주요 통계: 몬트리올 은행(BMO)
- 현재 가격: CA$226(2026년 5월 27일)
- 2026년 2분기 조정 주당순이익: CA$3.67, 전년 동기 대비 40% 증가
- 2026년 2분기 순이익 27억 CA$(기록), 자본 시장, 자산 관리 및 수수료 수익에 힘입어 증가했습니다.
- 2026년 2분기 매출: 전년 동기 대비 10% 증가(불변 통화 기준 12%)
- 2026년 2분기 PPPT: CA$44억, 16% 증가
- 2026년 2분기 PCL: 7억3900만 캐나다달러, 전분기 대비 안정적
- CET1 비율: 13.0%
- 배당금 CA$1.71/분기, 5% 증가
- TIKR 모델 목표 주가: CA$228
- 내재 상승 여력: 4년 반 동안 총 수익률 ~ 1.2%
BMO, 40% 주당순이익 성장으로 기록적인 순이익을 달성한 반면 TIKR 모델의 가격은 거의 반영되지 않았습니다.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 자본 시장, 자산 관리, 재무 및 결제 솔루션 부문에서 광범위한 수수료 모멘텀에 힘입어 27억 캐나다 달러의 기록적인 순이익으로 주가가 상승함에 따라 2026년 2분기 조정 EPS가 1년 전보다 40% 증가한 3.67 캐나다 달러로 발표했습니다.
충당금 전 세전 이익은 전년 대비 16% 증가한 44억 캐나다 달러에 달했으며, 영업 레버리지 비율은 4.1%였습니다.
자본 시장은 주식 거래와 자문 및 주식 인수 수수료의 급증에 힘입어 31% 증가한 9억 CA$의 기록적인 PPPT를 달성했습니다.
자산 관리 부문은 시장 상승과 순매출 호조에 힘입어 순이익이 39% 증가했으며, 운용자산(AUM)은 30%, 기록적인 매출은 21% 증가했습니다.
미국 뱅킹은 전년 대비 30% 증가한 순이익과 220 베이시스 포인트 증가한 9.3%의 ROE를 기록했으며, 9% 증가한 9억 2,400만 달러의 PPPT를 기록했습니다.
캐나다 P&C는 핵심 영업 예금이 소매 부문에서 전년 대비 7%, 상업 부문에서 8% 증가했고 뮤추얼 펀드 판매는 49%, TPS 수수료는 12% 증가하여 순이익이 15% 증가했습니다.
비이자 수익은 전년 대비 20% 증가했으며, 예대마진 확대와 래더 재투자 비율 상승으로 시장 외 NIM은 전년 대비 12베이시스포인트 상승한 229베이시스포인트를 기록했습니다.
총 PCL은 7억 3,900만 캐나다 달러로 전분기 대비 45 베이시스 포인트 안정적이었으며, 대손충당금은 47억 캐나다 달러, 총 손상 대출은 69억 캐나다 달러로 전분기 대비 안정적이었습니다.
2026년 2분기 실적 발표에서 대릴 화이트(Darryl White) CEO는 "2025년 동종 업계 최고 수준의 ROE와 EPS 성장률을 기록했던 성과를 바탕으로 1분기와 이번 분기에도 이러한 모멘텀을 이어가 2분기 ROE는 전년 대비 370베이시스 포인트 증가한 13.5%, EPS는 40% 증가했습니다."라고 말했습니다.
BMO는 분기당 배당금을 1.71캐나다달러로 5% 인상하고 600만 주를 재매입했으며, 현재 진행 중인 운송 및 벤더 금융 사업 매각이 4분기에 완료되면 CET1 비율에 약 28베이시스포인트가 추가될 것으로 예상하고 있습니다.
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BMO 주식에 대한 TIKR의 목표가 228달러는 중간 사례가 발생하지 않는 한 수익이 거의 없습니다.
TIKR에 따르면, 중간 사례 가치 평가 모델은 현재 가격인 CA$226에 비해 뱅크 오브 몬트리올 주가를 CA$228로 책정하여 향후 4.4년간 총 수익률이 약 1.2%, 연간 0.3%에 달할 것으로 예상합니다.
미국 대출 성장이 실망스럽고 BMO가 15% ROE 목표에 도달하기 전에 수수료 모멘텀이 사라진다면, TIKR은 주가를 CA$227, 총 수익률 0.8%, IRR 0.1%로 책정합니다.
기본 경로에 따르면 자본 시장 및 자산 관리 부문이 2분기 모멘텀을 유지하고 CA$2.5억 효율화 프로그램이 일정대로 진행되어야 합니다. TIKR은 총 수익률 21%, IRR 2.3%인 CA$273의 결과를 예상합니다.
캘리포니아 지점 확장이 실제 예금 엔진으로 구축되고 ROTCE가 17.6% 이상을 유지한다면, TIKR은 몬트리올 은행 주식의 가격을 CA$314, 총 수익률 39.3%, IRR 4.0%로 책정합니다. 연환산 4.0%의 높은 수익률도 캐나다 은행의 주식 보상에 비하면 낮은 수준입니다.
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