O recente corte de 25 pontos-base na taxa de juros do Fed mudou a conversa de aumentos de taxas para flexibilização, mas uma coisa não mudou: o poder de precificação dos depósitos continua sendo um dos principais impulsionadores da lucratividade dos bancos.
Essa medida reflete a eficácia com que os bancos gerenciam os custos de financiamento em relação aos movimentos das taxas de juros, independentemente de as taxas estarem subindo ou caindo.
Os bancos com forte poder de precificação podem proteger as margens em qualquer ambiente. Quando as taxas sobem, eles evitam repassar o aumento total aos depositantes. Quando as taxas caem, eles podem reduzir rapidamente os custos de captação para amortecer o impacto sobre os rendimentos dos empréstimos.
Em 2025, os investidores estão concentrados em instituições que combinam o poder de precificação com fluxos de receita diversificados e gerenciamento disciplinado do balanço patrimonial. Aqui estão 10 das principais ações de bancos que se destacam por sua capacidade de navegar em ciclos de taxas variáveis e oferecer lucratividade sustentável.
| JPMorgan Chase & Co. (JPM) | 1.3% | 15.48 |
| Bank of America Corporation (BAC) | 5.4% | 12.85 |
| Wells Fargo & Company (WFC) | 5.8% | 13.40 |
| Grupo de Serviços Financeiros da PNC (PNC) | 3.6% | 12.58 |
| U.S. Bancorp (USB) | 9.6% | 10.87 |
| Corporação Financeira Truist (TFC) | 4.0% | 11.18 |
| M&T Bank Corporation (MTB) | 6.8% | 11.38 |
| Regions Financial (RF) | 3.8% | 11.31 |
| First Citizens BancShares, (FCNC.A) | 16.1% | 11.37 |
| Cullen/Frost Bankers (CFR) | 4.1% | 13.61 |
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Aqui estão três das ações que podem estar mais subvalorizadas atualmente:
M&T Bank(MTB)
O M&T Bank é um excelente exemplo do poder de precificação dos bancos regionais. Com quase um terço de sua base de depósitos em saldos que não rendem juros, ele mantém uma das combinações mais fortes do setor. Essas contas operacionais comerciais, concentradas no Nordeste e no Meio-Atlântico, fornecem financiamento durável que é menos sensível a mudanças nas taxas.
A administração do M&T resiste à busca por depósitos de alto custo, mesmo que isso signifique sacrificar o crescimento dos empréstimos. Essa disciplina mantém os custos totais de depósitos estruturalmente mais baixos do que muitos de seus pares, o que amortece a lucratividade tanto em ciclos de alta quanto de baixa. Para os investidores, a abordagem conservadora da M&T a torna uma das regionais mais resilientes, com capacidade de defender as margens e sustentar a lucratividade, independentemente do rumo que o Fed venha a tomar.
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U.S. Bancorp(USB)
O U.S. Bancorp combina escala com disciplina, o que lhe dá um poder de precificação estável, mesmo quando as taxas mudam. Sua presença no varejo do Centro-Oeste e do Oeste oferece um fluxo confiável de contas correntes de consumidores, enquanto os serviços de tesouraria e as operações de pagamentos acrescentam grandes conjuntos de saldos operacionais. Juntos, esses fatores criam uma base de depósitos fixos e de baixo custo que são menos propensos a uma rápida reavaliação de preços.
Embora o beta de depósito do USB tenha sido mais alto nos últimos trimestres, o banco tem historicamente mantido os custos abaixo de seus pares, evitando a concorrência agressiva por taxas. A aquisição do Union Bank em 2023 expandiu sua área de atuação, mas não comprometeu sua sólida base de financiamento. Para os investidores, o USB oferece uma gestão de depósitos confiável e a capacidade de defender as margens com uma combinação de fidelidade no varejo e relações comerciais.
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JPMorgan Chase & Co.(JPM)
O JPMorgan define o padrão para o poder de precificação de depósitos, graças à sua inigualável franquia e escala. Com mais de US$ 600 bilhões em depósitos que não rendem juros, o banco comanda uma das bases de financiamento mais estáveis e insensíveis a taxas do mundo. Sua presença maciça em cheques de consumidores e operações de tesouraria corporativa dominantes garantem que os depósitos permaneçam fixos mesmo quando as taxas sobem ou descem.
Essa força permite que o JPM controle os custos de financiamento de forma mais eficaz do que seus pares. Durante os ciclos de aperto anteriores, o JPM ficou consistentemente atrás do setor na reprecificação de depósitos, preservando as margens. Em um ciclo de redução, a flexibilidade de seu balanço patrimonial significa que ele pode reduzir estrategicamente os custos sem prejudicar os relacionamentos. Para os investidores, o JPM representa o padrão ouro de poder de precificação com uma vantagem estrutural que protege a lucratividade em qualquer ambiente de taxa de juros.
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