安进股票的关键数据
- 52 周区间： 268 美元至 391 美元
- 当前价格： 350 美元
- 市场平均目标价： 352 美元
- 最高目标价：427 美元
- 分析师共识： 10 位买入，4 位跑赢大盘，18 位持有，1 位跑输大盘，2 位卖出
- TIKR 目标模型（2030 年 12 月）：467 美元
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安进公司股票超出第一季度预期并上调指导价，但国税局的通知使其下跌 5
安进公司（AMGN）2026 年第一季度营收和盈利均超预期，同时上调了全年业绩指引，但由于管理层披露了美国国税局（IRS）一份涵盖 2016 至 2018 税收年度的拟议调整通知草案，该公司股价在财报电话会议后下跌了约 5%。
该公司公布的 2026 年第一季度营收为 86 亿美元，同比增长 6%，符合共识；非美国通用会计准则每股收益增长 5%，达到 5.15 美元，超出分析师预期的 4.76 美元。
Repatha、EVENITY、TEZSPIRE、罕见病组合、创新肿瘤组合和生物仿制药这六大增长动力合计同比增长 24%，第一季度销售额约为 56 亿美元，占产品总销售额的近 70%。
Repatha 是最突出的产品，第一季度销售额达 8.76 亿美元，同比增长 34%，这主要得益于 VESALIUS-CV 亚组数据显示高危糖尿病一级预防患者的主要心血管事件减少了 31%，从而使美国新品牌处方量增长了 44%。
UPLIZNA 的销售额同比增长了 188%，达到 2.62 亿美元，其中大约一半的 gMG 患者是生化新药，另一半患者是从现有疗法转过来的，这表明安进公司建立了真正的一级市场份额，而不是蚕食自己的安装基础。
IMDELLTRA 本季度的销售额为 2.58 亿美元，目前的年销售额已超过 10 亿美元，在美国的治疗点已超过 1800 个，其中大部分在社区环境中，这是一种持久的商业渗透而非学术中心拉动的迹象。
该公司上调了 2026 年全年的指导性目标，收入为 371 亿至 385 亿美元，非美国通用会计准则下的每股收益为 21.70 至 23.10 美元，首席执行官罗伯特-布拉德韦（Robert Bradway）称之为 "跳板年"，即增长资产吸收 Prolia 和 XGEVA 的持续侵蚀。
安进公司首席财务官彼得-格里菲思（Peter Griffith）在第一季度电话会议上表示，新的NOPA只是 "我们预计将持续多年的过程中的第一步"。
在管线方面，安进公司披露了三项新的 MariTide 3 期研究，包括一项 SWITCH 试验，评估从每周一次的塞马鲁肽或替扎帕肽过渡到每 8 周或每季度一次的 MariTide 的患者，这种设计直接针对了困扰竞争对手 GLP-1 药物的留药失败问题。
6月初，欧盟批准了IMDELLTRA（他拉他单抗）在晚期小细胞肺癌中的上市许可，此前的3期DeLLphi-304数据显示，与化疗相比，IMDELLTRA的死亡风险降低了40%，中位总生存期为13.6个月，而对照组为8.3个月。
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安进公司股票持有加权共识，尽管增长组合为 24
分析师对安进公司股票的分歧说明了一个特殊的故事：10位买入、4位跑赢大盘，18位持有、1位跑输大盘、2位卖出，平均目标价约为352美元，这意味着与目前350美元的价格相比基本没有上涨空间。
持股集中度反映了两个合理的担忧--国税局税务诉讼悬而未决和 MariTide 3 期疗效的不确定性，而不是对该公司业务的根本分歧。
收入方面，2026 年第一季度为 86 亿美元，同比增长 5.8%，2026 年第二季度的共识预测为 94 亿美元左右，增长约 3%。
进入 2027 年，随着地诺单抗生物仿制药竞争的继续加剧，收入轨迹将减速，同比增长约为 2% 至 3%，这也是持股的前瞻性基础。
2026 年第一季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 48.4 亿美元，同比下降 3%，反映了研发支出增加和特许权使用费增加对利润率的压缩，但共识预测 2026 年第二季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为 59 亿美元，同比增长约 4%，因为产品结构重新转向利润率较高的增长资产。
与此同时，安进公司的每股收益也因国税局事件而变得复杂；2026 年第一季度的归一化每股收益为 5.15 美元，同比增长 5.1%，一致预测 2026 年全年的归一化每股收益约为 22 美元，与安进公司自身指导范围的上限一致。
