核心要点
- Cipher Digital 股价上涨 5%，此前一家竞争对手称其超过 40 亿美元的年化营收目标是“完全签约且资金已到位”。
- TeraWulf 今早公布的业绩表明，这类公司仍有能力为其数据中心建设融资。
- 截至 9 月底，Cipher 的债务为 56.2 亿美元，而现金及短期投资为 6.6 亿美元。
- Cipher 的下一个租赁项目及其融资方式将决定此次反弹能否持续。
Cipher Digital (CIFR) 今日上涨 5%，其自身并无消息。一家竞争对手在周四收盘后报告称，其 AI 云收入较上一季度增长近两倍，达到 2 亿美元。该竞争对手还表示，其超过 40 亿美元的年化营收目标是“完全签约且资金已到位”。
融资一直是这类公司（以及 Cipher 自 10 月份发行了 8.5 亿美元零息可转换票据以来）最大的担忧。
TeraWulf (WULF) 今早的业绩为此增添了佐证。截至 9 月底，该公司拥有 24 亿美元的现金、现金等价物及受限现金。该公司表示，其纽约园区约 97% 的建设资本支出已获保障，并且谷歌（Google）将为它计划为其 190 亿美元 Anthropic 租赁项目筹集的融资提供支持。Cipher 能做到同样的事情吗？
IREN 仍需筹集 60 亿美元
这家竞争对手是 IREN (IREN)，其“资金已到位”仅指支撑其 40 亿美元目标的项目。其财年计划要求剩余的资本支出为 150 亿美元。现金、已承诺的 GPU 融资和预付款覆盖了其中的 90 亿美元，另外的 60 亿美元则取决于市场状况。
TIKR 追踪了 22 位分析师对 Cipher Digital 的看法。有多少人给出“买入”评级？
在一个地方查看 Cipher Digital 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和盈利预测。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。查看 Cipher Digital 的分析师评级
Cipher 的增长仍需资金支持
分析师预计，随着其租赁项目开始产生租金收入，Cipher 的收入将在 2027 年增长近三倍：
IREN 的报告中没有涉及 Cipher 的租赁项目，因此我不认为今天的消息会影响这些预测。
投资者尚未为这一增长前景买单。Cipher 的交易价格为远期销售额的 3.9 倍，约为其三年平均值 11.4 倍的三分之一：
债务是原因所在。截至 9 月 30 日，Cipher 的总债务达到 56.2 亿美元，而现金及短期投资为 6.6 亿美元：
这是在 10 月份发行票据之前的数据，而 10 月份的发行是在 9 月份 Barber Lake 扩建项目需要 Cipher 自身投入约 7.5 亿美元股权之后进行的。
暂时性的释然性反弹
今日的上涨有其道理，但 Cipher 仍需证明其有能力为其自身的园区建设融资。
在我认为这不仅仅是一次技术性反弹之前，我希望看到 Cipher 的下一个租赁项目能获得覆盖大部分建设成本的项目债务融资，并且无需发行新股。在 Reveille、Ulysses 或 Odessa 的第四个租赁项目将是第一个真正的考验。
那么 Cipher Digital 股票的实际价值是多少？
TIKR 让你能在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 Cipher Digital 可能的价值。可以从华尔街共识预测开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容是基于 TIKR Terminal 的投资数据和分析师的预测创建的。我们的分析可能未包含公司近期的新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
