Principais estatísticas das ações da GE Aerospace
- Desempenho na semana passada: -7,3%
- Intervalo de 52 semanas: $159,4 a $348,5
- Preço atual: US$ 304
O que aconteceu?
O negócio de serviços de motores comerciais da GE Aerospace gerou um lucro de US$ 8,9 bilhões em 2025, um aumento de 26%, já que a empresa atingiu um marco de lucro operacional total de US$ 10 bilhões dois anos antes de seu cronograma original de spin-off.
Em 3 de março, a Bernstein elevou seu preço-alvo de US$ 374 para US$ 405, reiterando a classificação "Outperform", citando um escopo de trabalho e preços mais fortes para o GEnx e o GE90, e projetando visitas à oficina do CFM56 acima de 2.300 até pelo menos 2030.
A prova operacional está no mercado de reposição: As visitas internas às oficinas do LEAP cresceram 27% em 2025, a receita de peças de reposição subiu mais de 25% e as entregas de motores comerciais atingiram um recorde de mais de 1.800 unidades LEAP, superando a rival Rolls-Royce, cujo lucro com motores widebody cresceu 40%, mas opera uma base instalada mais estreita de aproximadamente 5.500 motores, em comparação com os 80.000 da GE.
O presidente e CEO Larry Culp declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "esperamos que nossa produção de motores e visitas a oficinas cresça substancialmente aqui no primeiro trimestre", vinculando-se diretamente à projeção da empresa de crescimento de receita de dez por cento no primeiro trimestre de 2026, com ambos os segmentos acompanhando acima de seus guias para o ano inteiro.
A carteira de pedidos de US$ 190 bilhões da GE Aerospace, um investimento de US$ 1 bilhão em manufatura nos EUA anunciado em 9 de março, visando 5.000 novas contratações em 17 estados, uma expansão de reparos de US$ 300 milhões em Cingapura até 2029 e uma base instalada de LEAP que deve triplicar até 2030 posicionam coletivamente a empresa para atingir US$ 11,5 bilhões em lucro operacional até 2028, enquanto converte caixa acima de 100% pelo terceiro ano consecutivo.
A opinião de Wall Street sobre as ações da GE
As entregas recordes do LEAP ultrapassando 1.800 unidades e o crescimento de 26% do lucro da CES em 2025 sustentam diretamente a estimativa de consenso de US$ 7,43 em EPS normalizado para 2026, um aumento de 16,7% que a própria faixa de orientação da administração de US$ 7,10 a US$ 7,40 confirma efetivamente.
A TIKR projeta um aumento do EPS normalizado de US$ 6,37 em 2025 para US$ 9,74 em 2028, a uma taxa anual de 13%, uma trajetória baseada no crescimento de 25% nas visitas internas às lojas do LEAP em 2026 e na manutenção das visitas às lojas do CFM56 em 2.300 a 2.400 até 2028, bem acima das expectativas anteriores.
Enquanto isso, a margem EBIT da GE, de 21,4% em 2025, está 4 pontos percentuais acima dos 17,3% da Rolls-Royce, e a TIKR projeta que a GE se expanda ainda mais, chegando a 22,5% em 2028, enquanto a Rolls atinge apenas 19,4%, uma lacuna que reflete a base instalada mais profunda da GE, de 80.000 motores, e o mix de serviços mais maduro.
Quatorze compras e três superações entre 18 analistas, uma meta de preço médio de US$ 362,83, o que implica um aumento de 19,4% em relação aos US$ 304, e o aumento da Bernstein em 3 de março para US$ 405 refletem coletivamente a convicção de que mais de US$ 10 bilhões em lucro operacional em 2026 e conversão sustentada de fluxo de caixa livre de mais de 100% justificam um múltiplo premium.
Os preços-alvo baixos de US$ 290 indicam que as perdas do programa GE9X dobrarão em 2026 e que haverá uma compressão da proporção de motores sobressalentes; os preços altos de US$ 425, definidos pela Bernstein em 3 de março, indicam uma aceleração dos serviços para aeronaves de fuselagem larga e que as visitas à oficina do CFM56 serão mais fortes por mais tempo do que a taxa de 2% de aposentadoria da frota implica.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta intermediária de US$ 531,29 do TIKR implica um retorno total de 74,8% até dezembro de 2030, com base em um CAGR de receita de 9,1% e margens de lucro líquido expandidas para 18,1%, premissas validadas diretamente pelo investimento de fabricação de US$ 1 bilhão em 9 de março nos EUA e pela expansão de reparos de US$ 300 milhões em Cingapura.
O mercado atribui à GE Aerospace um múltiplo industrial cíclico, mas US$ 7,7 bilhões em fluxo de caixa livre em 2025 com uma margem de FCF de 18,2% e uma carteira de pedidos de US$ 190 bilhões concentrada em contratos de serviços de uma década defendem um piso de ganhos muito mais durável.
A expansão da capacidade de MRO do LEAP, no valor de US$ 500 milhões, com o objetivo de dobrar a produção interna de visitas às oficinas, combinada com o crescimento de 20% em peças de reparo certificadas do LEAP em 2025, apoia diretamente a premissa de CAGR de receita de 9,1% da TIKR; a meta média da TIKR é de US$ 531,29.
A inadimplência de peças sobressalentes encerrou 2025 com um aumento de 50% em relação ao final do ano anterior, confirmando que a demanda está materialmente à frente do que a GE Aerospace ainda converteu em receita reconhecida.
As perdas do GE9X dobraram em 2026 e uma proporção de motores sobressalentes em declínio gradual comprime as margens do CES de curto prazo; se o crescimento da entrega do LEAP cair abaixo do guia de 15% para o ano inteiro, a faixa de lucro do CES de US$ 9,6 bilhões a US$ 9,9 bilhões será quebrada.
Os lucros do primeiro trimestre de 2026 serão o primeiro teste ao vivo do guia de crescimento de receita de dez anos; o volume de visitas internas à loja do LEAP em relação à meta de 25% para o ano inteiro é o número específico a ser observado.
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