로우스 주식의 주요 포인트
- 로우즈는 1분기 매출이 231억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 10% 증가했고, 시장 예상치인 229억 달러를 상회했다.
- 조정 희석 주당순이익(EPS)은 3.03달러로, 전년 동기 2.92달러 대비 증가했으며, 시장 컨센서스를 약 2% 상회했다.
- 조정 영업 마진은 11.5%를 기록했으며, FBM 및 ADG 인수에 따른 희석 효과로 인해 전년 대비 43 베이시스 포인트 하락했다.
- TIKR의 모델에 따르면 2031년 1월까지 LOW 주가는 약 324달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 가격 대비 약 47%의 총수익률을 시사합니다.
DIY 시장의 역풍 속에서도 전문가 및 온라인 부문이 성장을 주도하며 로우스(LOW) 주가, 1분기 예상치를 상회
Lowe’s Companies(LOW)는 2026년 5월 실적 발표 후 1분기 매출 231억 달러를 기록하며 시장 예상치를 상회했습니다. 이 주택 개량 소매업체는 동일 매장 매출 증가세를 4분기 연속 이어갔습니다.
이 회사는 미국 내 두 번째로 큰 주택 개조 체인점으로, DIY(직접 수리) 소비자와 전문 시공업체 모두에게 제품과 서비스를 판매하고 있습니다.
해당 분기 동일 매장 매출은 0.6% 증가했으며, 2월에는 겨울 폭풍의 영향으로 성장세가 주춤했으나 3월에 들어 급격히 가속화되었습니다.
온라인 매출은 로열티 프로그램 강화, 주문 처리 시스템 개선, 그리고 회사의 AI 기반 쇼핑 어시스턴트인 ‘Mylow’의 활약에 힘입어 1분기에 15.5% 증가했습니다.
현재 ‘마일로(Mylow)’는 매달 100만 건 이상의 고객 문의를 처리하고 있으며, 마빈 엘리슨(Marvin Ellison) CEO는 ‘마일로’를 이용하는 온라인 고객의 전환율이 이를 이용하지 않는 고객보다 3배 높다고 언급했다.
프로(Pro), 홈 서비스, 가전 제품 부문도 이번 분기 성장에 기여하여, 고가 DIY 선택적 소비 품목 부문에서 지속된 압박을 부분적으로 상쇄했습니다.
엘리슨 CEO는 거시경제적 긴장 상황을 직접적으로 언급하며 1분기 실적 발표 전화 회의에서 “DIY 부문이 제가 지금까지 본 적 없는 수준의 경제적 압박에 직면한 환경 속에서도, 우리는 4분기 연속 긍정적인 동일 매장 매출 성장을 달성했습니다”라고 말했습니다.
경영진은 2026 회계연도 연간 매출 920억~940억 달러, 조정 희석 주당 순이익(EPS) 약 12.25~12.75달러라는 전망치를 재확인했다.
신규 주거 및 상업용 건축 시장을 겨냥한 두 건축 자재 유통 기업인 파운데이션 빌딩 머티리얼스(FBM)와 아티산 디자인 그룹(ADG)의 인수는 통합이 순조롭게 진행 중이며, 주택 착공이 회복됨에 따라 수요를 선점할 수 있는 위치에 있습니다.
1분기 인수합병으로 인해 손익계산서가 희석되면서 로우(Lowe’s)의 매출총이익률 압박
FBM 및 ADG 인수로 인해 구조적으로 마진이 낮은 매출이 손익계산서에 반영되면서, 로우즈의 1분기 매출총이익률은 축소되었습니다.
당기 매출총이익률은 32.7%를 기록해 전년 동기 33.8% 대비 하락했습니다.
매출이 전년 동기 대비 209억 달러에서 231억 달러로 11% 증가하면서, 그 이면에 숨겨진 마진 희석 효과가 가려졌습니다.
1분기 매출총이익은 75억 4천만 달러로, 전년 동기 대비 8% 증가했습니다.
당기 판매관리비는 44억 2천만 달러를 유지했으며, 전체 영업 비용은 1년 전 44억 9천만 달러에서 49억 9천만 달러로 증가했습니다.
영업이익은 25억 5천만 달러를 기록하여 전년 동기 대비 약 2% 증가했습니다.
영업 마진은 전 회계연도 1분기의 11.9%에서 11.1%로 축소되었으며, 이는 근본적인 비용 악화보다는 인수에 따른 희석 효과가 주된 원인이었습니다.
