核心要点
- 一份13F文件显示，一家管理着25.9亿美元美国股票资产的基金在第三季度增持了Meta Platforms (META)、Alphabet (GOOGL)和NVIDIA (NVDA)的股份。
- 自9月30日以来，这三只股票均已下跌9%至18%，而分析师的平均目标价较其最新收盘价高出40%至63%。
- Meta和Alphabet的资本支出现已超过其运营产生的现金。
- 在这三家公司中，NVIDIA的情况最好，其目标价和盈利预期不断上调，远期市盈率约为其长期平均水平的一半。
Coronation Fund Managers持有25.9亿美元的美国股票，其在第三季度增持了Meta Platforms、Alphabet和NVIDIA的股份。这是其截至9月30日的季度13F文件（于10月27日提交）所显示的信息。
自9月30日的价格以来，这三只股票均已下跌至少9%。
但华尔街仍认为这三家公司均有很大的上涨空间，其中一家看起来尤其便宜。
Meta的目标价一年未变
Meta是这三笔投资中最大的一笔。截至9月30日，Coronation持有202,207股，较前一季度增长39%。这些股份价值1.47亿美元，占其美国股票资产的5.7%，使Meta成为其第六大持仓。自那时起，该股已下跌16%。
广告业务仍在快速增长：第三季度营收增长26%至646亿美元，管理层预计第四季度营收在730亿至760亿美元之间。
但第三季度349亿美元的资本支出超过了其运营产生的328亿美元现金。
10月30日，标普全球评级
分析师的共识目标价在过去一年几乎没有变化。目前为848美元，而一年前为844美元：
这比最新收盘价高出40%。以约18倍的远期市盈率计算，Meta的交易价格低于其21.4倍的五年平均水平。
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分析师持续上调对Alphabet的预期
Alphabet在资本支出上的投入甚至更多。该基金在9月30日持有221,740股，较前一季度增长53%。持仓价值7600万美元，占其美国股票资产的2.9%（排名第10）。自那时起，该股已下跌19%，其中包括其第三季度财报后因搜索业务未达预期和消耗90亿美元现金而出现的12%跌幅。
其资本支出在本季度增加了一倍多，达到514亿美元，自由现金流转为负值。
一个亮点：Alphabet表示，其自研AI芯片的销售（此前仅供内部使用）对其增长做出了重要贡献。
分析师的共识目标价在过去一年从311美元攀升至403美元，而股价与一年前大致持平：
该目标价比最新收盘价高出44%，股票交易价格约为20倍远期市盈率。
NVIDIA获得了该基金最大幅度的增持
NVIDIA也与Meta有关联：它向Meta的股票发售投入了30亿美元。Coronation将其NVIDIA持股数量增加了2,160%，至9月30日的268,556股。这些股份价值6100万美元，占其美国股票资产的2.4%（排名第13）。自那时起，该股已下跌9%。
分析师们变得更加乐观。共识目标价在过去一年上涨了一半，从219美元升至329美元：
这比最新收盘价高出63%。
对于2028财年（截至2028年1月）的共识标准化每股收益为15.91美元，自6月底以来上涨了25%。
然而，该股交易价格约为17倍远期市盈率，大致是其自2014年以来33倍的季度末平均水平的一半。
NVIDIA拥有数据优势
自9月30日以来，这三只股票均已下跌，但分析师对它们的看法并不相同。Meta和Alphabet仍需证明其AI支出能转化为未来的现金流。
如果我现在只能买入一只股票，那会是NVIDIA。分析师持续上调其盈利预期和目标价，而且相对于盈利，该股的成本大约只有其通常水平的一半。
当然，NVIDIA正在利用其自身的资产负债表帮助客户购买其芯片。截至7月26日，其应收账款达到631亿美元，高于1月份的385亿美元。
我们将在11月17日了解这些客户的付款速度是否加快。Coronation的下一次13F文件将于2月中旬提交，届时将告诉我们该基金是否再次增持。
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