주요 요점:
- Xcel Energy(XEL)는 2026년 1분기 순이익이 15.1% 증가한 5억 5,600만 달러, EPS는 0.89달러로 전기 판매 호조로 예상치를 소폭 상회했습니다.
- 이 회사는 미네소타에 있는 새로운 Google 데이터 센터에 전력을 공급하는 계약을 체결하여 증가하는 전력 수요 기반에 중요한 신규 상업용 부하 고객을 추가했습니다.
- XEL 주가는 2028년 12월까지 주당 81달러에서 약 93달러로 상승하여 총 수익률이 15%에 육박할 것으로 예상됩니다.
- 이는 연간 약 5.6%의 연간 수익률을 의미하며, 이는 규제된 유틸리티 평균과 일치하고 600억 달러의 5개년 자본 투자 계획에 의해 뒷받침됩니다.
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무슨 일이 있었나요?
엑셀 에너지 (XEL)는 전기 판매 증가로 순이익이 15.1 % 증가한 5 억 5,600 만 달러로 전년 대비 6 % 증가한 0.89 달러의 2026 년 1 분기 EPS를보고했습니다. 매출은 애널리스트 예상치를 약간 밑돌았지만, 수익은 유리한 요금 사례 결과와 효과적인 비용 관리를 반영했습니다.
투자자들이 데이터 센터 수요 증가에 환호하면서 주가는 52주 최고가에 근접한 81달러에 거래되고 있습니다. Xcel은 미네소타, 콜로라도, 텍사스, 뉴멕시코 전역의 고객에게 서비스를 제공하는 규제 대상 전기 및 천연가스 유틸리티입니다.
Xcel Energy는 미네소타의 새로운 Google 데이터 센터에 전력을 공급하는 계약을 발표했는데, 이는 최근 역사상 가장 주목할 만한 대규모 상업용 부하 수주 중 하나입니다. 또한 넥스트에라 에너지와 계약을 체결하여 새로운 발전 용량을 공급하고 Xcel의 서비스 지역 전체에 걸쳐 대규모 부하 증가를 지원하기로 했습니다.
Xcel은 최대 43억 달러에 달하는 주식 분배 계약을 체결하여 600억 달러 규모의 5개년 자본 계획을 지원했습니다. 이 계획에는 모든 서비스 지역에 걸쳐 그리드 현대화, 재생 에너지 추가, 인프라 업그레이드가 포함됩니다.
Xcel의 NSP-미네소타는 3,800만 달러의 가스 요금 인상을 합의했고, SPS는 1억 6,800만 달러의 뉴멕시코 요금 인상을 신청했습니다. 요금 소송을 통해 유틸리티는 고객 요금을 인상하고 인프라 투자 비용을 회수할 수 있습니다.
핵심 비즈니스 동인이 주주 가치를 뒷받침하기 때문에 Xcel Energy 주식이 2030년까지 견고한 자본 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
모델이 XEL 주식에 대해 말하는 것
규제 대상 유틸리티 플랫폼, 데이터 센터 수요 증가, 600억 달러 규모의 자본 계획을 기반으로 Xcel Energy의 상승 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 8.4%, 영업 마진 25.4%, 정규화된 주가수익비율 17.6배를 기준으로 이 모델은 Xcel Energy 주가가 주당 81달러에서 약 93달러까지 상승할 수 있다고 예상했습니다.
이는 총 15%에 가까운 수익률 또는 향후 2.6년 동안 연평균 5.6%의 수익률에 해당합니다.
가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
XEL 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 수익 성장률: 8.4%
Xcel Energy의 수익은 미국 규제 대상 유틸리티 중 가장 큰 자본 계획을 실행하면서 꾸준히 성장했습니다. 약 9%의 1년 매출 성장률은 승인된 요금 사례와 데이터 센터 고객의 높은 전력 수요를 반영합니다.
