核心要点
- 戴尔今日上涨5%，人工智能股票，包括超微电脑，从周四中期选举后的抛售中反弹。
- 尽管戴尔股价在一个月内下跌了约45%，分析师们仍维持其盈利预测不变。
- 戴尔的远期市盈率已远低于8月份的峰值。
- 戴尔11月24日的财报必须证明其950亿美元的人工智能订单积压能转化为现金。
戴尔科技 (DELL) 今日上涨5%，人工智能股票收复了周四中期选举后的部分失地。同为人工智能服务器制造商的超微电脑 (SMCI) 上涨6%。
周四的焦点在华盛顿
民主党赢得了国会控制权，引发了市场对新建数据中心可能面临新限制的担忧。德克萨斯州选举吉娜·希诺霍萨为州长，她竞选时主张暂停新建计算设施。
戴尔自身并无新消息，当天其股价又下跌了11%。
华尔街从未下调其预测
戴尔在一个月内下跌了约45%，而TIKR的共识预测仍预计其在截至2027年1月的财年每股收益为25.90美元，次年每股收益为30.26美元：
截至周四收盘，戴尔的远期市盈率为14倍，低于8月中旬的26倍，更接近其五年平均的12倍：
AMD和超微电脑表示需求保持强劲
周二，超威半导体 (AMD) 报告数据中心收入为85亿美元，同比增长97%。该公司给出的第四季度营收指引约为170亿美元，同比增长约66%。这正是戴尔所参与的同一人工智能建设浪潮，AMD预计其增长将在本季度加速。
超微电脑则展示了更困难的一面。其9月季度销售额同比增长近三倍，达到199亿美元。但其运营消耗了4.34亿美元现金，库存超过了150亿美元。
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11月24日必须展示现金
戴尔将于11月24日发布财报，截至7月底其拥有950亿美元的人工智能订单积压。但在截至7月31日的季度，自由现金流同比下降47%，至9.86亿美元。
上半年，库存和客户贷款占用了173亿美元现金，因此自由现金流保持在41亿美元不变，而净利润则增长了两倍多。
投资者因政治恐慌抛售戴尔，而其盈利前景从未改变。如果现金在11月24日跟上步伐，此次反弹应能持续。
当然，德克萨斯州的暂停令将影响尚未建成的数据中心，这些是支撑明年预测的订单。
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