布洛克股票的主要统计信息
- Block 股票价格变化：-7.73
- 截至 11 月 7 日的 $XYZ 股票价格：65.45 美元
- 52 周最高价：99.26 美元
- $XYZ 目标股价： 88.51 美元
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发生了什么？
Block(XYZ)周五股价暴跌近8%，此前这家支付公司公布的第三季度业绩不及华尔街预期。
虽然布洛克的毛利润超过预期，但每股收益为 0.54 美元，远低于 0.66 美元的一致预期。收入为 61.1 亿美元，也低于预期的 63.1 亿美元。
真正令人担忧的是公司的销售点业务 Square。支付总额同比增长 12%，达到稳健水平，但 Square 的毛利润增长从上一季度的 11% 放缓至 9%。
管理层将增长放缓归因于为提高运营灵活性而更换了处理合作伙伴，以及转向利润率较低的硬件销售。
不过，Block 股价还是看到了一些亮点，总毛利润增长了 18%，达到 26.6 亿美元，高于预期的 26.0 亿美元。毛利润从上一季度的 14% 增长加速，主要得益于 Cash App 毛利润 24% 的惊人增长。
现金应用的月活跃用户在 9 月份达到了 5,800 万，其中金融产品的发展势头尤为强劲。
现金应用借款业务同比激增 134%，同时保持了稳定的风险损失率，并实现了 24% 的年化净利润率。
截至 10 月初，现金应用卡的 "现购后付 "年化交易额达到了 30 亿美元。
对于第四季度，管理层预计毛利润增速将再次加快，超过 19%，达到 27.55 亿美元。
第四季度调整后营业收入预计为 5.6 亿美元，利润率将扩大到 20%。公司还将全年毛利润指导目标上调至 102.43 亿美元，意味着同比增长超过 15%。
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市场对布洛克股票的看法
Block股票的下跌表明，尽管Cash App表现强劲，但投资者担心Square的发展势头会放缓。
处理合作伙伴的变化导致第三季度的利润增加了 2.6 个百分点，但这一变化要到 2026 年第二季度才能完全消除，这意味着 Square 近期的利润压力将持续存在。
不过，除了业绩不佳之外，我们还有几个理由对 Block 的股票持乐观态度。该公司的市场转型正显示出真正的牵引力，销售驱动的新增销量今年迄今为止增长了 28%，现场销售和合作伙伴关系也在迅速扩大。
Block 的现场销售代表人数从年初的零增加到现在的 100 多人。
Square 在向高端市场发展方面也表现突出，年交易量超过 50 万美元的卖家同比增长率达到 20%，这是自 2023 年初以来该群体最强劲的增长率。
国际市场表现优异，总支付额同比增长 26%。
由于银行、商务和借贷产品的深度参与，现金应用的每月度活跃用户毛利润同比增长 25%，达到 94 美元，这对 Block 股票来说仍然具有吸引力。
主要银行业务活跃用户达到 830 万，同比增长 18%，10 月份加速增长到 870 万。
管理层强调，"现金应用借款 "带来了非凡的回报，投资资本回报率达到 30%。
与非借款用户相比，借款活跃用户的资金流入增加了 3 倍，现金应用卡消费增加了 2 倍，留存率增加了 3 倍。
展望未来，Block 股票似乎将受益于几个催化剂。通过扩大现场销售、合作伙伴计划和有针对性的营销，该公司预计将在 2025 年实现有史以来最强劲的新增业绩。
在最近的Square发布活动上展示的产品创新，包括人工智能工具和将Square卖家与现金应用的5800万用户联系起来的Neighborhoods功能，预计将推动增长。
Block 通过 Proto 获得的第一笔比特币挖矿收入也是一个潜在的新增长点，尽管在短期内对其贡献不大。
从盈利角度来看，尽管在销售、营销和贷款产品方面进行了大量投资，但调整后营业收入同比增长了 28%。
进入 2026 年，Block 的业绩已接近 "40法则"，这表明增长和盈利能力之间保持着健康的平衡。
管理层指出，他们在 10 月底观察到 Square GPV 增长略有放缓，他们认为这主要与天气有关。
不过，他们也看到了一些长期以来最强劲的新增交易量指标，表明潜在势头依然强劲。
在今天的下跌之后，Block 的股价出现了明显的折价，这为那些相信 Cash App 和 Square 的长期前景的投资者提供了一个潜在的机会。
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