주요 요점
- Hut 8 주가는 3분기 7,110만 달러의 매출이 예상을 밑돈 후 지난주 동안 11% 하락했습니다.
- 두 개의 AI 데이터센터 캠퍼스 모두 예정대로 진행 중이며, 경영진은 신규 주식 발행 없이 자금을 조달할 것으로 예상합니다.
- 2억 5천만 달러 규모의 자사주 매입은 주당 약 75달러에 평균적으로 이루어졌으며, 이는 현재 주가보다 훨씬 높은 수준입니다.
- 이번 주에 제시된 새로운 애널리스트 목표주가 중 가장 낮은 수준조차도 현재 주가보다 훨씬 높아, 인내심 있는 투자자에게는 매수 기회입니다.
Hut 8 (HUT) 주가는 지난주 동안 11% 하락했습니다. 대부분의 하락은 수요일 개장 전 발표된 3분기 실적 발표 이후 발생했습니다.
가장 중요하지 않은 부분에서의 실적 미달
매출은 7,107만 달러로, 애널리스트들이 예상한 7,722만 달러에 미치지 못했습니다. 이 중 거의 대부분인 6,840만 달러는 비트코인 채굴과 Hut 8이 이제 매각한 전통적인 클라우드 사업을 포함한 클라우드 서비스에서 발생했습니다. 아직 시작되지 않은 AI 데이터센터 임대료는 전혀 포함되지 않았습니다. 이는 임대 계약이 시작되면 뒤집힐 것입니다. 컨센서스는 2027년 매출을 5억 8,200만 달러, 2028년에는 13억 달러로 예상합니다:
두 캠퍼스 모두 여전히 예정대로 진행 중
실적 발표 전까지의 핵심 질문은 두 캠퍼스가 여전히 정상 궤도에 있는지 여부였습니다. CEO 애셔 제누트는 그렇다고 말했습니다. River Bend의 첫 번째 데이터 홀은 2027년 2분기에 완공될 예정입니다. Beacon Point의 두 번째 단계는 그로부터 1년 후에 이어집니다. 또한 그는 "우리는 이 프로젝트들이 모회사 차원의 신규 주식 발행이나 보증 부채 없이, 프로젝트 수준에서 전적으로 자금 조달될 것으로 예상합니다"라고 말했습니다. Hut 8은 9월 말 기준으로 제한된 현금을 포함해 약 66억 달러의 현금 및 투자 자산을 보유하고 있었습니다. 10억 7천만 달러 규모의 신용 한도는 미사용 상태였습니다.
자사주 매입은 이미 비싸 보임
Hut 8은 약 3,102개의 비트코인을 매각하여 2억 5천만 달러, 즉 주당 약 75달러에 3,338,479주를 자사주 매입했습니다. 주가는 금요일 종가 기준으로 그 가격보다 약 30% 낮습니다. 현재로서는 비용이 많이 드는 거래라고 할 수 있습니다. 하지만 이 자사주 매입은 캠퍼스 자금 조달에는 영향을 주지 않았습니다. 그리고 자사주 매입 한도가 10억 달러로 상향된 만큼, 앞으로 Hut 8이 매입하는 주식은 훨씬 더 저렴해질 것입니다.
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월스트리트는 여전히 상당한 상승 여력이 있다고 봄
애널리스트들은 이번 주 내내 목표주가를 하향 조정했습니다. KBW는 154달러에서 92달러로, Northland은 120달러에서 75달러로, B. Riley는 134달러에서 132달러로 낮췄습니다. 세 곳 모두 강세 등급을 유지했습니다. Hut 8을 추적하는 22명의 애널리스트의 평균 목표주가는 143달러입니다. 금요일 종가 기준, 주가는 선행 매출 대비 15배에 거래되었으며, 이는 지난 1년 평균 24배와 6월 최고점인 42배에 비해 낮은 수준입니다:
결론: 저라면 매수할 것입니다. Northland의 75달러 목표주가는 여전히 금요일 종가보다 42% 높으며, 강세 논리의 근간이 되는 임대 계약은 변함이 없습니다. 다만 제누트는 River Bend의 첫 번째 데이터 홀이 가장 먼저 도래하는 의무 사항이라고 언급했습니다. 그 부분에 차질이 생기면 목표주가는 다시 하락할 것입니다.
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