核心要点
- Verizon的股息率为6.1%，UPS为6.0%，因此今天投资10,000美元于其中任何一家，每年分别可获得607美元或600美元。
- 在过去12个月中，Verizon的股息占其自由现金流的52%，根据2026年预估则为53%；而UPS的这两个比例分别为85%和88%。
- UPS于11月4日宣布了连续第八个季度每股1.64美元的股息，而Verizon的股息在2025财年增长了1.5%。
- SpaceX进军无线通信领域是对Verizon现金流的最大风险，而UPS预计其自由现金流将持续增长。
联合包裹服务公司 (UPS) 于11月4日宣布了其季度股息为每股1.64美元，这是连续第八个季度维持该水平。
威瑞森通信 (VZ) 的处境则更为艰难。在SpaceX同意为其Starlink Mobile服务购买全国范围的800 MHz频谱后，其股价在10月9日下跌了约9%。
这使得两家大型股息支付者的收益率都达到6%，但其股息保障程度却大相径庭。那么，哪一只才是更好的股息股呢？
| 指标 | 威瑞森 (VZ) | 联合包裹服务 (UPS) |
|---|---|---|
| 股息率 | 6.1% | 6.0% |
| 年度股息 | $2.83 | $6.56 |
| 股息增长，2020-2025财年 | 年均1.9% | 年均10.2% |
| 现金股息支付率，截至9月30日的过去12个月 | 52% | 85% |
| 现金股息支付率，2026财年共识预期 | 53% | 88% |
| 净债务/EBITDA (过去12个月) | 3.28倍 | 1.71倍 |
| 远期市盈率 (未来12个月) | 8.7倍 | 13.8倍 |
来源：TIKR 和 StockAnalysis，2026年11月5日。
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威瑞森有充裕空间
威瑞森的股息保障充分，在截至2026年9月30日的过去12个月中占自由现金流的52%，在分析师对2026财年的预期中占53%。
移动和宽带服务收入在第三季度增长了2.9%，达到235亿美元。管理层现在预计2026年自由现金流增长将接近12%，高于此前预期的9%至10%。
自2018财年以来，自由现金流每年都覆盖了股息，支付率在2022财年达到峰值76.9%：
因此，当威瑞森在第三季度电话会议上表示：“我们仍然致力于增加股息，并通过股票回购为股东提供更高的回报”时，数据支持了这一说法。
主要风险来自SpaceX。彭博社10月23日报道称，该公司正在洽谈接入至少80,000个美国蜂窝站点，这是成为第四家全国性运营商的一步。
UPS几乎支付了所有
UPS提供了相似的收益率，但保障垫要薄得多：在截至2026年9月30日的过去12个月中，股息占自由现金流的85%，在2026财年预估中占88%。在过去三个财年中的两年里，股息支付甚至超过了全部自由现金流，2023财年为105.7%，2025财年为113.3%：
其10.2%的五年增长率包含了一次大幅跃升，支付的股息从2021财年的34.4亿美元跃升至2022财年的51.1亿美元。股息在2025财年仅增长了0.6%。
UPS正试图在包裹数量减少的情况下赚取更多利润。尽管美国日均包裹量下降了3.3%，但第三季度收入仍增长了6.7%，达到229亿美元，因为UPS有意放弃了低利润率的业务量。其营业利润率仍从一年前的8.4%下滑至7.6%。
10月27日，管理层将其2026年调整后自由现金流目标上调至约61亿美元，而计划支付的股息约为54亿美元。共识预期是自由现金流较2025财年增长29%，而去年做出该预测的9位分析师给出的共识预期与实际数字完全吻合。
首席执行官Carol Tomé在电话会议上表示：“所以很明显，我们的股息是安全可靠的。”
安全，也许吧。但在88%的支付率下，可用于提高股息的余地已经不多了。
那么，哪只股息胜出？
威瑞森是更好的股息股。当两个收益率如此接近时，我最关心的是股息支付的保障垫，威瑞森的股息占其自由现金流的一半，而UPS的股息占用了其大部分自由现金流。
威瑞森也仍在缓慢地提高其股息。按照目前各自的股息增长速度（威瑞森在2025财年提高了1.5%，UPS提高了0.6%），投资10,000美元于威瑞森在第10年将获得约693美元，而投资UPS将获得约634美元，并且UPS永远无法追上。如果UPS保持其10.2%的五年增长率，它将在2027年超过威瑞森，但其股息已经连续八个季度没有变动。
而且，保障更好的股息伴随着更便宜的股票。威瑞森的远期市盈率为8.7倍，而UPS为13.8倍，并且与其自身8.8倍的五年平均值大致相当：
这些并不意味着UPS的股息不安全。它的债务负担要轻得多，利息覆盖更从容，并且预计今年的自由现金流将足以支付股息。只是归根结底，我更愿意持有有增长空间的股息。
当然，SpaceX总裁Gwynne Shotwell在10月20日的电话会议上表示，SpaceX的目标是在2028年初利用其自有频谱推出Starlink Mobile服务，其频谱交易仍需获得FCC批准。如果它成为真正的第四家运营商，威瑞森的自由现金流将是我会密切关注的数据。
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