核心要点
- 过去一周，AST SpaceMobile 股价下跌了 11%，主要原因是报道称 SpaceX 可能收购 EchoStar 旗下的 Boost Mobile，同时亚马逊也在进军该领域。
- SpaceX 拥有自己的运营商将首先损害 AT&T 和 Verizon（AST 的美国合作伙伴），然后才会波及 AST，并可能促使这两家运营商与 AST 更紧密地合作。
- AST 更大的风险在于其发射进度，其 11 月 9 日的更新需要提供确切的日期。
AST SpaceMobile (ASTS) 股价在过去一周下跌了 11%，其中大部分跌幅发生在周一，当时《华盛顿邮报》报道称 SpaceX 正在洽谈收购 EchoStar 旗下的 Boost Mobile 或使用其网络。就在几天前，亚马逊 (AMZN) 也向推出自己的直连手机服务迈进了一步。
如果收购 Boost，Starlink 将可以直接向美国人销售手机套餐。这将使 SpaceX (SPCX) 与 AT&T (T) 和 Verizon (VZ) 形成直接竞争，而这两家运营商正是 AST 销售其覆盖服务的渠道。
SpaceX 意在争夺运营商的客户
SpaceX 和 EchoStar 均未确认交易。但 SpaceX 总裁兼首席运营官 Gwynne Shotwell 在 8 月 4 日的公司电话会议上表示，她预计 Starlink Mobile 将“从大型运营商那里获得相当多”的客户。
Boost 创始人、自 10 月起成为 AST 股东的 Peter Adderton 在 X 上更进一步表示：“AST SpaceMobile 需要转向，而且要快。”
亚马逊也在入局
FCC 于 10 月 27 日批准了亚马逊以 115 亿美元收购 Globalstar 的交易，主席 Brendan Carr 表示，该交易将为直连设备服务带来“更多竞争”。收购仍需完成交割，预计在 2027 年。
AT&T 和 Verizon 面临更大风险
SpaceX 拥有的 Boost 对 AT&T 和 Verizon 的损害将先于对 AST 的损害。AT&T 2025 年部门营业收入的 96.9% 来自无线业务，而 Boost 部分依赖于其从 AT&T 和 T-Mobile 租赁的容量。《华盛顿邮报》报道称，这些运营商可能需要批准 Boost 租赁合同的任何转让。
对于运营商来说，单独对抗 SpaceX 将是困难的，这使得 AST 对它们来说更有用，而不是相反。Adderton 本人认为，运营商可以收购、与 AST 合作或围绕 AST 联合起来。周一，AT&T 和 AST 表示，10 月 21 日的一项测试成功将实时连接从 AT&T 的地面网络切换到 AST 的卫星网络，且没有中断，预计接下来将进行 Beta 服务测试。Verizon 也有一笔 4500 万美元的服务预付款，根据 AST 最新的季度文件，这笔款项即将到期。
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真正的竞赛在于进入轨道
AST 自身的进度是更大的担忧。目前只有 12 颗 BlueBird 卫星在轨，而提供连续服务需要 45 到 60 颗，并且自 8 月 5 日以来没有发射过任何卫星。管理层的目标是到 2027 年初在轨卫星数量达到约 45 颗。分析师预计，一旦服务启动，收入将急剧增长：
每一次延误都为 SpaceX 和亚马逊争取了更多时间。
股价下跌后，AST 值得买入吗？
截至周一收盘，AST 的远期市销率为 35 倍，远低于其五年平均的 60 倍：
分析师平均目标价 74.68 美元，大约是周二收盘价 37.15 美元的两倍。
结论：只要 11 月 9 日的更新能为 BlueBird 14 至 16 号卫星提供确切的发射日期，AST 看起来像是一个投机性买入机会。
当然，如果 SpaceX 与 Boost 签署了协议，或者再过一个季度仍无发射，情况就会改变。
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