Google과 같은 기업의 데이터센터 수요는 기존의 유틸리티 계획을 넘어서는 새로운 부하 증가 요인을 추가합니다. 이는 미네소타 및 콜로라도와 같은 시장에서 강력한 그리드 인프라를 갖춘 유틸리티의 평균 이상의 매출 성장을 지원할 수 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 연간 매출 성장률 8.4%를 사용했습니다. 이는 600억 달러 규모의 자본 계획에 따른 요금 기반 성장과 데이터 센터 및 기술 고객의 대규모 상업용 부하 증가를 반영한 것입니다. 요금 사례 실행 위험과 건설 비용 초과가 이 성장 전망의 주요 하방 리스크입니다.
2. 영업 마진: 25.4%
Xcel Energy의 LTM EBIT 마진은 약 19.9%로, 잘 운영되는 규제 대상 유틸리티를 반영합니다. 규제 대상 유틸리티 부문의 영업 마진은 비용과 수익이 모두 규제 당국의 감독을 받기 때문에 비교적 예측 가능합니다.
역사적으로 Xcel은 10%대 후반에서 20%대 초반의 EBIT 마진으로 운영되어 왔으며, 이는 성장하는 요금 기반에서 공인된 수익률을 지속적으로 달성할 수 있는 능력을 반영합니다. 데이터 센터 부하 증가로 회사의 발전 및 송전 자산 전반의 용량 활용도가 향상됨에 따라 마진 확대 잠재력이 존재합니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 기준으로 25.4%의 영업 마진을 사용했습니다. 이는 요금 기반 성장으로 규제 수익을 얻고 데이터 센터 계약이 고마진 수익을 추가함에 따라 개선된 실적을 반영한 것입니다. 불리한 요금 사례 결과 또는 건설 비용 초과로 인해 예측 기간 동안 마진 개선 속도가 느려질 수 있습니다.
3. 출구 P/E 배수: 17.6배
Xcel Energy는 현재 규제 대상 유틸리티 동종업체와 비슷하며 데이터 센터 성장에 힘입어 약 19배의 NTM P/E에 거래되고 있습니다. 투자자들이 유틸리티를 AI 기반 컴퓨팅의 핵심 인프라로 인식하면서 지난 한 해 동안 주가는 소폭 상승했습니다.
역사적으로 Xcel과 같은 규제 대상 유틸리티는 수익 대비 16배에서 22배 사이에서 거래되었으며, 현재 멀티플은 이 범위의 중간 정도에 위치해 있습니다. Xcel의 평균 이상의 자본 계획과 고성장하는 대규모 상업 부하에 대한 노출은 성장 속도가 느린 유틸리티 동종업체에 대한 프리미엄을 뒷받침합니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 17.6배의 출구 주가수익비율 배수를 사용했습니다. 이는 향후 몇 년 동안 성장이 완전히 가격에 반영됨에 따라 현재 수준에서 약간의 멀티플 압축을 의미합니다. 계류 중인 요금 소송에서 긍정적인 결과가 나오거나 데이터 센터 계약 체결이 가속화되면 시간이 지남에 따라 더 높은 배수를 가정할 수 있습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2035년까지 XEL 주식에 대한 다양한 시나리오는 요금 사례 결과, 데이터 센터 부하 증가, 자본 계획 실행에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 요금 사례가 실망스럽고 자본 비용이 상승하여 승인된 수익이 제한되고 배당금 성장이 둔화됨 → 연간 수익률 5.4%
- 중간 사례: 데이터 센터 계약 규모와 600억 달러 자본 계획이 예정대로 승인된 수익률 달성 → 연간 수익률 7.7%
- 높은 경우: 대규모 상업용 부하 급증, 요금 인상이 예정보다 앞서 승인되고 수익 배수가 완만하게 확대 → 연간 수익률 9.7%
앞으로 Xcel Energy의 수익률 프로필은 투자자들이 일반적으로 규제 대상인 고품질 유틸리티에 기대하는 것과 일치합니다. 즉, 화려하기보다는 안정적이고 예측 가능하며 인플레이션으로부터 보호되는 수익률입니다. 단기 모델은 2028년 12월까지 연 5.6%의 수익률을 예상하고, 장기 중기 시나리오는 2035년까지 연 7.7%의 수익률을 예상합니다.
하지만 약 3.0%의 배당 수익률과 데이터 센터 수요 증가세는 점진적인 성장과 함께 자본 안정성을 중시하는 인컴 지향 투자자에게 매력적인 선택지입니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
