핵심 요약
- 맥도날드와 홈디포의 배당수익률은 모두 2.8%로, 각각에 10,000달러를 투자하면 오늘 기준 연간 280달러를 받습니다.
- 홈디포의 배당금이 더 넉넉한 여유를 보입니다: 최근 12개월 기준 자유현금흐름 대비 배당금 지급 비율이 61%로, 맥도날드의 70%보다 낮습니다. 홈디포는 부채도 더 적게 보유하고 있습니다.
- 맥도날드는 2026년 9월에 배당금을 4% 인상했으며, 홈디포의 최근 연간 인상률은 2.2%였습니다.
- 20년 동안 어느 주식이 더 많은 배당금을 지급할지는 각 배당금이 5년 평균 성장률로 증가할지, 아니면 최근 속도로 증가할지에 따라 달라집니다.
맥도날드(MCD)는 11월 4일 3분기 실적이 기대치를 상회한 후 6% 이상 급등했습니다. 같은 날, 홈디포(HD)는 민주당이 하원과 상원의 통제권을 되찾으면서 주택 가격 부담 완화 정책과 국채 수익률 하락에 대한 기대감에 7% 상승했습니다.
20년 동안 배당금을 보유하는 투자자에게는 하루치 급등보다 배당금 수표가 더 중요합니다. 그리고 오늘 그 수표는 동일합니다: 두 주식의 배당수익률이 모두 2.8%이므로, 각각에 10,000달러를 투자하면 연간 280달러를 받습니다.
두 주식은 이 수표가 앞으로 어떻게 될지에 관해 갈라집니다. 만약 향후 20년 동안 둘 중 하나만 보유할 수 있다면, 어느 쪽을 선택해야 할까요?
| 지표 | 맥도날드 (MCD) | 홈디포 (HD) |
|---|---|---|
| 배당수익률 | 2.8% | 2.8% |
| 연간 배당금 | $7.72 | $9.32 |
| 5년 배당금 성장률 | 연간 7.3% (2020-2025 회계연도) | 연간 8.4% (2021년 1월-2026년 1월 종료 연도) |
| 현금 배당금 지급 비율 (TTM) | 70% | 61% |
| 순부채/EBITDA | 3.2x | 2.3x |
| 이자보상배율 | 7.9x | 8.4x |
| 선행 주가수익비율(P/E) | 21x | 22x |
출처: TIKR, 2026년 11월 9일. TTM은 맥도날드의 경우 2026년 9월 30일까지 12개월, 홈디포의 경우 2026년 8월 2일까지 12개월 기준입니다.
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맥도날드, 꾸준한 배당금 인상 이어가
맥도날드는 3분기에 성장했으며, 대부분 미국 외 지역에서 이루어졌습니다. 글로벌 시스템 전체 매출은 4% 증가하여 380억 달러를 넘어섰고, 글로벌 동일매장 매출은 1.5% 증가했습니다. 미국 동일매장 매출은 0.2% 하락했지만, CFO 이안 보든은 7월과 8월의 하락 이후 9월에 다시 성장세로 돌아섰다고 말했습니다. 또한 8월 실적 발표 컨퍼런스콜에서 보든은 "우리는 가치 경쟁에서 지지 않을 것"이라고 말했습니다.
2026년 9월 30일까지 12개월 동안 맥도날드는 74억 9천만 달러의 자유현금흐름 중 52억 8천만 달러를 배당금으로 지급했습니다. 이는 견고하지만 상당히 높은 70%의 비율입니다. 자유현금흐름은 지난 10년 동안 매년 배당금을 충당해 왔습니다:
2026년 9월, 맥도날드는 분기 배당금을 4% 인상하여 주당 1.93달러로 올렸으며, 이는 50년 연속 인상입니다. 주요 리스크는 법적 문제입니다. 2026년 10월 2일 제기된 연방 집단 소송은 맥도날드의 AI 가격 책정 도구가 레스토랑 간 메뉴 가격을 조정한다고 주장합니다. 맥도날드는 이 주장이 근거가 없다고 밝혔습니다.
홈디포, 더 넉넉한 여유 확보
맥도날드는 레스토랑을 추가하는 반면, 홈디포는 주택 시장을 기다리고 있습니다. 2026년 8월 2일 종료 분기의 매출은 5.7% 증가하여 479억 달러에 달했습니다. 그러나 동일매장 매출은 1.7%만 증가했고, 고객 거래 건수는 1.0% 감소했습니다. 더 큰 규모의 자유재량 프로젝트는 여전히 압박을 받고 있으며, 주택 거래량은 역사적 저점에 머물고 있습니다. CEO 에드워드 데커는 5월 컨퍼런스콜에서 "우리는 기저 수요의 현저한 개선을 기대하지 않는다"고 말했습니다.
2026년 8월 2일까지 12개월 동안 홈디포는 151억 달러의 자유현금흐름 중 92억 2천만 달러를 배당금으로 지급했으며, 이는 충분히 보장된 61%의 비율입니다. 이 수치는 2분기에 7억 3천만 달러의 관세 환급으로 인해 상승했습니다. 경영진은 연간 기준으로 연료 및 투입 원가 상승이 이러한 환급을 상쇄할 것으로 예상합니다. 더 장기적으로 보면, 자유현금흐름이 정점에서 하락하면서 배당금 지급 비율이 상승했습니다:
자유현금흐름은 2024년 1월 종료 연도의 180억 달러에서 2026년 1월 종료 연도의 127억 달러로 하락했으며, 그 해 배당금 지급 비율은 72%에 달했습니다. 2026년 8월 20일, 홈디포는 158번째 연속 분기 배당금을 주당 2.33달러로 선언했습니다.
그렇다면 어느 배당금이 승리할까?
저는 향후 20년 동안 맥도날드를 보유할 것입니다.
20년 동안 가장 중요한 것은 성장이며, 맥도날드는 현재 배당금을 더 빠르게 성장시키고 있습니다. 맥도날드의 배당금은 2025 회계연도에 5.8% 증가했습니다. 홈디포의 배당금은 2026년 1월 종료 연도에 2% 증가했습니다. 그 속도라면, 맥도날드에 투자한 10,000달러는 20년 동안 약 10,030달러의 배당금을 지급할 것이며, 홈디포는 약 6,956달러를 지급할 것입니다. 5년 평균 성장률을 기준으로 한다면 홈디포가 약 1,510달러 앞서게 되지만, 최근 인상률은 그 비율보다 훨씬 낮습니다.
맥도날드는 또한 배당금 인상 뒤에 이익 성장이 있습니다. 홈디포는 올해 회계연도 조정 주당순이익(EPS)이 14.69달러에서 0%에서 4% 사이로 성장할 것으로 예상합니다. 애널리스트들은 맥도날드의 정규화된 EPS가 2025 회계연도의 12.20달러에서 2028 회계연도에 14.54달러로 상승할 것으로 예상합니다:
홈디포의 배당금도 여전히 매우 훌륭합니다. 현재 더 잘 보장되어 있고, 부채도 더 적으며, 158번의 연속 분기 지급은 경영진이 배당금 수표를 얼마나 진지하게 받아들이는지 보여줍니다. 하지만 20년 동안, 저는 현재 성장 중이고 애널리스트들이 그 뒤에 계속 상승할 것으로 예상하는 이익을 가진 배당금을 보유하고 싶습니다.
물론, 홈디포의 인상률이 5년 평균 페이스에 더 가까워지면 다시 앞서게 될 것입니다.
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