Nebius, 6% 하락… 민주당 압승이 네오클라우드에 타격: "Nebius/IREN에 주의하라"

주요 요점

• 민주당이 의회 선거에서 승리한 후 네비어스(Nebius)가 오늘 6% 하락했으며, 텍사스 퍼시픽 랜드(Texas Pacific Land)도 함께 하락했습니다.
• 투자자들은 데이터 센터 규제 강화, 특히 텍사스 주지사 당선인이 신규 데이터 센터 건설에 대한 모라토리움(일시 중단)을 요구하는 상황을 우려하고 있습니다.
• 네비어스는 텍사스 현장을 공개한 바 없으며, 주가는 5년 평균 선행 매출액 배수의 절반 수준에서 거래되고 있습니다.
• 11월 12일에 발표될 3분기 실적이 주가에 선거 결과보다 더 중요한 영향을 미칠 것입니다.

네비어스 그룹(NBIS)은 화요일 중간선거에서 민주당이 하원과 상원을 모두 장악한 후, 광범위한 시장이 상승했음에도 오늘 6% 하락했습니다.

이러한 매물은 텍사스 퍼시픽 랜드(TPL)를 포함한 데이터 센터 관련 기업들에도 영향을 미쳤습니다.

CNBC의 '맷 머니' 진행자 짐 크레이머(Jim Cramer)는 오늘 아침 X(구 트위터)에서 경고했습니다: "네비어스나 아이렌(IREN) 같은 기업들은 조심하세요."

네비어스에게는 잘못된 주(州)

민주당 후보 지나 히노호사(Gina Hinojosa)는 신규 데이터 센터에 대한 즉각적인 모라토리움을 요구한 후 텍사스 주지사 선거에서 승리했으며, 웰스 파고(Wells Fargo)는 미국에서 계획 중인 데이터 센터 용량(기가와트 기준)의 27%가 텍사스에 집중되어 있다고 추정합니다.

이는 텍사스에 두 개의 캠퍼스를 운영하는 아이렌(IREN)에게는 실질적인 문제입니다. 네비어스는 텍사스 현장을 공개한 바 없습니다: 그들의 미국 확장 계획은 뉴저지, 미주리, 펜실베이니아를 통해 진행되고 있습니다.

텍사스 퍼시픽 랜드는 이 주에 훨씬 더 많은 것을 걸고 있으며, 14% 하락했습니다. 2분기에는 셰브론(Chevron)의 '프로젝트 킬비(Project Kilby)' 데이터 센터 허브에 토지와 물을 공급하기로 합의했으며, 데이터 센터 및 전력 사업 확장을 위해 두 개의 카운티에서 추가 토지를 매입했습니다. 그럼에도 불구하고, 타일러 글로버(Tyler Glover) CEO는 기록적인 분기 실적을 석유 및 가스 로열티와 생산수(produced water)에 기인했으며, 이는 모라토리움의 영향을 받지 않을 것이라고 밝혔습니다.

자체적인 소식이 없었음에도, 콴타 서비스(PWR)는 12%, 컴포트 시스템스 USA(FIX)는 15% 하락했습니다. 만약 텍사스가 신규 프로젝트를 동결한다면, 그들의 데이터 센터 관련 작업 중 얼마나 많은 부분이 함께 사라질까요? 코히런트(COHR)는 7% 하락했지만, 그들의 광학 부품은 데이터 센터가 건설되는 곳이면 어디든지 출하됩니다.

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진짜 시험은 11월 12일

네비어스는 이미 한 달 만에 가치의 3분의 1을 잃은 상태였으며, 오늘 아침 시티그룹(Citi)은 목표주가를 $324에서 $265로 낮추면서 매수 등급은 유지했습니다.

애널리스트들은 2028년까지 매출이 배가될 것으로 예상합니다:

올해 추정치는 이미 진행 중인 용량에 기반하고 있으므로, 허가 지연은 2027년과 2028년 추정치를 먼저 하향 조정할 것으로 예상됩니다.

그리고 주가는 과거보다 훨씬 저렴해졌습니다:

네비어스는 월요일 기준 선행 매출액의 5.4배에 거래되었으며, 이는 5년 평균인 11배의 절반 수준이고 2025년 10월 최고점인 32배보다 훨씬 낮습니다. 오늘 가격 기준으로는 더욱 낮아졌습니다.

네비어스는 11월 12일에 3분기 실적을 발표할 예정이며, 6월 30일 기준 $30억이었던 연간화된 런-레이트(연간화 추정) 매출이 12월 목표로 제시한 $70억에서 $90억 수준으로 상승하고 있음을 보여줘야 합니다.

제가 보기엔, 네비어스는 자신과 무관한 텍사스 문제 때문에 매도당하고 있습니다. 물론, 전국적으로 건설을 중단시키는 의회라면 그들이 보유한 모든 미국 내 현장에 영향을 미칠 것입니다.

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