核心要点
- 管理46亿美元资产的Clean Energy Transition基金在第三季度清仓了Xcel Energy和Fortive的股份，并增持了Consolidated Edison 29%。
- 自9月30日以来，Xcel股价上涨了16%，Fortive上涨了24%。
- Fortive目前股价已达到分析师平均目标价，而Xcel的目标价仍比其当前股价高出10%。
- 从当前价格看，卖出Fortive的决定似乎更合理；而Xcel看起来更像是值得持有的股票。
一家管理46亿美元资产的基金刚刚卖出了两只此后大幅上涨的股票。Clean Energy Transition LLP于11月13日提交的截至9月30日的季度13F文件显示，它清仓了所持有的Xcel Energy (XEL) 和Fortive (FTV) 股份。
该基金对Consolidated Edison (ED) 则采取了相反的操作，增持了29%的股份。这家总部位于伦敦、专注于清洁能源转型投资的基金管理着46.3亿美元资产；其13F文件显示，截至9月30日，其持有11个头寸，价值11.1亿美元。
Xcel Energy的投资项目正带来更高回报
Xcel在6月30日时还是一个新建仓位：430,722股，价值3500万美元，占该基金13F投资组合的2.4%。到了9月30日，该仓位已全部清空。Xcel当日收盘价为70.48美元，接近其52周低点，此后上涨了16%。
随后，10月29日的财报出炉。持续经营业务每股收益从1.24美元增至1.52美元，主要得益于基础设施支出的更高回收、股权投资以及温暖的天气，部分被更高的融资成本所抵消。Xcel将其2026年每股收益指引从4.04-4.16美元收窄至4.10-4.16美元，并将2027年指引设定在4.48-4.62美元。以中点值计算，明年增长约10%。
首席执行官Bob Frenzel在电话会议上表示，Xcel的700亿美元五年计划并不依赖于新的数据中心客户，但Xcel的目标是在年底前再签约1吉瓦的数据中心负荷，并在2027年再增加3吉瓦，这还不包括其2月份同意供电的明尼苏达州谷歌数据中心。
Fortive股价已追上华尔街预期
Fortive的卖出规模较小，过程也较慢。该基金全年一直在减持，从2025年底的1,054,309股减少到6月30日的512,269股，价值3100万美元，占投资组合的2.2%。自9月30日以54.81美元收盘以来，Fortive公布了第三季度业绩，调整后每股收益增长13%至0.77美元，核心收入增长7.2%。该公司将其2026年调整后每股收益指引从2.95-3.05美元上调至3.10-3.14美元，股价已上涨24%至67.92美元，高于一年前约52美元的水平，且距离其52周高点不到1%。
分析师们全年都在追赶其股价：
目前平均目标价为67.50美元，高于2025年12月4日的低点57.19美元。该股目前交易价格略高于此，约为其新指引中点值的22倍市盈率。
该基金增持了Con Ed
该基金在9月底持有799,807股Con Ed股票，价值8200万美元，比6月30日增加了29%，占其13F投资组合的7.4%。
此后该股上涨了18%至121美元，速度快于分析师目标价的变动：
过去一年，平均目标价从104.86美元升至109.79美元，而股价则从100.95美元涨至121美元。Con Ed目前交易价格比该平均目标价高出10%，但仍低于134美元的最高目标价。11月5日，Con Ed报告第三季度调整后每股收益为2.07美元，高于去年的1.90美元，并收窄了其2026年指引至每股6.05-6.15美元，中点值保持不变。
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Xcel是我会选择持有的那只股票
13F文件并未显示基金卖出股票的原因或具体价格，但两次清仓都发生在股价上涨之前。然而，从当前价格来看，这两只股票的情况截然不同。
分析师全年将Xcel的平均目标价维持在86.65美元至92.83美元之间。目前为89.82美元，比Xcel 81.61美元的收盘价高出10%。Xcel的交易价格约为其2026年指引中点值的20倍市盈率，低于Fortive的22倍，且其2027年指引更高，并且其基础计划未计入的数据中心业务具有上行潜力。
风险在于资金需求：Xcel计划通过约260亿美元的新债务和80亿美元的新股权来为其700亿美元的计划提供资金。
从当前价格看，卖出Fortive的决定似乎更合理；而我会选择继续持有Xcel。关注Xcel是否能在12月31日前签约那1吉瓦负荷，以及该基金的下一个13F文件，截止日期为2月16日。
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