowserve 现在预计 2026 年有机销售额将下降 1.5% 至 2.5%，而此前预计下降约 1%。首席执行官 Scott Rowe 表示，中东的情况正在"延迟客户活动和收入确认"。
新订单仍增长了 14%，达到 13.8 亿美元，有机增长为 8%。分析师预计追赶效应将在 2027 年出现……
如果中东的销售额只是推迟到明年，那么 2027 年 52 亿美元的预期收入将有望承接这部分需求。
TIKR 追踪了 11 位分析师对 Flowserve 的看法。有多少人给出"买入"评级？
查看 Flowserve 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和盈利预期，全部集中在一处。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。查看 Flowserve 的分析师评级
并非所有人都看到相同的中东情况
Baker Hughes 近 40% 的收入来自中东，因此其看法具有分量。其能源技术部门的积压订单创下 394 亿美元的历史新高。尽管如此，该公司预计中东活动将在第四季度下滑。
ITT 和 Emerson 都将于 11 月 4 日发布财报，因此对该地区的下一个解读即将到来。
积压订单为股价飙升提供了理由
我的看法：Flowserve 在有机销售额倒退的情况下实现了盈利增长，而创纪录的积压订单表明销售额即将到来。这为周四的股价飙升提供了理由。
风险在于：如果中东的延迟持续到 2027 年，积压订单转化为销售额的速度将会更慢。此外，经营活动产生的现金流也从一年前的 4.02 亿美元降至 1.44 亿美元，因此转化效率至关重要。
那么 Flowserve 股票的实际价值是多少？
TIKR 让您在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 Flowserve 可能的价值。可以从华尔街的普遍预期开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。它是免费使用的。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据 TIKR Terminal 的投资数据和分析师预期来创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