分析师们认为 MariTide 将在本十年结束前为公司带来可观的收入贡献，因此该公司的最高目标价为 427 美元；而中位数和均值则由大多数不看好 MariTide 的分析师确定。
对于美国国税局（IRS）的风险，分析师们并没有说错，这种风险是真实存在的，而且是实质性的，但他们对这个已经在实时吸收专利到期风险的投资组合的权重可能偏低：Prolia 第一季度的销售额为 7.27 亿美元，同比下降了 34%，而六大增长动力的共同增长速度足以提升产品的总销售额。
AMGN股票的定价就好像增长组合是投机性的，而它仅在六大驱动因素方面就已经创造了超过220亿美元的年化运行率收入，因此相对于组合已经实现的业绩，AMGN股票在当前水平被适度低估。
安进公司股票在收入规模上领先于吉利德和再生元，但息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的情况更为紧张
安进公司 2026 年第一季度的营收为 86.2 亿美元，超过了吉利德公司（GILD）的 69.4 亿美元和再生元公司（REGN）的 35.6 亿美元，这一规模优势反映了安进公司在肿瘤、心血管、罕见病和炎症方面更广泛的治疗多样性。
就息税折旧摊销前利润（EBITDA）而言，安进公司在 2026 年第一季度的收入为 48.4 亿美元，领先于吉利德公司的 14.5 亿美元，但如果按收入比例计算，息税折旧摊销前利润（EBITDA）与吉利德公司的差距将大大缩小--这表明吉利德公司的成本结构在较窄的收入基础上压缩得更紧。
一致预测安进公司的收入将在 2026 年第四季度加速增长到 100 亿美元左右，从而扩大其收入领先于吉利德（约 82 亿美元）和再生元（约 43 亿美元）的优势，而安进公司的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计将恢复到约 56 亿美元，吉利德约为 21 亿美元，这表明从增长驱动数据中已经可以看出的投资组合转变应该会转化为下半年的利润正常化。
安进公司 2026 年的股价是否被低估？TIKR 的 467 美元目标意味着 34% 的总回报率
TIKR 的基本情况是，到 2030 年 12 月，安进公司的估值约为 467 美元，这意味着在大约 4.6 年的时间里，总回报率将从目前的 350 美元提高到 34% 左右，年化回报率约为 7%。
中值假设到 2035 年，收入年均复合增长率约为 3%，净利润率约为 35%，每股收益年均复合增长率约为 4%，市盈率在此期间基本持平。
如果地诺单抗的侵蚀速度快于模型，或者 MariTide 在第三阶段遇到耐受性问题，那么到 2034 年，低值情况下的收益约为 484 美元，年化回报率约为 4%，这种情况下，增长组合覆盖了悬崖，但倍数压缩阻碍了有意义的重新评级。
如果 Repatha 的一级预防渗透率继续加快，并且奥帕西兰在 OCEAN(a) 试验中取得了积极的心血管结果，那么高值情况下的收益约为 683 美元，意味着总回报率约为 95%，年化回报率约为 8%，这种情况要求心血管代谢专营权提前成为主要的盈利驱动力。
最精确地影响基本情况的情况是，当 MariTide 第三阶段疗效数据公布时，持有加权共识是否会升级，因为从适度持有到买入分配的重新评级可能会比单纯的盈利增长更快地压缩倍数差距。
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安进公司股票的目标价是多少？
根据截至 2026 年 6 月初的 30 位分析师估计，该公司的平均目标价约为 352 美元，最高目标价为 427 美元。TIKR 的中期模型设定的长期目标是到 2030 年 12 月达到约 467 美元，这意味着总回报率约为 34%。
安进公司股票现在是否值得买入？
目前的共识是持有加权：10家买入，4家跑赢大盘，18家持有，1家跑输大盘，2家卖出。
看涨的理由是 MariTide 的差异化和 Repatha 的一级预防渗透率；看跌的理由集中在国税局的税务诉讼和 2026 年前收入增长减速，因为 Denosumab 生物仿制药的竞争加剧。
MariTide 是什么？
MariTide 是安进公司正在研究的肥胖症药物，它是一种 GIP 受体阻断、GLP-1 激活抗体肽结合物，可按月或更少频率给药。
安进公司的管理层强调，该药有可能吸引那些对每周注射 GLP-1 疗法不满意的患者。该药物正处于三期开发阶段；在未来 12 到 24 个月内，疗效数据将是安进公司股票重新评级的主要催化剂。
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