核心要点
- Cloudflare 今日下跌 8%，因其第三季度财报发布在即，而民主党横扫国会后引发的 AI 抛售潮已蔓延至软件股。
- 竞选活动将矛头指向了 AI 数据中心，而 Cloudflare 的业务并不直接依赖于此。
- Cloudflare 对本季度营收增长指引为 31%，并且在过去三个季度中，其实际营收均超出了指引区间的上限。
- 该股估值倍数仍然很高，因此今晚公布的数据必须足够强劲。
Cloudflare (NET) 今日下跌 8%，因其第三季度财报发布在即，而此前重创芯片股的 AI 抛售潮已蔓延至软件板块。
民主党在赢得国会两院控制权之前，其竞选活动中两党候选人均将矛头指向了 AI 数据中心。
正如雅虎财经的 Jared Blikre 所言：“今年表现最好的股票，如今也是潜在损失最大的股票。” Cloudflare 在 2026 年曾大幅上涨，而今日跌幅有望创下自五月以来之最。
担忧国会是找错了方向
Cloudflare 与 AI 数据中心的关联大多是间接的。CEO Matthew Prince 的原则是“按需投资”，即在客户出现后为其网络增加服务器。其 CFO 去年曾表示，没有任何一个原生 AI 客户贡献超过 2% 的营收。
Okta (OKTA) 下跌 11%，其自身并无任何消息，这表明整个板块都在遭遇抛售。该公司对本季度营收增长指引为 10%，仅为 Cloudflare 增速的三分之一，但跌幅却同样惨重。几周后其发布财报时，需关注其当前剩余履约义务是否如指引那样增长 11%-12%。
TIKR 追踪了 34 位分析师对 Cloudflare 的看法。有多少人给出“买入”评级？
在 TIKR，您可以一站式查看 Cloudflare 的买入、持有和卖出评级完整细分，以及华尔街的营收和盈利预测。超过 50 万投资者使用 TIKR 研究此类股票。查看 Cloudflare 的分析师评级
Cloudflare 需要再次大幅超出预期
Cloudflare 对第三季度营收的指引为 7.36 亿至 7.37 亿美元，而在过去三个季度中，其实际营收均超出指引区间上限 3% 至 5%。分析师预计其年增长率将接近 30%，并持续到 2028 年：
Cloudflare 第二季度的非公认会计准则毛利率为 73.1%，低于去年同期的 76.3%，因其快速增长开发者产品线毛利率较低。上一次该股如此大幅下跌是在五月，当时其报告第一季度毛利率为 72.8% 后，股价下跌了约 24%。
以当前股价来看，几乎没有犯错的空间。截至周一收盘，Cloudflare 的远期市盈率为 179 倍，高于其自 2023 年中以来 173 倍的季度末平均水平。今日下跌后，其估值接近该平均水平，但这仍然是一个很高的价格。
分析师仍看好其上行空间，周一共识目标价为 345 美元，较当日收盘价高出约 30%：
在我看来，Cloudflare 今日下跌是因为它是今年 AI 领域的赢家之一。如果今晚其业绩再次超出指引上限 3% 或更多，且毛利率接近 73%，那么这次下跌看起来就像反应过度。当然，如果立法者普遍收紧 AI 支出，Cloudflare 的 AI 客户也可能随之收缩。
那么 Cloudflare 股票的实际价值是多少？
TIKR 让您能在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，即可查看 Cloudflare 的可能价值。可以从华尔街共识预测开始，或调整输入参数以反映您自己对业务的看法。完全免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容基于 TIKR Terminal 的投资数据和分析师预测。我们的分析可能未包含近期的公司新闻或重要更新。TIKR 未持有文中提及的任何股票头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
