Principais Conclusões
- Inclusão no Índice: A ação da AXT ($AXTI) subiu 11% para US$ 64 na quinta-feira, 16 de setembro, após a S&P Dow Jones Indices anunciar a inclusão da empresa no S&P SmallCap 600, com efeito a partir de 21 de setembro.
- Divisão dos Analistas: Cinco analistas dividem-se em 3 recomendações de compra, 1 de desempenho superior e 1 de manutenção para a ação da AXT.
- Potencial de Alta no Modelo: O modelo de caso médio da TIKR precifica a ação da AXT em US$ 355 até dezembro de 2031, um retorno total de 452%, ou 49% anualizado, em relação ao preço atual de US$ 64.
- Inflexão nos Lucros: A receita da AXT no segundo trimestre saltou 77% em relação ao trimestre anterior, atingindo um recorde de US$ 47,6 milhões, à medida que a demanda por substratos de fosfeto de índio para data centers de IA levou a empresa de volta à lucratividade.
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Por Que a Ação da AXTI Subiu 11% com sua Inclusão no S&P SmallCap 600
A ação da AXT (AXTI) subiu 11% para fechar a US$ 64 na quinta-feira, 16 de setembro, após a S&P Dow Jones Indices anunciar que incluiria a empresa no S&P SmallCap 600, substituindo a Matthews International. A mudança entra em vigor antes da abertura do mercado em 21 de setembro.
A AXT entra como um constituinte do setor de tecnologia da informação, ocupando a vaga deixada pela Matthews International, uma empresa do setor de consumo discricionário. O mesmo rebalanceamento de 21 de setembro elevou a Bloom Energy, a Illumina e a Everpure para o S&P 500, parte do reshuffle trimestral mais amplo que a S&P Dow Jones Indices realiza a cada setembro, dezembro, março e junho.
Inclusões em índices carregam seu próprio tipo de gravidade. Os fundos que acompanham o SmallCap 600 precisam manter todas as ações que o compõem, com aproximadamente o peso que o índice atribui, o que significa que a ação da AXTI agora está nas listas de compra para as quais não se qualificava um ano atrás. Essa demanda mecânica nem espera pela data efetiva. Os traders que conhecem os fluxos tendem a antecipá-los, o que explica em grande parte por que o movimento de quinta-feira aconteceu cinco dias antes da troca real.
A inclusão no índice não acrescenta nada de novo ao negócio da AXT. O que ela reflete é o tamanho que a empresa já atingiu.
Como um Trimestre Recorde Preparou o Terreno para a Inclusão da AXT no Índice
A AXT fabrica substratos de fosfeto de índio, o material no centro dos lasers e detectores ópticos que movimentam dados dentro dos data centers de IA. Sua conferência de resultados do segundo trimestre, divulgada em 30 de julho, é a razão pela qual a ação da AXTI já era grande o suficiente para conquistar uma vaga no SmallCap 600 em primeiro lugar. "Atingimos um ponto de inflexão em nosso negócio, onde a demanda do cliente é extremamente forte por nosso material de fosfeto de índio", disse o Dr. Morris Young, CEO da AXT, na conferência de resultados de 30 de julho. É essa demanda que aparece nos números.
A receita atingiu um recorde de US$ 47,6 milhões, alta de 77% em relação ao primeiro trimestre e de 164% em relação ao ano anterior, com o fosfeto de índio sozinho contribuindo com US$ 30,7 milhões à medida que as hiperescalas avançavam em direção a transceptores ópticos de 800G e 1,6T. A margem bruta não-GAAP saltou para 45%, e a empresa voltou a um lucro não-GAAP de US$ 11,9 milhões após um prejuízo no ano anterior. O backlog agora supera US$ 100 milhões, e novos acordos de fornecimento com Coherent, Casela e Lumentum vieram com pagamentos antecipados em dinheiro. A administração também projetou mais do que dobrar novamente a capacidade de fosfeto de índio em 2027, visando um ritmo anualizado (run-rate) próximo a US$ 130 milhões por trimestre até o final do ano. Esse é o crescimento que o aceno do índice de quinta-feira está realmente medindo.
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A Ação da AXTI Ainda Negocia 42% Abaixo do Alvo de US$ 92 da Rua
Os cinco analistas que a TIKR acompanha para a ação da AXTI atualmente se dividem em 3 compras, 1 desempenho superior e 1 manutenção, com um preço-alvo médio de US$ 92. Isso representa 42% acima do preço de fechamento de quinta-feira, de US$ 64.
Essa lacuna tem sido um alvo móvel durante todo o ano. Em 30 de junho de 2025, a ação da AXTI era negociada a US$ 2 contra um alvo médio de US$ 4, o tipo de diferença que se esperaria em uma micro cap pouco coberta. Mas a ação ultrapassou sua cobertura quase imediatamente.
Em 31 de março de 2026, as ações haviam disparado para US$ 57, enquanto o alvo médio rastejava para apenas US$ 31, levando a relação Alvo/Fechamento para 54%, seu ponto mais baixo no período e prova de que os analistas estavam muito atrás do mercado. Os alvos então quase triplicaram para US$ 97 até 30 de junho, à medida que a cobertura acompanhava a virada nos lucros, e a relação se manteve acima de 130% desde então. Os analistas passaram mais de um ano perseguindo esta ação, e durante a maior parte desse período, eles perderam.
O Modelo de Caso Médio da TIKR Avalia a Ação da AXT em US$ 355 até 2031
O modelo de caso médio da TIKR avalia a ação da AXT em US$ 355 até dezembro de 2031, implicando um retorno total de 452% em relação ao preço atual de US$ 64, ou 49% anualizado nos próximos 5,3 anos.
Um retorno anualizado projetado próximo a 49% é o tipo de número geralmente reservado para uma empresa ainda no início de sua curva de crescimento, não para uma que já negocia com uma capitalização de mercado grande o suficiente para um assento no SmallCap 600.
Esse enquadramento se encaixa na ação da AXT hoje. A inclusão no índice confirma que o mercado percebeu a redefinição que a aceleração do fosfeto de índio já produziu, e o alvo médio de US$ 92 da Rua, que há apenas alguns meses estava abaixo do preço da ação, continuou subindo desde que os analistas se atualizaram em junho.
O modelo da TIKR estende essa mesma lógica ainda mais para frente, apostando que a capacidade que a AXT está trazendo online para a óptica de data centers de IA continua superando o que uma Rua de cinco analistas consegue precificar em um ciclo de lucros de cada vez. Esse caminho de capacidade, projetado para quase US$ 130 milhões por trimestre até o final de 2027, é a razão pela qual a janela de retorno do modelo se estende até 2031, em vez de se comprimir no próximo ano.
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