Principais estatísticas das ações da $TSM
- Variação de preço das ações da $TSM: -2%
- Preço atual da ação: $300
- Máxima em 52 semanas: $311
- Meta de preço das ações de $TSM: $313
O que aconteceu?
As ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing(TSM) caíram na quinta-feira, depois que a empresa divulgou resultados surpreendentes do terceiro trimestre, que superaram as expectativas de Wall Street.
A maior fabricante de chips contratada do mundo registrou um lucro líquido de NT$ 452,3 bilhões (US$ 15,2 bilhões), superando as estimativas de NT$ 407,05 bilhões e marcando um novo recorde de alta. A receita atingiu NT$ 989,92 bilhões (US$ 33,10 bilhões), também superando o consenso de NT$ 967,15 bilhões.
O lucro líquido aumentou 39,1% em relação ao ano anterior e 13,6% em relação ao trimestre anterior, que também havia estabelecido um recorde.
A receita subiu 30,3% em relação ao mesmo período do ano passado, já que sua divisão de computação de alto desempenho, que inclui aceleradores de IA e aplicativos 5G, impulsionou os resultados ao responder por 57% da receita total.
O CEO C.C. Wei deixou claro durante a teleconferência de resultados que a demanda por IA continua acelerando além das expectativas otimistas da TSMC.
"Os desenvolvimentos recentes no mercado de IA continuam a ser muito positivos", disse Wei. Ele explicou que a crescente adoção de modelos de IA pelos consumidores está criando aumentos exponenciais nos requisitos de computação, o que se traduz diretamente em uma maior demanda por semicondutores.
"Assim, nossa convicção na megatendência de IA está se fortalecendo", acrescentou.
A TSMC elevou sua previsão de crescimento de receita para o ano inteiro de 2025 para a faixa de meados de 30% em relação à orientação de 30% fornecida em julho.
A empresa também aumentou seu piso de despesas de capital de US$ 38 bilhões para US$ 40 bilhões para apoiar a expansão da capacidade e atualizações de tecnologia.
Wei observou que a demanda por IA é tão forte que a TSMC está "trabalhando arduamente para reduzir a lacuna" entre a oferta e a capacidade.
Os chips em nós de processo de 7 nanômetros ou menores foram responsáveis por 74% da receita de wafer da TSMC no trimestre. Dentro disso, os chips de 3 nanômetros contribuíram com 23% da receita, enquanto os chips de 5 nanômetros foram responsáveis por 37%.
Medidas menores em nanômetros indicam projetos de transistores mais compactos, que proporcionam maior poder de processamento e eficiência. Esses nós de ponta são essenciais para aplicativos de IA de clientes como Nvidia e AMD.
Wei também abordou as incertezas tarifárias, reconhecendo os riscos em eletrônicos de consumo e segmentos de mercado sensíveis ao preço, à medida que Taiwan negocia com Washington.
No entanto, os investimentos maciços da TSMC em instalações de fabricação nos EUA devem fornecer algum isolamento. A empresa está se expandindo agressivamente no Arizona e espera receber isenções em políticas tarifárias específicas, dada sua importância estratégica.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da TSM
A demanda por chips de IA não mostra sinais de desaceleração, apesar das preocupações com o excesso de capacidade ou com o enfraquecimento dos mercados finais.
A TSMC confirmou que todos os principais participantes da construção de infraestrutura de IA precisam de chips mais avançados do que os fornecedores podem fornecer atualmente. Os comentários de Wei sobre "estreitar a lacuna" entre oferta e demanda sugerem que o poder de precificação permanece intacto.
O aumento da orientação de receita para um crescimento médio de 30% é significativo, dada a escala da TSMC. Aumentar a receita em mais de 30% quando já se está gerando mais de US$ 80 bilhões anualmente requer uma expansão maciça do mercado final.
A disposição da empresa de aumentar o capex, apesar de já ter planejado US$ 40 bilhões em gastos, indica que a administração vê uma demanda duradoura de vários anos, em vez de um pico de curto prazo.
A contribuição de 74% da receita de 7 nanômetros e abaixo demonstra o fosso competitivo da fabricante de chips.
Concorrentes como a Samsung e a Intel continuam lutando para igualar os rendimentos e o desempenho da TSMC em nós de ponta. Essa vantagem técnica posiciona a TSMC para capturar as oportunidades de maior margem, já que as cargas de trabalho de IA exigem os chips mais avançados.
Embora a TSMC espere isenções, qualquer tarifa ampla de semicondutores poderia interromper as cadeias de suprimentos e a demanda dos clientes.
Em segundo lugar, a empresa reconheceu que está monitorando a possível pré-construção de produtos eletrônicos de consumo, embora os níveis de estoque pareçam saudáveis no momento.
Em terceiro lugar, embora a demanda por IA esteja crescendo, persistem dúvidas sobre a sustentabilidade desse nível de gastos com infraestrutura para além de 2026.
O ganho de 38% no acumulado do ano nas ações da TSM reflete essa dinâmica. A avaliação se expandiu à medida que as estimativas de lucros aumentaram, mas as ações não estão dramaticamente caras em relação às perspectivas de crescimento se os gastos com infraestrutura de IA continuarem nas taxas atuais.
A possibilidade de as ações manterem o ritmo depende, em grande parte, do fato de o CAGR de 40% da demanda de aceleradores de IA até 2029 se mostrar conservador ou otimista.
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