핵심 요약
- 루멘텀은 오늘 10% 하락했으며, 선거 이후 AI 데이터센터 관련주가 매물세를 보이면서 마벨과 코히런트도 함께 하락했습니다.
- 마벨은 자사주로 지급하기 때문에, 마벨 주가가 하락할 때마다 루멘텀 주주가 받게 될 가치가 줄어듭니다.
- 애널리스트들은 루멘텀의 정상화된 주당순이익(EPS)이 2026 회계연도부터 2028 회계연도까지 4배 이상 증가할 것으로 예상합니다.
- 오늘 늦게 발표될 코히런트의 실적은 투표 이후 주문 동향에 대한 첫 번째 신호가 될 것입니다.
루멘텀 (LITE)은 오늘 10% 하락한 반면, 광범위한 시장은 상승했습니다. 민주당은 데이터센터 건설에 대한 강경한 입장을 공약으로 내세워 양원을 모두 장악하고 주요 주지사 선거에서 승리했으며, AI 데이터센터 관련주는 매물세를 보였습니다.
루멘텀은 이중 타격을 받았습니다: 월요일에 자사주로 루멘텀을 인수하기로 합의한 마벨 테크놀로지 (MRVL)는 8% 하락했습니다. 코히런트 (COHR)도 함께 하락했습니다.
프리미엄이 마이너스로 전환
마벨은 루멘텀 주식 1주당 자사주 4.5주를 지급하는 방식으로, 발표 당시 기준 1,150억 달러, 주당 약 1,132달러 규모의 거래로 평가되었습니다. 루멘텀은 이 소식에 19% 급락했습니다.
퓨처 펀드의 관리 파트너인 게리 블랙은 테슬라 강세론자들이 기대하는 전액 주식 지급 방식의 스페이스X 인수를 두고 X 게시물에서 다음과 같이 경고했습니다: "인수자의 주가가 하락하면 +24%의 프리미엄도 순식간에 마이너스로 돌아설 수 있습니다."
화요일 종가 기준, 마벨 주식 4.5주의 가치는 약 774달러였으며, 루멘텀은 그 가치보다 10% 이상 낮은 가격에 마감했습니다. 이 격차는 거래가 종료되는 2028년 상반기까지 기다려야 한다는 점과 거래 자체가 무산될 가능성에 대한 일부 의심을 반영합니다.
루멘텀 자체 사업은 호조
루멘텀의 1분기 실적(인수 발표와 함께 공개됨)은 매출이 136.5% 증가한 12억 6천만 달러를 기록했습니다. 애널리스트들은 정상화된 주당순이익(EPS)이 2026 회계연도부터 2028 회계연도까지 4배 이상 증가할 것으로 예상합니다:
해당 분기 실적에는 하향 조정을 암시하는 내용은 없습니다. 화요일 종가 기준, 루멘텀은 선행 주가수익비율(P/E) 26배에 거래되었으며, 이는 5년 평균인 30배보다 낮은 수준입니다:
오늘의 가격으로는 더 낮아졌지만, 이제 보유자들은 마벨 주식을 통해 수익을 얻게 됩니다.
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코히런트, 오늘 밤 실적 발표
새로운 데이터센터 부지에 대한 주 정부의 강화된 규제는 전체 공급망의 수요를 시험할 것이며, 여기에는 루멘텀 CEO가 10월에 2029년 초까지 사실상 매진 상태라고 말한 부품도 포함됩니다.
코히런트는 인수 거래 없이 동일한 광학 부품을 판매하며 7% 하락해 루멘텀의 하락폭과 비슷했습니다. 오늘 늦게 발표될 전망(1분기 매출 가이던스는 22억 달러에서 24억 달러)은 투표 이후 주문 동향에 대한 첫 번째 신호가 될 것입니다.
셀레스티카 (CLS)는 10% 하락했으며, 10월 26일에 2027년 매출 400억 달러를 가이던스로 제시하면서 로브 미오니스 CEO는 "2028년 고객 수요 전망이 상당히 높아졌다"고 언급했습니다.
루멘텀, 이제 마벨과 함께 움직인다
루멘텀, 코히런트, 셀레스티카의 최근 실적에서 주문 약화를 암시하는 내용은 없습니다. 하지만 거래가 종료될 때까지 루멘텀 보유자들은 마벨 주식으로 지급받게 되므로, 12월 초에 발표될 마벨의 실적이 루멘텀 자체 실적만큼 중요해집니다. 물론, 주 규제가 새로운 데이터센터 부지 확장을 늦춘다면 마벨도 그 영향을 받게 됩니다.
그렇다면 거래가 무산된다면 루멘텀 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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