핵심 요약
- 마이크로칩 테크놀로지가 12월 분기 실적 전망치가 예상치를 밑돌자 오늘 10% 하락했습니다.
- 스티브 상히 CEO는 데이터 센터가 "거품 속에 있다"고 말했습니다.
- 텍사스 인스트루먼츠와 NXP 세미컨덕터는 12월 분기 실적을 평탄하거나 상승할 것으로 전망하며, 이는 마이크로칩의 자체 공급 제약을 지적하는 것입니다.
- 일회성 수익을 제외하면, 전망치는 일반적인 12월 분기 하락보다 나으며, 주가는 저평가되어 보입니다.
마이크로칩 테크놀로지 (MCHP)는 목요일 장 종료 후 12월 분기 매출을 중간값 기준 1% 낮게 전망했으며, 이는 애널리스트들이 예상한 16억 3천만 달러를 밑돕니다. 주가는 오늘 10% 하락했습니다.
목요일 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 AI 데이터센터 거품이 마이크로칩에 타격을 줄 수 있느냐는 질문에, 스티브 상히 CEO는 "데이터 센터가 거품 속에 있다"고 말했습니다. 데이터 센터는 매출의 16.7%를 차지하므로, 마이크로칩은 "거의 전부가 데이터 센터인" 회사들보다 "더 나은 실적을 낼 것"이라고 그는 말했습니다. 그리고 동일한 산업 및 자동차 고객들에게 제품을 판매하는 텍사스 인스트루먼츠 (TXN)와 NXP 세미컨덕터 (NXPI)는 12월 분기 실적을 평탄하거나 상승할 것으로 전망했습니다.
전망치는 보기보다 나은 편
9월 분기 16억 2200만 달러의 매출에는 약 5300만 달러의 일회성 수익이 포함되었습니다. 이를 제외하면, 경영진은 12월 분기 전망치가 일반적인 계절적 하락보다 5%에서 7% 더 나은 것이라고 밝혔습니다.
나머지는 공급 문제 때문입니다: "우리 공급망 전반에서 리드 타임이 길어지고 있다"고 상히 CEO는 말했습니다. 데이터센터 수요가 마이크로칩이 사용하는 조립 및 테스트 업체들의 생산 능력을 점유하고 있으며, 마이크로칩은 경기 침체기에 자사의 공장 확장 대부분을 중단했다고 그는 덧붙였습니다.
자체 300mm 생산 공정을 강점으로 내세우는 텍사스 인스트루먼츠는 12월 분기 매출을 약 60억 5천만 달러로 평탄할 것으로 전망했습니다. NXP는 매출이 2% 증가할 것으로 전망했습니다. 따라서 이 공급 제약은 마이크로칩 자체의 문제로 보입니다.
아스테라 라브스가 더 많은 위험에 노출됨
마이크로칩의 PCIe Gen6 스위치 및 리타이머 디자인 승인은 지난 분기에 24개로 두 배 증가했으며, 이는 아스테라 라브스 (ALAB)가 의존하는 소켓에서 이루어졌습니다. 아스테라는 12월 분기 매출을 5억 8490만 달러에서 7억 3000만 달러에서 7억 5000만 달러로 전망했으므로, 그들의 고객들은 아직 속도를 늦추지 않고 있습니다. 2월 실적 보고서는 두 번째 공급업체가 아스테라의 72.4%에 달하는 비-GAAP 매출 총이익률을 떨어뜨리는지 보여줄 것입니다.
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실적 발표 전, 애널리스트들은 올해 회계 연도 정규화된 주당순이익이 두 배 이상 증가하여 3.66달러에 이를 것으로 예상했습니다.
12월 분기 주당순이익 전망치는 추정치보다 0.04달러 부족하며, 올해 실적에 작은 타격을 줍니다.
마이크로칩은 목요일 장 종료 시 선행 주가수익비율(PER) 16배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 26배에 비해 낮습니다.
오늘 가격 기준으로 약 14배 수준입니다.
시장은 헤드라인 수치에 반응하고 그 아래의 계산은 무시한 셈입니다. 그리고 데이터센터 시장이 냉각되면 마이크로칩을 위한 생산 능력이 확보될 것입니다. 물론, 공급 제약이 지속된다면 추정치는 더 하락할 여지가 있습니다. 2월 초에 발표될 3월 분기 전망치가 이를 보여줄 것입니다.
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