核心要点
- AMD股价今日上涨10%，收复了因担忧民主党中期选举获胜将放缓数据中心建设而暴跌17%的部分失地。
- AMD周二公布了创纪录的134亿美元营收，并对第四季度给出了约170亿美元的业绩指引。
- 英特尔、博通和Arista Networks也在反弹。
- 主要风险：分析师预计到2027年AMD的盈利将增长一倍以上，但这取决于数据中心能否按时建成。
超威半导体 (AMD) 股价今日上涨10%。这收复了周四暴跌17%的部分失地。
英特尔 (INTC)、博通 (AVGO) 和 Arista Networks (ANET) 也在反弹。
民主党在中期选举中大获全胜引发了此次抛售，因为投资者担心针对AI数据中心的监管规则会收紧。但Gavekal的美国首席经济学家Will Denyer表示，即使新当选的州长们使得建设变得更加困难，"总会有某个州、某个县愿意欢迎数据中心。"
AMD刚刚度过了一个创纪录的季度
AMD上季度数据中心销售额增长97%，达到85亿美元，总营收创下134亿美元的历史新高。
分析师预计，到2027年AMD的标准化每股收益将增长一倍以上：
AMD对第四季度的业绩指引高于分析师此前的预测，因此他们有更多理由上调这些数字，而非下调。
建设尚未放缓
上涨7%的英特尔表示，需求依然存在。其上季度数据中心销售额跃升78%，达到73亿美元。首席执行官Lip-Bu Tan表示，其"当务之急是释放额外的供应能力，以满足对我们至强处理器家族的非凡需求。"
建设这些数据中心的公司也是如此。超微电脑 (SMCI) 上涨6%，目前预计在截至2027年6月的财年销售额将达到720亿至820亿美元。Arista上涨[X%]，第三季度营收增长58.5%，是其上市以来最快的增速。
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AMD的股价并未计入延迟风险
AMD曾表示，其2027年的前景取决于客户能否按时将数据中心投入使用。新规恰恰可能延缓这一进程。
然而，AMD的远期市盈率为42倍。这高于其五年平均的35倍，但低于6月份67倍的峰值：
以今日价格计算，其市盈率甚至更高。
上涨2%的博通是以19倍市盈率进入相同AI预算的更便宜选择。但分析师预计其2027财年每股收益将增长67%，而AMD为110%。投资者为这个差距支付了溢价。
在我看来，今日的反弹是合理的：国会无法影响AMD已经在发货的第四季度。但AMD需要2027年按时到来，而其第四季度财报（可能在2月初发布）是下一个考验。
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