존슨앤드존슨 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: +2.4%
- 52주 범위: $141.5 ~ $251.7
- 현재 가격: $246.8
무슨 일이 있었나요?
존슨앤존슨 주식(JNJ)은 52주 최고가인 251.71달러보다 2% 낮은 가격에 거래되고 있지만, 2025년 매출 942억 달러를 달성하는 동시에 역사상 가장 다각화된 파이프라인을 구축한 회사를 과소평가하고 있습니다.
3월 3일, FDA는 성인 228명을 대상으로 질병 활성도 감소를 보여준 임상 2b상 JASMINE 데이터를 바탕으로 니포칼리맙에 대해 전신 홍반성 루푸스에 대한 신속 심사 지정을 부여했으며, 동일한 자산에 대해 세 번째로 승인 또는 신청된 적응증을 추가했습니다.
이러한 기폭제 아래 J&J는 4분기에 전년 동기 대비 20.6% 증가한 조정 희석 주당순이익 2.46달러를 기록했으며, 같은 분기 의료기술 마진은 10.8%에서 17.4%로, 혁신 의학 마진은 32.5%에서 36.3%로 개선되었습니다.
회장 겸 CEO인 호아킨 두아토는 4분기 실적 발표에서 "10년 말까지 두 자릿수 성장이 가시권에 들어왔다"고 말했는데, 이는 연간 매출 50억 달러를 돌파하고 최고 100억 달러를 목표로 하고 있는 TREMFYA의 주장이 더욱 힘을 얻게 되었습니다.
이미 연간 10억 달러 이상의 매출을 창출하는 28개의 플랫폼, 2026년 210억 달러의 잉여 현금 흐름 목표, 니포칼리맙이 SLE와 WAIHA로 확장되고 있으며, 내년 초에 오타바의 FDA 결정이 예상됨에 따라 J&J는 현재 주가에 아직 반영되지 않은 다년간의 복리 기간에 접어들고 있습니다.
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월스트리트의 JNJ 주식에 대한 견해
2월 24일 WAIHA 신청에 이어 3월 3일 FDA가 니포칼리맙을 SLE에 대한 패스트 트랙으로 지정한 것은 현재의 컨센서스 모델을 훨씬 뛰어넘어 J&J의 처리 가능한 수익을 직접적으로 확장하는 다중 적응증 생물학적제제 플랫폼을 확인시켜 줍니다.
매출은 2025년 942억 달러에서 2026년 약 1,006억 달러로 증가하고, 정상화 주당순이익은 10.79달러에서 11.53달러로, EBITDA 마진은 35.3%에서 36.7%로 확대되어 1년의 반등이 아닌 꾸준한 펀더멘털 가속화를 확인할 수 있습니다.
월스트리트에서는 매수 9개, 아웃퍼폼 5개, 보류 10개, 언더퍼폼 1개로 평균 목표 주가는 233.13달러로 246.75달러에서 5.5% 하락했으며, 이는 애널리스트들이 아직 주식의 최근 강세에 대해 업그레이드하지 않고 있으며 다가오는 촉매제를 앞두고 신중한 태도를 유지하고 있음을 시사합니다.
애널리스트의 목표 주가는 155~265달러로, 낮은 주가는 탈크 소송 확대와 디퓨이 신테스 분리 중단을 반영한 것이며, 높은 주가는 여러 적응증에 대한 니포칼리맙 승인과 2027년부터 수술용 로봇 매출을 견인할 오타바의 미국 출시가 필요한 상황입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
중간 사례 가치 평가 모델에 따르면 2030년 12월까지 JNJ의 주가는 299.57달러로, 현재 수준에서 총 수익률은 21.4%, 연환산 IRR은 4.1%를 의미합니다. 이 낮은 IRR은 J&J가 현재 6%의 매출 성장 궤도를 넘어 더 높은 성장을 이룰 수 있을지에 대한 시장의 회의적인 시각을 반영합니다.
시장은 JNJ를 저성장 헬스케어 대기업으로 평가하지만, 스텔라라를 제외하면 혁신 의학 부문은 2025년에 15% 가까이 성장했습니다. J&J는 2018년의 레미케이드와 2025년의 스텔라라라는 두 가지 주요 독점권 상실 사건을 극복했으며, 이는 다른 어떤 기업도 따라잡을 수 없는 성과입니다. 조 울크(Joe Wolk) CFO는 TD Cowen 컨퍼런스에서 2028년과 2029년까지의 심혈관 및 수술 추정치에 대한 컨센서스가 여전히 "약간 부끄럽다"고 확인했습니다.
200억 달러 이상의 DePuy Synthes 매각은 나머지 포트폴리오에 약 75 베이시스 포인트의 마진과 성장을 추가할 것이며, 이는 현재 246.75 달러의 주가에 반영되지 않은 재평가 이벤트입니다.
탈크 MDL 도버트 판결은 아직 항소 중이며, 진행 중인 소송 비용으로 인해 이미 4분기 기타 비용에서 9억 달러가 발생했으며, 이는 시장에서 영업 스토리에 비해 계속 할인되고 있는 부채입니다.
4월 14일 2026년 1분기 실적 발표에서 트렘피야의 IBD 모멘텀과 카비크티의 확장이 두 자릿수 성장을 유지할 수 있는지 확인하거나 애널리스트들이 평균 목표 주가를 233.13달러로 하향 조정할 것으로 예상됩니다.
JNJ는 현재 주가에서 상당히 가치가 있지만, 디파이 매각이 200억 달러에 근접하고 니포칼리맙이 연말 전에 두 번째 승인을 받는다면 매력적인 매수가 될 것입니다.
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