주요 포인트
- 젠슨 황(Jensen Huang) CEO가 사임한 가운데, 엔비디아 주가는 4% 하락했다. 이사회가 그를 해임할 준비를 하고 있다는 보도가 나온 직후다.
- 인텔은 황에게 많은 것을 걸고 있다. 엔비디아의 약 4% 지분과 두 회사가 함께 구축 중인 맞춤형 칩은 그의 주도로 이루어진 거래다.
- 어떤 일이 있어도 인텔은 엔비디아의 50억 달러를 보유하게 되지만, 새로운 엔비디아 CEO는 자사 CPU를 우선시하며 공동 작업을 축소할 수 있다.
- 주시해야 할 숫자는 엔비디아가 보유한 2억 1470만 주의 인텔 주식이다. 이는 인텔이 8월에 200억 달러를 조달하기 위해 판매한 주식 수와 거의 비슷하다.
엔비디아(NVDA) 주가는 오늘 젠슨 황 CEO가 즉시 사임하면서 4% 하락했다. 월스트리트저널은 이사회가 그를 해임할 준비를 하고 있다고 보도했으며, 엔비디아는 이사회가 정식 후임자를 찾는 동안 CFO 콜레트 크레스(Colette Kress)가 임시 CEO를 맡을 것이라고 밝혔다.
야후 파이낸스의 재러드 블리크레(Jared Blikre)는 이를 "이사회 폭탄 선언"이라고 불렀으며, 지금까지의 여파는 거의 모두 엔비디아에 관한 것이었다. 하지만 인텔(INTC)이 더 많은 것을 잃을 수도 있다. 엔비디아는 인텔의 약 4%를 보유하고 있으며, 이 지분은 황의 주도로 이루어진 거래였다.
나일스 인베스트먼트 매니지먼트(Niles Investment Management)의 설립자인 댄 나일스(Dan Niles)는 황이 빠르게 물러나고 엔비디아 CFO가 임시 CEO를 맡을 것이라고 예측했고, 그는 옳았다. 그는 또한 새로운 경영진이 기대치를 재설정할 것이라고 예상했다: 그는 X에서 "새 임시 CEO는 아마도 낮은 기준을 설정하고 싶어할 것"이라고 썼다.
이는 인텔에게 문제다. 인텔의 반전은 여전히 애널리스트들이 향후 몇 년 동안 예상하는 실적에 달려 있다:
이러한 추정치는 이미 하락했다. 인텔이 10월 말에 3분기 실적을 발표하기 전에는 2027년 수치가 $2.11이었다. 지금은 $1.79다.
TIKR는 인텔에 대해 49명의 애널리스트를 추적합니다. "매수" 의견을 내는 애널리스트는 몇 명일까요?
인텔에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 실적 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 인텔의 애널리스트 등급 보기
이것은 황의 거래였다
엔비디아와 인텔은 2025년 9월 파트너십을 발표했다. 인텔은 엔비디아의 AI 플랫폼을 위한 맞춤형 x86 CPU와 엔비디아의 RTX 그래픽이 내장된 x86 PC 칩을 제작할 예정이었다. 황은 두 회사가 거의 1년 동안 논의했다고 말했다. 통화에서 그는 엔비디아가 무엇에 서명하는지 명확히 했다: "우리는 본질적으로 인텔 서버 CPU의 주요 고객이 될 것입니다."
지분은 파트너십과 함께 이루어졌다. 엔비디아는 2025년 12월에 종료된 사모 배정을 통해 주당 $23.28에 2억 1470만 주 이상의 인텔 주식을 50억 달러에 매입했다. 이후 인텔이 더 많은 주식을 판매하면서 발행 주식 수는 증가했다:
9월 분기 기준 희석 주식 수가 53억 1000만 주라 하더라도, 엔비디아의 지분은 인텔의 약 4%에 해당한다.
인텔은 어느 쪽이든 현금을 보유한다
50억 달러는 어디로 가지 않는다. 인텔의 현금 및 유동자산은 사모 배정이 종료된 분기에 증가했으며, 8월의 주식 매각은 이를 훨씬 더 높게 끌어올렸다:
엔비디아의 50억 달러는 이제 그 540억 달러의 10분의 1도 되지 않는다. 인텔의 서버 사업도 자체적으로 잘 진행되고 있다: 데이터 센터 및 AI 매출은 2026년 2분기에 59% 증가하여 63억 달러에 달했다. 현금과 서버 호황이 전부라면 인텔은 걱정할 것이 거의 없을 것이다.
엔비디아는 자체 CPU를 판매한다
새로운 CEO는 현금에는 손댈 수 없지만, 제품 작업은 변경할 수 있다. 엔비디아의 AI 시스템은 자체 Arm 기반 CPU와 함께 출시된다. 10월에는 엔비디아의 베라(Vera) CPU가 AI 클라우드 모달(Modal)을 사로잡았는데, 모달은 그때까지 인텔과 AMD 칩에서만 에이전트를 실행해 왔다.
인텔의 x86 칩을 엔비디아의 NVLink 랙에 도입하는 것은 황의 결정이었다. 그는 공동 제품이 "연간 약 250억~500억 달러 규모의 기회"를 해결할 것이라고 말했다. 필자의 해석: 낮은 기준을 설정하고 싶은 새로운 CEO에게는 경쟁사의 CPU보다 자사 CPU를 우선시할 모든 이유가 있다.
2억 1470만 주가 중요한 숫자다
그리고 지분 자체가 있다. 엔비디아는 주당 $23.28에 주식을 매입했다. 11월 2일, 인텔 CEO 립부 탄(Lip-Bu Tan)은 약 $64.73에 자사 주식 15만 주를 매입했는데, 이는 거의 세 배에 달하는 금액이다. 따라서 엔비디아는 큰 이익을 보고 있으며, 새로운 CEO는 쉽게 이를 현금화할 수 있다.
매각이 인텔의 은행 계좌에서 1달러도 빼지 않을 것이다. 하지만 2억 1470만 주는 인텔이 200억 달러를 조달하기 위해 8월에 판매한 2억 1050만 주와 거의 같으며, 이번 매각으로 인한 돈은 인텔에게 가지 않을 것이다. 이 대량 주식은 2027년 추정치가 하락하는 시점에 시장에 타격을 줄 것이다.
결론: 황이 사라지면서, 공동 칩과 인텔 주식의 4% 블록 모두 이를 선택하지 않은 사람에게 넘어가게 된다. 물론, 엔비디아 이사회는 아직 정식 CEO를 지명하지 않았으며, 새로운 CEO는 엔비디아에 돈을 벌어다 준 지분을 그대로 유지할 수도 있다. 가장 먼저 주시해야 할 것은 엔비디아의 다음 리더가 인텔 작업에 대해 무엇이라고 말하는지다.
그렇다면 인텔 주식의 실제 가치는 얼마일까?
TIKR를 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 인텔의 가치가 얼마나 될 수 있는지 확인하세요. 월스트리트 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
