比尔-盖茨的股票投资组合：比尔及梅琳达-盖茨基金会信托基金的 7 大赌注

比尔及梅琳达-盖茨基金会信托基金以长远的眼光管理其投资组合。基金会的慈善部门专注于全球健康、教育和减贫事业，而信托基金则负责保护和增加捐赠基金，以长期支持这一使命。其投资策略倾向于稳定、优质的企业，这些企业拥有持久的盈利、稳固的市场地位和长期的复利潜力。

与追逐短期收益的对冲基金不同，盖茨信托基金通常采取更为保守、以基本面为基础的投资方法。它持有的许多股票都是大盘蓝筹公司，如伯克希尔-哈撒韦公司、废物管理公司和加拿大国家铁路公司。

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这反映了我们对可靠性、股息收入和穿越市场周期的应变能力的重视。由于该信托基金管理着大量资产，且资产周转率极低，因此每季度提交的 13F 文件都能让人难得地一窥其投资组合的全貌，而该投资组合旨在为数十年的影响力提供资金。

截至 2025 年 3 月 31 日，盖茨基金会信托基金公开披露的股票价值超过 400 亿美元，仍然是美国规模最大、关注度最高的机构投资者之一。以下是目前影响盖茨基金会信托基金长期投资战略的主要股票。

1.微软公司 (MSFT) 占投资组合的 25.03

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微软是盖茨基金会迄今为止最大的控股公司，投资额超过 106 亿美元。公司通过 Azure 在云计算领域继续保持领先地位，通过 Office 在生产力软件领域占据主导地位，并在人工智能和网络安全领域迅速扩张。微软在企业、政府和消费领域拥有强劲的利润率和经常性收入，是一家具有弹性和创新能力的公司。其通过分红和股票回购实现的稳定资本回报战略，使其成为一台可靠的复利机器。

对于基金会而言，微软既代表着传统，也代表着长期信念。作为比尔-盖茨（Bill Gates）共同创立的公司，微软在新兴技术领域的影响力及其在全球数字基础设施中扮演的角色，使其与基金会改善医疗保健、教育和金融服务系统的使命不谋而合。这关系到科技进步的未来。

2.伯克希尔哈撒韦公司 (BRKb) 占投资组合的 21.43

该基金会的第二大控股公司伯克希尔哈撒韦公司的估值超过 91 亿美元。这家由沃伦-巴菲特领导的企业集团拥有多种业务，包括 GEICO 和 BNSF Railway，以及 Dairy Queen 和苹果股票，并持有大量现金储备。事实证明，伯克希尔公司在动荡的市场中表现出了惊人的韧性，并且由于其严谨、基本面第一的投资理念，其业绩往往在较长时期内表现优异。

上一季度，该信托基金减持了近 250 万股伯克希尔股票，减仓幅度达 12.6%。这次出售可能是重新平衡的一部分，而不是因为对伯克希尔基本面的负面展望。

对于盖茨基金会来说，这不仅仅是一个多元化的股票赌注。沃伦-巴菲特是基金会的主要捐赠人，伯克希尔旗下的公司体现了可持续发展、效率和价值创造的核心原则。信托基金在伯克希尔的持仓加强了对能带来持续回报而不追逐炒作的企业的偏好。它为美国的工业和金融骨干企业提供了压舱石、稳定性和准入机会。

3.废物管理 (WM) 占投资组合的 17.48

Waste Management 公司拥有超过 3200 万股股份，价值 74 亿美元，是一家长期押注于环境基础设施的公司。该公司在北美废物收集和回收行业占据主导地位，在整个地区运营着数千辆卡车、垃圾填埋场和处理设施。公司的规模使其能够提高效率和创新，包括增加对可再生天然气、回收自动化和垃圾填埋发电项目的投资。

对于盖茨基金会来说，这项投资满足了多个条件。随着企业和政府采取更严格的可持续发展措施，废物管理公司提供了稳定的现金流，并具备良好的发展条件。对于一个关注公共健康和环境管理的基金会来说，这也是一个自然的选择。通过投资于负责任地管理废物的系统，该信托基金有助于支持更清洁、更高效的未来，同时受益于防御性市场特征。

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4.加拿大国家铁路公司 (CNR) 占投资组合的 12.50%

加拿大国家铁路公司是基金会的第四大控股公司，价值约 53 亿美元。作为加拿大最大的铁路公司，加拿大国家铁路公司在整个北美地区的货物运输中发挥着至关重要的作用，从谷物和木材到化学品和制成品。它是最省油的运输方式之一，并得益于宽阔的经济护城河、强大的定价能力以及保护其利润的进入壁垒。

对于重视基础设施长期投资的基金会来说，CNR 具有战略意义。可靠的货运支持农业、能源和贸易，所有这些都是经济发展的核心。铁路也比卡车更环保，支持低排放供应链。这一持股反映了信托公司对具有全球影响和持久力的基本服务的关注。

5.卡特彼勒公司 (CAT) 占投资组合的 5.68

基金会拥有超过 700 万股卡特彼勒股票，价值约 24 亿美元。作为世界领先的建筑和采矿设备制造商，卡特彼勒与基础设施、能源和工业发展息息相关。无论在新兴市场还是发达经济体，无论在哪里修建道路、桥梁、数据中心和住房，卡特彼勒的机械设备都是必不可少的。

从长远角度来看，卡特彼勒与盖茨基金会对经济发展和可持续发展的关注不谋而合。公司正在大力投资电气化、自动化和低碳发动机，这有助于推动建筑和采矿业的清洁转型。对于盖茨基金会来说，这是参与全球增长的一种方式，尤其是在基础设施与提高生活质量息息相关的地区。

6.迪尔公司(DE) 占投资组合的 3.91

迪尔在该信托基金中持有 16 亿美元的股份，处于农业创新的最前沿。得益于全球定位系统、传感器和人工智能决策工具的进步，迪尔标志性的绿色设备变得更加创新和高效。迪尔对精准农业的重视使农民能够最大限度地提高产量、节约资源并适应气候变化。

这项投资反映了盖茨基金会对全球粮食安全、可持续发展和科技前沿解决方案的关注。随着农业面临人口增长和环境挑战带来的越来越大的压力，迪尔在实现粮食生产现代化方面处于有利地位。这不仅是对农业的投资，也是对未来公平的粮食系统和气候适应能力的投资。

7.Ecolab Inc(ECL) 占投资组合的 3.10%

艺康专注于水处理、卫生和感染预防等日益重要的行业。该基金会出资 13 亿美元，将艺康视为工业可持续发展领域的重要参与者。艺康的产品和服务帮助酒店、医院、食品加工厂和工厂减少水和能源的使用，同时保持严格的卫生标准。

这与盖茨基金会在健康、洁净水和负责任的资源利用方面的全球使命不谋而合。艺康正在应对世界上一些最紧迫的挑战，从预防疾病爆发到保护我们最宝贵的资源之一：水。该信托基金的投资发出了一个强烈的信号：长期影响的核心是基本服务，而不仅仅是高增长的技术。

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盖茨基金会在长期财务方面下了大赌注

盖茨基金会信托基金采取长期、基本面驱动的方法，优先考虑稳定性、可扩展性和对现实世界的影响，而非短期的市场动力。其投资组合主要集中在与使命一致的公司，通常是在医疗保健、生物技术和基础设施领域，在这些领域，创新可以转化为重大的全球健康或发展收益。

该信托基金并不追逐最新趋势，而是投资于有潜力长期改变系统的平台。对于观察者来说，它所持有的资产为我们提供了一个窗口，让我们了解这家全球最具影响力的慈善机构如何看待持久价值和变革潜力。

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