截至2026年7月，家得宝股票的关键要点
- 仅第一季度，家得宝就派发了约23亿美元的股息，首席执行官泰德·德克尔将此次派息称为“健康”的举措，同时回避了关于恢复股票回购的问题。
- 当前季度股息为2.33美元，高于两年前的2.25美元以及此前四个季度的2.30美元。
- 71%的派息率对应2.7%的股息率：对于一家在收购方面投入巨大的零售商而言，这一水平已显吃紧，但已不再处于上一季度创下的89%峰值。
- TIKR的中位数模型预测，截至2031年1月，家得宝股价将达到543美元，总回报率为52%，年化回报率为10%。
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家得宝第一季度财报电话会议显示：公司选择收购而非回购，同时捍卫股息政策
家得宝（HD）在2027财年第一季度财报电话会议上公布，当季营收为418亿美元，同比增长5%，并披露该季度向股东派发了约23亿美元股息。 在公布这一23亿美元数字的同时，却出现了一个引人注目的缺失：完全没有提及股票回购。
当一位分析师追问家得宝是否会在2027年前恢复股票回购时，首席执行官泰德·德克尔在2027财年第一季度财报电话会议上明确阐述了资本配置的整体情况。 “目前我们确实支付了可观的股息，”德克尔在电话会议上表示。随后，他将话题转向了公司的三管齐下投资战略：核心业务、互联体验以及赢得专业客户。
第一季度，针对专业客户的推进消耗了大量资本。家得宝完成了对明格尔多夫公司（Mingledorff’s）的收购——这是一家在东南部五个州拥有42家分店的暖通空调分销商，此举将公司的总可触达市场规模扩大至1.2万亿美元。 专业分销平台SRS实现了40亿美元的销售额，并保持了正向的有机增长，尽管屋顶业务的可比销售额略有下滑。
公司整体同店销售额增长0.6%，美国市场同店销售额增长0.4%。经调整的每股摊薄收益从上年同期的3.56美元降至3.43美元，首席财务官理查德·麦克菲尔（Richard McPhail）将此部分归因于GMS收购对毛利率结构的影响。 毛利率同比下降75个基点至33%，调整后营业利润率为12.3%。
管理层重申了全年业绩指引：同店销售额持平至增长2%，总销售额增长2.5%至4.5%，调整后每股收益较2025财年持平至增长4%。 麦克菲尔承认“外部环境波动加剧”，但表示在第二季度的前几周，公司“观察到的需求基本符合预期”。
本次电话会议传递的信息十分明确：家得宝正将资金投入分销业务收购和Pro服务能力建设，而非股票回购，股息仍是向股东返还现金的主要途径。
家得宝在整合明格尔多夫公司和SRS的同时，预计每股收益增长将持平至4%。了解这对股价意味着什么：在TIKR上免费查看HD的完整财务数据 →
HD股票目前每季度派息2.33美元，其派息率终于停止攀升
截至最近一次派息，家得宝的季度股息已达到2.33美元，高于此前四个季度的2.30美元以及更早之前的2.25美元。每次股息上调都发生在该公司消化数十年来最大规模收购周期期间。
一个季度前，这一趋势曾显得岌岌可危，当时派息率一度飙升至89%。此后，该指标已回落至71%，虽然按家得宝的历史标准来看仍处于较高水平，但整体趋势对公司有利。这一下降恰逢GMS业务对损益表的贡献首次在完整季度内体现出来。
71%的派息率留给公司的容错空间，比家得宝在2024年中期和2025年中期维持的低于50%的水平要小。但这一数值远低于89%——正是那个曾短暂引发市场质疑“股息能否继续增长”的数字。
按当前358美元的股价计算，家得宝股票的股息收益率为2.7%。过去一年，该收益率一直在2.5%至2.9%之间波动，目前处于该区间的较高水平，因为股价有所走低，而股息却有所上升。
派息比率是否会继续下降，取决于德克和麦克菲尔所指引的每股收益（EPS）走势——即全年持平至增长4%——能否在投入成本上升、住房交易量依然低迷的背景下实现。
TIKR将家得宝目标价定为543美元，预期其股价将迎来尚未开始的反弹
TIKR的中位数模型预测，截至2031年1月，家得宝股价目标价为543美元，这意味着从当前358美元的股价计算，总回报率为52%，或4.6年内年化回报率为10%。
要实现这一回报率，家得宝股价需从近期跌势中反弹：截至模型建立之日，该股一年期价格回报率为负4%。10%的年化回报率既包含资本增值，也包含当前2.7%股息收益率带来的收益。
管理层自身的指引提供了基础依据。2.5%至4.5%的营收增长、SRS实现中个位数的有机增长，以及以Pro客户为支柱的1.2万亿美元可触达市场，这些因素共同支撑了中位情景的论点。 如果该公司2026财年的调整后每股收益（EPS）增长达到其“持平至4%”指导区间的上限，那么TIKR模型所要求的利润率扩张趋势将在未来两年内初现端倪。
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