截至2026年8月的Expedia Group股票要点
- 全年飙升： Expedia股价在过去一年上涨了60%，达到326美元，其中大部分涨幅集中在8月5日第二季度业绩超预期并上调指引后的六周内。
- 覆盖转向： 分析师目前对该股有17个买入、20个持有和1个跑输大盘评级，而一年前只有13个买入评级，该股已无卖出评级。
- 目标价差： 华尔街平均目标价为331美元，较当前股价高出2%。
- B2B引擎： TIKR的模型预计到2030年12月股价将达到465美元，总回报率为43%，年化回报率为8%，其基础是B2B预订量21%的增长，这刚刚使Expedia实现了连续第20个季度两位数增长。
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为何Expedia股票60%的涨幅最终追上了华尔街的目标价
Expedia Group (EXPE) 股价在过去一年上涨了60%，其中大部分涨幅可追溯到一个下午：8月5日发布的第二季度财报在所有主要数据上均超出华尔街预期，并迫使公司上调了业绩指引。当天盘后交易中，股价跳涨了9%。
收入增长14%至43.2亿美元，高于分析师预期的41.7亿美元；调整后每股收益达到5.76美元，超出5.23美元的预期，较上年同期增长36%。总预订量增长12%至339.3亿美元，调整后EBITDA增长23%至11.2亿美元，利润率扩大了196个基点。
Expedia利用此次财报发布上调了全年展望，指引总预订量在129.5亿至130.8亿美元之间，收入在160.5亿至162.2亿美元之间，均高于三个月前设定的区间。首席执行官Ariane Gorin在第二季度财报电话会议上告诉分析师："消费者支出保持健康，尤其是在美国。即使机票和酒店价格上涨，消费者仍继续优先考虑旅行，停留时间和预订窗口都在延长。"这种强劲势头直接体现在数据中：消费者预订量增长了8%，是美国15个季度以来最快的增长率。
这轮上涨也重新评估了该股的估值。Expedia目前基于未来12个月收益的市盈率为14倍，高于三个月前的12倍，推动Expedia股价与华尔街平均目标价的差距缩小至2%以内，而就在今年3月，这一差距还超过20%。
Expedia股票的B2B部门刚刚实现连续第20个季度两位数增长
消费者复苏并非Expedia股票背后的唯一引擎。该公司向航空公司和其他旅游品牌转售其库存的B2B部门，本季度预订量增长21%，收入增长23%，这是其连续第20个季度实现两位数增长。
Gorin称其为公司"市场领先的B2B团队"，管理层正在加大投入：Expedia在本季度完成了对Tiqets的收购，并于5月宣布计划收购B2B汽车租赁平台CarTrawler，朝着Gorin所描述的为合作伙伴打造一站式旅游商店的目标迈进。该部门现在承载着增长故事中越来越大的份额，也是TIKR长期模型最倚重的业务部分。
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随着目标价差收窄，华尔街对Expedia股票的覆盖转向看涨
华尔街对Expedia股票的定位已坚定转向看涨。截至8月12日，在发布目标价的35位分析师中，有17个买入、20个持有和1个跑输大盘评级，该股已无卖出评级。平均目标价为331美元，仅比Expedia收盘价326美元高出2%，这是价格与目标价之间一年多来最小的差距。
这一差距在过去14个月中变动剧烈。2025年6月，188美元的平均目标价较169美元的股价高出11%。到2026年3月，在Expedia股价从12月高点近乎腰斩之后，平均目标价维持在283美元附近，而股价已跌至231美元，打开了23%的差距，表明抛售已经过度。此后，分析师将平均目标价上调了16%，从6月的286美元升至331美元，但同期Expedia股价上涨了27%。价格上涨的速度超过了目标价的上调，而非相反。
覆盖范围也有所扩大，从一年前发布目标价的34位分析师增加到目前的35位，买入评级数量也从13个增加到17个。2025年6月出现的唯一一个卖出评级已完全消失。
TIKR对Expedia股票的估值为465美元，押注B2B业务超越当前涨势
TIKR的中期情景模型预计Expedia到2030年12月的价值为465美元，这意味着从当前326美元的价格有43%的总回报率，或在未来4.4年内实现8%的年化回报。
这个年化速度远低于该股过去一年60%的涨幅，提醒我们市场愿意给予Expedia的大部分估值扩张已经发生。
该模型进一步上涨的理由，依赖于推动第二季度业绩超预期的B2B增长和利润率扩张，而不是华尔街短期目标价的进一步追赶，因为分析师平均目标价已经与股价相差不到2%。
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