브랜든 싱크(Brandon Sink) 최고재무책임자(CFO)는 내부 자금을 조달하는 운영 효율성 프로그램인 회사의 ‘지속적 생산성 향상(PPI)’ 이니셔티브가 계속해서 상쇄 효과를 내고 있으며, 인수에 따른 마진 희석 효과는 2026 회계연도 하반기에 정상화될 것으로 예상된다고 밝혔다.
로우즈(Lowe’s)는 매출총이익률에서 패스널(Fastenal)보다 12포인트 뒤처지지만, 홈디포(Home Depot)보다는 1포인트 미만으로 앞서고 있다.
로우즈는 최근 분기에 33%의 매출총이익률을 기록했는데, 이는 홈디포(HD)의 33%와 거의 동일하며 패스테날(Fastenal)의 45%보다 약 12포인트 낮은 수치다.
로우스와 홈디포 간의 격차는 8분기 연속으로 사실상 정체 상태를 유지해 왔으며, 데이터에 표시된 전체 기간 동안 두 소매업체의 매출 총이익률 차이는 1포인트 이내로 유지되었다.
반면, 패스테널(FAST)의 구조적인 12포인트 매출총이익 우위는 마진이 높은 패스너 및 공급망 서비스를 기반으로 한 산업용 유통 사업 모델이라는 근본적으로 다른 사업 구조를 반영한 것으로, 이러한 격차는 로우즈의 가격 결정력에 대한 경쟁적 비판이라기보다는 사업 모델 간의 비교에 가깝다.
로우스 주가에 있어 더 의미 있는 신호는 2027 회계연도 1분기 33%의 매출총이익률이 홈디포의 33%와 거의 정확히 일치한다는 점입니다. 이는 손익계산서에서 확인되는 인수에 따른 마진 압박이 아직 두 주택 개량 소매업체 사이에 구조적인 격차를 만들어내지 않았음을 의미합니다.
로우스 주가는 저평가되었는가? TIKR의 목표주가 324달러는 마진이 회복될 경우 47%의 상승 여력을 시사한다
TIKR의 모델에 따르면 로우즈의 주가는 2031년 1월까지 약 324달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 주가 220달러 대비 약 47%의 총수익률, 즉 연평균 약 9%의 수익률을 시사한다.
이 목표가의 신뢰성은 FBM 및 ADG 도입 1주년이 도래함에 따라, 인수에 따른 압박을 극복하고 손익계산서에서 확립된 매출총이익 추세가 반전되는지에 달려 있다.
Lowe’s의 영업 레버리지 효과는 이미 뚜렷하게 나타나고 있는데, 매출이 전년 대비 20억 달러 이상 증가했음에도 불구하고 PPI(제품 가격 인상) 이니셔티브를 통해 판매관리비를 안정적으로 유지했으며, 이러한 구조적인 비용 관리 기제가 TIKR 목표주가 산정 시 지속될 것으로 가정된 손익계산서상의 메커니즘입니다.
매출총이익률이 인수 완료 전 로우스가 유지했던 33%~34% 수준으로 회복된다면, 목표 주가를 뒷받침하는 데 필요한 영업이익 증가는 이미 구축된 비용 구조를 통해 직접적으로 도출될 수 있습니다.
로우스 컴퍼니즈(Lowe’s Companies, Inc.)에 투자해야 할까요?
진정으로 알 수 있는 유일한 방법은 직접 수치를 확인하는 것입니다. TIKR을 통해 전문 애널리스트들이 바로 그 질문에 답하기 위해 사용하는 것과 동일한 기관급 재무 데이터를 무료로 이용할 수 있습니다.
로우스 컴퍼니즈(Lowe’s Companies, Inc.) 주식을 조회하면 수년간의 재무 실적, 월가 애널리스트들이 향후 분기 매출 및 이익에 대해 예상하는 수치, 시간 경과에 따른 밸류에이션 배수의 변동 추이, 목표 주가가 상승세인지 하락세인지 등을 확인할 수 있습니다.
무료 관심 종목 목록을 만들어 로우즈 컴퍼니즈(Lowe’s Companies, Inc.)를 비롯해 관심 있는 모든 주식을 한눈에 추적할 수 있습니다. 신용카드는 필요하지 않습니다. 스스로 판단하는 데 필요한 데이터만 제공됩니다.
