核心要点
- 根据其最新13F文件显示，WT资产管理公司在第三季度清仓了其持有的西部数据、意法半导体和泰瑞达的所有股份。
- 英伟达和微软是此次文件中新出现的持仓，现已成为其两大重仓股。
- 分析师给出的平均目标价，比该基金卖出的三只股票当前价格高出53%至68%。
- 西部数据的前瞻市盈率约为13倍，且其营收增长指引显示将加速，这使得其清仓操作最难解释。
一家基金刚刚放弃了华尔街认为可能上涨超过50%的三只芯片和存储股，并将资金投入了人工智能领域的两大巨头。
WT资产管理公司于10月28日提交的截至9月30日的季度13F文件显示，它卖出了西部数据 (WDC)、意法半导体 (STM)和泰瑞达 (TER)的所有股份。其两大重仓股现在是英伟达 (NVDA)和微软 (MSFT)，这两只股票在6月30日的报告中均未出现。总体而言，该基金在39个持仓中持有价值61.8亿美元的美国上市股票。
该文件未说明基金在季度内的具体卖出时间或价格。自其上次报告持有这些股票的6月30日以来，西部数据和泰瑞达各下跌了43%，意法半导体下跌了38%。
西部数据的清仓最难解释
该基金在6月30日持有784,212股西部数据股票，价值5.01亿美元，占其13F股票持仓的9.9%。到9月30日，其持仓已清零。
该公司的业务正在加速，而非放缓。西部数据在截至10月2日的财年第一季度营收增长55%，达到43.8亿美元。它指引下一季度营收为51亿美元，增长66%至72%，毛利率为60%至61%。
平均目标价为613美元，高于一年前的128美元，尽管已从10月7日的峰值673.50美元回落。即使是最低目标价405美元，也高于366美元的股价，且该股的前瞻市盈率约为13倍。
担忧在于供应。东芝计划到2027财年将其硬盘产能几乎翻倍，这一消息导致西部数据在10月2日下跌了两位数百分比。
TIKR追踪了26位分析师对西部数据的看法。有多少人给出“买入”评级？
在一个地方查看西部数据的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预测。超过50万投资者使用TIKR来研究此类股票。查看西部数据的分析师评级
泰瑞达的增长刚刚碰壁
泰瑞达的660,196股股票在6月30日价值3.19亿美元，占该基金13F股票持仓的6.3%。
其第三季度业绩初看强劲：营收增长70%至13.1亿美元，超出预期，内存测试收入创下纪录。问题在于指引。泰瑞达预计第四季度营收在12.5亿至13.5亿美元之间，以中点计与第三季度持平，该股因此在10月28日开盘下跌超过6%。
平均目标价为425美元，高于一年前的144美元，但低于7月底的峰值451美元。最低目标价340美元仍高于274美元的股价。但以约26倍的前瞻市盈率计算，泰瑞达是三只股票中最贵的，而其增长正从70%放缓至约20%。
意法半导体增长最慢
该基金的576万股意法半导体股票在6月30日价值4.31亿美元，占其13F股票持仓的8.5%。
意法半导体第三季度营收增长18%至37.6亿美元，并指引第四季度营收为41.5亿美元，较上年同期增长约25%。这是一次复苏，其第四季度指引意味着比泰瑞达约20%的增长更快，但其第三季度18%的增速是三家公司中最慢的。71.63美元的平均目标价比46.74美元的股价高出53%，该股的前瞻市盈率约为19倍。
该基金新的前两大持仓
英伟达现为该基金最大持仓：截至9月30日持有312万股，价值7.13亿美元，占其13F股票持仓的11.5%。微软位列第二，持有118万股，价值6.07亿美元，占9.8%。自9月30日以来，英伟达下跌了10%，微软上涨了2%。
英伟达329美元的平均目标价处于其一年来的高点，比205美元的股价高出61%。该股的前瞻市盈率约为17倍，远低于其一年平均值的23.5倍。
微软10月28日的财报喜忧参半。其财年第一季度Azure增长了48%，超过了微软此前指引的约45%。但由于资本支出增加，自由现金流从一年前的257亿美元降至186亿美元。
西部数据的清仓是我会撤销的操作
如果我能买回这三只股票中的一只，那将是西部数据。它是三者中市盈率最低的，且其指引显示增长正在加速，毛利率将达到60%。
以13倍的市盈率计算，投资者将这些盈利定价为峰值，而东芝的额外产能通常是硬盘周期结束的方式。这是一个真实的风险，但其中很大一部分已经反映在价格中了。
泰瑞达的清仓我也会做。在26倍前瞻市盈率下给出一个持平的第四季度指引，这种组合不佳。该股在指引发布后开盘下跌超过6%，尽管其自6月以来的43%跌幅大部分发生在财报发布之前。
下一个检验点是西部数据指引为51亿美元的12月季度。如果它达到这个数字，而东芝正在增加供应，那么这个周期还有进一步运行的空间。英伟达将于11月17日发布财报，而该基金下一份将于2月中旬提交的13F文件将显示它是否坚持了其新的前两大持仓。
那么这三只股票的实际价值是多少？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到WDC、STM和TER股票可能的价值。可以从华尔街共识预测开始，或者调整输入参数以反映你对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据TIKR Terminal的投资数据和分析师预测来创建内容。我们的分析可能未包含近期的公司新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及的股票。感谢阅读，祝您投资愉快！
